|
4月份美國就業數據大大好于預期，加重了市場對美聯儲提早加息的“擔憂”，進而引發了為期一天的全球型“小股災”。從長期來看，全球經濟復蘇日益平穩發展，無疑是支撐全球股市繼續走強的決定因素，但主要經濟體紛紛醞釀加息，對股市走向還將產生深遠影響。
5月10日，美國勞工部公布的強勁就業數據在全球股市發生“化學反應”，投資者對
美國加息日益臨近的擔憂大大加重。紐約股市三大股指全線下挫，其中道-瓊斯指數自去年12月10日以來首次跌破萬點大關，以9990.02點報收，納斯達克綜合指數跌收于1896.07點，為該指數自去年11月21日以來首次跌破1900點大關。受此影響，世界其他主要股指終盤跌幅也達百點以上，其中倫敦《金融時報》100種股票平均價格指數跌103.2點，為近一年來最大跌幅。11日，各大股市所有反彈，道-瓊斯指數亦成功收復萬點大關。
全球股市的短暫大跌說明市場對利率回升充滿疑慮。什么時間加息，加息的幅度有多大以及本次加息的幅度有多長，現在來說還都是未知數。這些不確定因素大大增加了投資風險，因此股市告跌也是很自然的結果。雖然全球主要股指11日普遍回升，但這并不能代表一種趨勢，對加息的擔憂依然會困擾大批投資者。在美聯儲6月底召開例會之前，全球金融市場將很難回歸穩定狀態。
股市是經濟狀況的“晴雨表”，目前其短期走勢受兩大因素影響：一是利率水平，二是原油價格。這與十國集團(G10)央行行長日前在瑞士巴塞爾討論的兩大議題完全相同。有報道說，央行行長們目前關注的問題是，在全球經濟增速上升和原油價格高企兩種情況共存之下，央行應該何時加息，以及加息步伐的快慢。美洲銀行的分析師科杜格諾就此分析認為，世界主要經濟體都有加息傾向，關鍵是怎樣做才能既遏制通貨膨脹的苗頭，又不至于損害經濟。
從目前來看，美聯儲在年內提高利率基本已無懸念可言，關鍵是何時采取行動以及加息力度有多大。這也是國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議期間各國普遍關注的最重要話題。
世界主要經濟組織及經濟體均告誡美國，在加息問題上須謹慎行事，以免因動作和時機掌握不當而對世界經濟復蘇帶來不利后果。加拿大財長古德爾最近表示，面對全球利率趨升的狀況，七國集團(G7)需要妥善處理利率上升問題，以免對世界經濟造成損失。就這一事件的主角美聯儲而言，它在加息問題上也固守謹慎立場。在5月4日的會議聲明中，美聯儲做出明確承諾，將按部就班地改變當前刺激性貨幣政策。
有分析認為，美聯儲的加息時間及幅度將成為其他一些國家及地區確定貨幣政策的重要參照。墨西哥央行行長奧提茲指出，美國經濟表現強勁，美聯儲加息機會大大增加，將對整個拉丁美洲的金融市場造成重要影響，債息差距擴大將導致本土利率被迫調高，拉美國家的貨幣也將為此承壓。瑞士央行也表示，它隨時準備做出4年來首次加息的決定。
根據美聯儲主席格林斯潘的一貫作風和當前經濟形勢，一些分析師預計美聯儲很可能在6月、8月先后加息25個基點，在11月大選之后和明年年初再分別加息25個基點。華爾街的分析師認為，格林斯潘一向是在減息時又快又狠以求立竿見影之效，而加息時則徐圖緩進，如同打預防針，慢慢削弱經濟過熱的苗頭。
美國財經雜志《巴隆斯》每隔半年的調查結果表明，美國基金經理普遍認為，目前股票市場的最大隱患是利率趨升，其次才是恐怖主義。不過，大多數基金經理對美國股市今年的表現充滿信心。在受訪的85人中，61.3%對美國股市持“樂觀”和“很樂觀”的看法，另有半數以上預計年內美元對歐元還將升值。
作者：王龍云
| 
