《彭博資訊》：并購顧問市場上摩根斯坦利快趕上高盛

　　(Morgan Stanley Catches Goldman Sachs in M&A With Lower Fees)　　

　　2003年并購市場火爆程度僅次于2000年，靠手低廉續費，摩根斯坦利逼近了長年霸主高盛集團(Goldman SachspuorgInc.)，成為并購顧問亞軍。

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　　彭博統計顯示，美國第二大券商摩根斯坦利去年經手的并購業務量高達2060億美元，高盛為2170億美元。摩根斯坦利并購手續費率比2003年下降了27%，比高盛少了9%。摩根斯坦利CEO菲力普-帕塞爾改變了市場策略，把擴大市場份額放在了利潤率之前。上半年在并購顧問市場上摩根斯坦利排名第八。芝加哥管理學院研究所會計學助理教授Haresh Sapra說，“排名很重要。通過大量的業務你排在前兩位，客戶對你的能力就會有信心。”

　　今年迄今為止并購市場總值已經高達7840億美元，火爆程度有望超過2003年，并接近2000年。2000年并購市場總值是2.9萬億美元。彭博數據顯示，美國第三大券商高盛可能已獲得6.76億美元的傭金收入，摩根斯坦利收獲6億美元。

　　《華爾街日報》：柯達、富士膠卷銷售下滑

　　(Kodak, Fuji Lose-Out as Film Sales Decline)　　

　　伊士曼-柯達和富士膠卷公司業績報告顯示，因高質量、低成本的數碼相機的激烈競爭，膠卷銷售嚴重下滑。

　　至5月16日膠卷銷售下滑16%，柯達引用信息資源公司(Information Resources Inc.)的數據預測今年銷售量將下滑10%～12%。柯達膠卷銷售量比去年同期下滑了22%，富士則慘跌40%。

　　數據顯示，去年美國銷售的手機中有6%裝有數碼攝像頭，今年這一比例會升 至19%，明年達42%。但是一些行業分析師不相信膠卷銷售在下滑，他們認為夏季假期開始之際，膠卷銷售會回升。

　　《紐約時報》：拾荒人向中國供應鋼鐵

　　(Asian Scavengers Feed China's Hunger for Steel)　　

　　在前蘇聯廢棄的軍事基地里，拾荒人從地下挖寶：他們扔掉水泥的外套，只要里面的鑄鐵的水管。壯漢們砸開兵營，在地上掠取生銹的鋼筋條。甚至北朝鮮人跨過鴨綠江把廢鋼賣給中國人。

　　隨著中國工業迅猛增長，中國象巨大磁石一樣把亞洲的廢鋼廢鐵都吸引進來。蒙古烏蘭巴托的一位礦業顧問Enkhbaatar Ochirbal稱：“我看到有100輛卡車因暴雨陷在戈壁灘的泥沼里，每輛車都載滿廢金屬。”中國工業的迅猛發展需要鋼鐵的支撐，不管是輪船還是汽車。通用汽車和大眾汽車要在2007年前把汽車增產一倍，意味著鋼鐵需求的繼續增加。

　　中國加大對外國鐵礦的投資。但更容易的方法是利用廢舊金屬。因此，2000年以來中國廢品進口增加了超過1倍。即便中國政府試圖冷卻經濟，預料截止2005年底，舊品進口仍將增加或許1倍。中國現在是美國廢品的最大進口國，去年廢鋼進口量達到350萬噸，合10億美元。廢鋼價格比一年前也激增了2倍。

　　《華盛頓郵報》：

　　1.福特等四款車或較好安全評級

　　(Ford SUV Rates Higher In Latest Crash Test)　　

　　據昨日公布的撞擊試驗報告，由保險行業組織的福特Escape品牌車在最新撞擊試驗中獲得很好結果，獲得第二最安全評級。

　　高速公路安全保險協會(Insurance Institute for Highway Safety)公布了4種車型檢驗結果。其中沃爾沃Volvo S40轎車、寶馬5系列豪華轎車和日產Titan皮卡車獲得該協會的最安全評級。福特熱銷的Escape運動型多功能車和旗下的馬自達的Tribute獲得了"可接收"第二最佳評級。此類評級意味著事故發生時存在嚴重受傷的可能性。

　　該協會首席運營官Adrian Lund稱，福特已對Escape產品結構進行了調整，由此改善了車輛性能。

　　2.美汽油價格今年首次出現回落

　　(U.S. Gas Prices See First Drop of Year)　　

