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在2000年初，嘉信理財公司在英格蘭伯明翰的辦公室的電話幾乎被打爆。然而接著熊市到來了，同很多美國人一樣，歐洲人普遍都不再涉足股市。嘉信理財在歐洲認輸，伯明翰的辦公室現已人去樓空，窗口掛著一塊“待租”的牌子。
自從全球市場一年前見底大力反彈以來，美國投資者拿著大筆資金回到了股市中。但盡管有些跡象顯示歐洲投資者的投資興趣回暖，但他們多數依然還是在場邊觀望。
計劃上市公司信心受阻
令人擔心的是歐洲人不僅在重燃股票愛火方面如吞溫水，而且很多人干脆一勞永逸地拒絕再玩。“很大一部分人一朝被蛇咬，十年怕井繩，他們不會回到股市里來。”英國股票所有權促進組織ProShare的董事特里.邦德說，“很多第一次投資股市的人永遠離開了市場，轉而投資其它領域。”
這對那些希望經濟氣候好轉能使它們更容易地在股市籌資的公司來說可能是壞消息。就在成千上萬美國散戶投資者對購買互聯網搜索引擎公司Google的股票的機會垂涎三尺時，一些歐洲公司的上市在歐洲人當中激起的熱情卻要小得多。
股市回升乏力
歐洲人遲遲不愿重回股市的一個原因是：歐洲股市在熊市期間比美國股市下跌得更厲害，而且回升力度也不及美國股市。道瓊斯工業股票平均價格指數較其2000年高點下跌36％的時候，跟蹤歐洲最大股票的道瓊斯斯托克600指數下跌了60％。現在，道瓊斯指數已回升到了距離2000年高點還有15％的水平，但道瓊斯斯托克指數還差42％。
根據一研究公司的數據，今天，僅有14％的西歐家庭持有股票，只有10％的家庭擁有投資股市的共同基金。這一水平甚至低于70年前美國大蕭條時期的家庭持股水平，根據一項研究，估計美國當時有20％的家庭擁有股票。而根據美國證券行業協會的數據，到2002年，49％的美國人都直接持有股票，一些人則是通過雇主參與的退休計劃持有股票，有89％的美國家庭擁有股票共同基金。
難拾股市投資熱情
一些人認為，歐洲人重回股市只是時間的問題，部分原因是可供的投資渠道不多。雖然股市比預想的發展要慢，但市場是穩定的，不過，到目前為止，幾乎沒有跡象顯示歐洲人會重拾股市投資熱情，即便是對那些相對低風險的共同基金也是如此。以德國為例，該國個人投資者2000年第一季度在股票共同基金上投資了216億歐元。在今年前3個月，他們撤出了660萬歐元。根據德國股票研究院的數據，個人投資者的平均數量從2000年初的620萬人減少到了2003年的500萬人。
再看看美國，今年第一季度投資者凈投資股票基金858億美元，是2000年第一季度來最高的季度總額，當時他們凈投資了1404億美元。此外，1月份凈流入股市的資金達到430億美元，這一月度指標在歷史上排第三，前二位是2000年1月和2月。
辛華
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