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中新網(wǎng)6月18日電 隨著日本經(jīng)濟復蘇的進一步增強，日本長期利率開始呈現(xiàn)上升趨勢。14日，日本債券市場10年期長期國債利率一度上升到1.855%，刷新3年零7個月以來的最新紀錄。
中國《金融時報》今日載文稱，利率的持續(xù)上揚無疑將會打擊投資者的投資意向，加重債務負擔，并有可能削弱日本經(jīng)濟復蘇的勢頭。因此，目前利率上升的態(tài)勢是否會持續(xù)
下去？是否會伴隨著景氣恢復而出現(xiàn)“良性利率上升”？企業(yè)和個人應該如何應對？這一系列疑問成為近期市場關注的焦點。日本財務大臣谷垣禎一試圖通過“利率上升是經(jīng)濟復蘇時的自然情況”的表述，來平息市場對利率上升的疑慮。或許是上述言論撫慰了債市，接下來的幾天，利率出現(xiàn)小幅回落。
此間市場分析人士普遍認為，利率急速攀升的局面不會持續(xù)太久。
從制約利率持續(xù)上升的因素看，主要集中在以下三個方面：一是日本經(jīng)濟恢復的步伐雖然在進一步加快，但極有可能從2005年開始減速，日本經(jīng)濟步入自律復蘇的軌道恐怕不會那幺一帆風順。目前，個人消費比較明顯的上升勢頭已經(jīng)達到頂點，數(shù)字家電在經(jīng)過一輪高峰后也將會呈現(xiàn)走弱趨勢。今后一年內，利率走高的上限只能維持在2%左右。而如果日本經(jīng)濟開始減速，長期利率還有回落到1.2%的可能。二是日本銀行對于解除寬松的貨幣政策一直持謹慎態(tài)度。近日利率上升步伐的加快，已經(jīng)給市場帶來一定壓力。考慮到擺脫通貨緊縮尚需要一定時間，日本銀行總裁福井俊彥表示，今后將持續(xù)密切注意市場動向，避免引發(fā)市場混亂，并重申日本銀行維持寬松貨幣政策的立場沒有改變。日本銀行政策委員會也表示，目前并不是解除寬松貨幣政策的最佳時機。擺脫通貨緊縮需要日本經(jīng)濟的恢復能夠具有持久性，而實施寬松的貨幣政策是必不可少的前提條件。三是日本有關方面正在均衡考慮啟動匯率、股市、債市相互牽制的機能。與去年利率急劇上升時的情形相比，目前市場的反應算是相對平靜。
從目前利率上升對日本經(jīng)濟的負面影響看，應該說影響是十分輕微的。盡管利率上升對企業(yè)設備投資會造成一定程度的負面沖擊，但大多數(shù)企業(yè)只在流動資金范圍內進行設備投資，很少有企業(yè)在借到資金后再進行設備投資。即使住房貸款利率上升，但由于民間金融機構在貸款方面競爭激烈，因而不會馬上形成新的貸款利率。日本的個人消費并沒有達到像美國那樣對于利率的高敏感度。
受長期利率上升影響最大的恐怕是日本的國家財政。如果長期利率持續(xù)上升的話，用于國債方面的費用將會大大增加，日本政府將不得不靠擴大發(fā)行國債來進行利息支付。(馬玉安)
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