　　工業分析家周日稱，因全國煉油廠開足馬力生產和原油價格回調，全美今年首次出現了汽油價格下降。

　　負責出版雙周Lundberg Survey調查報告的出版商Trilby Lundberg稱，汽油自去年12月中旬持續上漲，每加侖漲幅達59美分。上周五全美加權的3種等級汽油每加侖平均價格為2.04美元。Lundberg定期對全美8000家加油站做價格調查。

　　最近一次5月份的調查顯示，全美各類汽油的平均價格為每加侖2.10美元。

　　3.日警察周一突襲前三菱汽車總裁住宅

　　(Police Raid Home of Ex-Mitsubishi Head)　　

　　周一日本警察搜查了三菱汽車前總裁河添克彥(Katsuhiko Kawasoe)的住宅，他被懷疑藏匿汽車質量問題不報于上周被捕。

　　警察在名古屋搜查了河添克彥的家，顯然是在尋找隱藏2002年致命事故中懷疑的質量問題證據，以支持對其的指控。

　　河添克彥是4年前因藏匿質量問題數十年而不光彩地辭職。在2002年那宗致命的事故中，因三菱卡車剎車失靈，駕車人向建筑物撞去而死亡。經調查人員懷疑車輛離合器系統毛病，公司官員們相信此毛病最早在1996年就出現了。

　　警察稱，河添克彥和公司其他官員既未向有關當局報告、也未采取返修行動。三菱卡車廠終于今年承認了事故車的質量問題。

　　《洛杉磯時報》：

　　1.美紡織業反對終止配額制度

　　(Textile Firms Oppose End of Quotas)　　

　　美國紡織品和服裝制造商發起了堅持到最后的努力，要求延長全球貿易配額，以限制外來低成本的競爭。

　　美業者擔心，在無配額約束情況下，中國將會壟斷美國的紡織品和服裝市場，令美國成百上千，世界各地成千上萬的人失業。這些美國生產商勸說100多位民主與共和兩黨國會議員上周給布什總統寫信，呼吁WTO對此召開緊急會議。他們希望WTO能考慮將今年底失效的配額制度延長至2008年。他們周二將與來自墨西哥、土耳其和孟加拉等國的商業領袖會談，制定擴大全球延長配額運動的戰略。目前已有來自43國的81個貿易協會簽署了所謂的伊斯坦布爾宣言。

　　美業者這種很少有成功機會的嘗試，是因布什政府和WTO要誓將配額制度淘汰。但在今年大選之際，美業者希望利用良機對政府提高壓力，利用進口飚升保護，或反傾銷法減緩中國紡織品和服裝出口。

　　2.上海確保外商企業用電

　　(Shanghai Gives Foreign Firms Dibs on Power)　　

　　隨著中國夏季到來，電力短缺問題突出，但上海市稱跨國公司在滬企業用電有優先權。

　　在夏季用電高峰威脅到電力短缺問題時，上海政府官員給在滬設廠的通用電器、拜爾和其他跨國企業有用電優先權。

　　據上海市政府網站介紹，從今日起到9月17日的夏季，該市用電高峰的電力需求可能比上年增長了15%。上海去年是近60年來最炎熱的夏天，全市空調開放造成了電力短缺。

　　上海今年一直在為避免出現去年的停電問題進行努力，因受停電影響最大的是通用汽車、NEC等跨國企業在工業園區的生產。停電問題會影響到在滬投資500億美元的3.4萬家外資企業，去年這些企業出口量占到上海出口485億美元總額的60%。

　　《金融時報》：

　　1.上海新碼頭將部分提前運營

　　(Shanghai port to open ahead of schedule)　　

　　上海的新深水港碼頭是中國最大、最復雜的基礎設施項目，目前正緊鑼密鼓準備對外國經營商開始招標，該設施建設速度快于計劃時間表。

　　上海正努力在明年下半年前完成該港口的第一階段，以跟上貨柜運輸爆炸式的增長，截至去年的前3年，每年運量翻倍至相當于1130萬個20英尺貨柜的運量。

　　目前上海港集裝箱運輸吞吐量排世界第三，一旦新碼頭全面竣工將取代香港和新加坡成為世界上最大的集裝箱碼頭。新港口將擁有50個大型集裝箱碼頭，全部造價將達100億美元。

　　2.外國直接在華投資增長11%

　　(Foreign direct investment in China rises 11%)　　

　　今年頭5個月，快速增長的中國經濟吸引了259.1億美元的外國直接投資，比去年同期增長11.34%，外國投資者看中了中國消費群體和廉價勞動力。

　　中國商務部周一在其網站上稱，前5個月投資的合同金額達到了572.4億美元，比去年同期增長了49.76%。部分是因SARS影響，中國去年吸引了535億美元的外國直接投資，僅比上年增加1.4%。

　　3.美控股深發展銀行股東一直不順

　　(Problems for Newbridge Shenzhen turnaround)　　

　　來自員工的反對和根深蒂固的工作習性，嚴重阻礙新橋投資公司(Newbridge Capital)調整理順問題多多的深圳發展銀行的努力。

　　政府官員、并非銀行的高管人員同意了這筆轉讓股權的交易，特別這是首例讓外國資本控制中國銀行股權的交易。但銀行高管人員并未介入這宗交易，深圳由此出現各種怨言，認為新橋公司作為一家私人股權投資公司，而不是銀行，所以并非深圳發展銀行的首選合作伙伴。這給新橋公司帶來了嚴峻的挑戰。

　　新橋本月終于完成了兩年來艱苦談判，取得該銀行的控股的18%股權。但雙方關系總是不順，去年秋季，深圳發展銀行解散了管理委員會，宣布銀行不會繼續參與這樁交易后，新橋公司對深發展和四位股東違反協議而狀告后者。

　　4.美待公布經濟數據可能推高升息預期

　　(Inflation data may stoke rate rise expections)　　

　　因美前總統里根的葬禮而推遲公布的數個經濟數據都將在本周密集公布。

　　如本周的公布數據顯示通脹趨高，經濟活動進一步增強，美聯儲將在本月底的會議上升息的預期將會增強。在汽車銷售回彈下，更高的燃油價格會給全美國汽油銷售額再增添上10億美元。美國五月的零售數據預計將增長1.1%。推遲公布的5月貿易數據也將在今日公布。更高的油價預計將財政赤字保持接近4月創記錄的460億美元。

　　分析師們也會注意核心通脹出現的壓力跡象，該統計指標排除了能源和季節性食品。按年度環比計算的美國核心CPI(消費價格指數)已從今年1月份的1.1%升至4月的1.8%。

　　5.通用汽車將重組整個歐洲業務

　　(GM to restructure its European operations)　　

　　通用汽車本周正計劃對其歐洲造車企業進行業務重組，重點從其經營不佳的歐寶(Opel)、薩博(Saab)轉向蘇黎士的地區總部。

　　此次業務重組旨在對制造和產品開發實行集中控制，削減重疊工程項目和改善效率。通用歐洲業務今年一季度虧損高于預計的1.16億美元，幾乎是上年虧損的兩倍。公司稱，歐洲業務正處于喪失將虧損降至1億美元之下的目標。

　　內部人士認為重組行動將推遲至下周之后。預計此次行動不會裁員，盡管更高的業務集合今后可能最終會讓一部分重疊的崗位消失。

　　《路透財經》：

　　1.日企業破產率連續17個月下降

　　(Japan corp bankruptcies fall for 17th month in May)　　

　　因日本經濟走強推動了大中小型企業的復蘇，企業破產在5月已是連續第17個月下降。

　　獨立研究機構日本帝國徵信(Teikoku Databank)周一稱，按年度環比計算，企業破產數量下跌20.2%，5月比4月又下跌了0.6%，至1182家破產。日本帝國徵信稱，世界第二大經濟體的財富保持著活躍程度，除分銷和不動產行業外，日本國內大公司也顯示復蘇跡象。

　　普華永道金融顧問服務業務董事經理Ross Kerley稱，不斷增加的跡象顯示其他的日本企業都從通縮退卻和與中國的貿易中獲益。

　　2.日本公司收購攜程股權

　　(Japan's Rakuten to buy 21.61% stake in Ctrip.com)　　

　　日本最大的互聯網購物中心經營商Rakuten Inc 周一稱，公司將以1.09億美元價格的現金收購中國在線旅行代理商Ctrip.com的21.61%股權。

　　Rakuten稱，6月21日生效的此次收購將增加公司旗下原有的在線旅行定票服務公司Mytrip Net Co的合力優勢。Ctrip.com提供的服務內容包括預定飯店房間、飛機票。隨著中國經濟繁榮，旅游和旅行的服務需求高漲，令以上業務飚升。

　　設立于2000年5月、去年12月在納斯達克上市的Rakuten也將從目前中國的旅店訂房業務的經營環境下受益。

　　3.日企業將樂觀面對高息影響

　　(Japan firms optimistic about interest rate impact)　　

　　日本最大的商業游說組織負責人周一稱，就當前日本國內利率條件是不可能對國家的商業復蘇構成更大沖擊。

　　日本經濟団體聯合會(Japan Business Federation，Keidanren)的主席，也是豐田汽車董事會主席的奧田碩(Hiroshi Okuda)稱，如果利率維持在當前的水平下，企業界只會樂觀面對其影響。

　　周一日本長期利率升至近3年來的高點，反映了日本經濟強勁的基礎面情況和美國債券的更高收益率。周一，10年期政府債券基準收益率升了7個基點，達1.855%，是自2000年10月末未曾見過的高點。

　　4.全球芯片制造設備四月銷售跌19.7%

　　(Global chip equipment sales down 19.7% m/m in April)　　

　　據芯片設備制造業組織周一稱，因韓、日和臺灣地區的芯片制造設備銷售下滑，導致全球此類設備4月銷售比3月下滑了19.74%，3月銷售為32.3億美元。

　　據國際半導體設備和材料組織(Semiconductor Equipment and Materials International，SEMI)在一份初步報告稱，盡管銷售4月出現下滑，但該月銷售數據仍比去年同期增長了117.7%，按年度同比已是連續第九個月增長。因日本和臺灣3月銷售激增，令全球的半導體設備銷售升至40.024億美元，是過去3年來增長最高的一個月。

　　日本4月銷售數據比前月下跌40%；按月度環比計算，韓國4月銷售比上月下跌59%，臺灣下跌30%，但后兩個地區的4月數據比去年同期仍有穩定增長。但在北美和歐洲的銷售，無論按年或月度環比計算都達到創記錄的增長。

　　《今日美國財經報道》：美生產力增長達31年高峰

　　(Productivity gains roll at their fastest clip in 31 years)　　

　　本月經修改后的政府生產力統計顯示，該指標在過去12個月內增長了5.5%，是過去31年來增長最快的時期。"今日美國"報紙通過對全國100家最大企業調查后形成的第四次年度年生產力增長前瞻顯示，近些年是美國自二次世界大戰后從未見的生產力增長勢頭。入選財富雜志100家企業中的70家公司預見了它們去年的生產力將輕松超過以往3年的均值為53增速，而這些年曾經是這些企業頗為得意的生產力增長年。"今日美國"觀察和研究十多家企業的生產力增長達到25%以上。

　　歷史經驗告訴人們，生產力增長總有個頭，但因許多企業使用了像Six Sigma和Lean Manufacturing之類的軟件，以較少投入換取更多產出，所以它們的生產力至今未出現停頓下來的跡象。一個很典型的例子是一家稱為McKesson的藥品分銷公司，企業使用了電腦設備替代人工。企業去年的成功紀錄讓人吃驚，公司去年的銷售比2002年增長了70億美元，而全體員工僅500多人。公司每人銷售額增加了1400萬美元。

　　許多經濟學家認為，生產力增長會很快回到以往的低速增速狀態，但另一部分人相信，生產力增長還將繼續。他們認為美國出現的將工作外包到像中國和印度可能會導致爭議，但產生無就業的經濟復蘇是因大多數企業在努力尋找無需增加人手便能增加產出的工作方法。最終這種趨勢令美國和全球受益，因為低生產力的工作轉向海外的勞動成本低的國家，而高生產力的工作仍會留在高薪酬地區。

　　《日經新聞》：豐田減少國內凌志豪華車工廠

　　(Toyota Motor to Cut Domestic Lexus Plants to Two)　　

　　豐田汽車準備在推出新品之前進行品牌的重新規劃，正著手把國內的凌志車工廠從現在的6家縮減到2家。

　　明年豐田將在國內推出三款凌志新車，分別是GS、IS和SC，分別是Aristo、Altezza 和Soarer車型的改進版。Celsior車型的改進版LS將于2006年推出。

　　凌志車生產將集中到日本田原市和福岡市宮田區的兩家工廠里。

　　《讀賣新聞》：三菱加大復興措施力度

　　(MMC set to expand recovery measures)　　

　　發生一系列隱瞞產品缺陷丑聞之后，三菱汽車銷量從低谷有所回升，三菱還宣布將要修訂復興計劃。

　　復興新策的主要方案是在2006前關閉岡崎工廠。該工廠生產三菱的主力車型 。6月份已經關閉了5天。在2006年前三菱還打算把雇員數從現在的4.9萬人減少到3.8萬人。自發現三菱重型汽車離合器存在缺陷而被掩蓋之后，三菱決定加大復興措施力度。

　　另外，包括前總裁Katsuhiko Kawasoe在內的三菱汽車六位高管已經被逮捕。

　　(春秋)