[zhongwen.ft.com, 金奇(James Kynge)北京報道]

　　中國政府官員和分析師表示，中國日益準備通過證券化來擺脫銀行系統的巨額壞賬包袱，并使抵押貸款行業的基礎更為牢固。

　　中國上周宣布了兩項不良貸款證券化的突破性交易。第一項是瑞士信貸第一波士頓

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(CSFB)和中國四大國有銀行中最大的中國工商銀行(Industrial and Commercial Bank of China)之間關于價值8.2億元人民幣證券的交易。這些證券以工商銀行華東地區寧波分行賬面價值26億元人民幣的不良貸款或次級類貸款做保證。

　　根據支持證券的抵押品質量的不同，每一批出售的證券支付的回報率不同。這些證券將向國內機構和有資格購買中國債券的外國機構發行。

　　“這將為銀行如何解決不良貸款這個關鍵問題確立強有力的先例，”瑞士信貸第一波士頓位于香港的戰略交易集團董事總經理拉瑞•斯佩林(Larry Sperling)說道。

　　中國證券公司中信證券(Citic Securities)正在出售的第一批證券由4.2億元人民幣證券組成，下一批將由2億元人民幣證券組成。

　　管理人員表示，剩余2億元人民幣的不良貸款仍然在打包過程中。

　　第二項突破性交易由德意志銀行(Deutsche Bank)和中國信達資產管理公司(China Cinda Asset Management)達成。信達資產管理公司負責處理中國建設銀行(China Construction Bank)的部分壞賬組合。管理人員表示，這筆交易將重新包裝面值總額達20.1億元人民幣的不良貸款，并將其出售給國際投資者。

　　目前還不清楚信達資產管理公司將于何時出售這部分不良貸款。但此類證券化處理的成功，可能會成為中國“四大”國有銀行處理壞賬的關鍵。中國政府估計，四大國有銀行的壞賬總額約為2400億美元，但獨立分析師表示，實際總額可能超過5000億美元。

　　譯者/李裕

　　來源：金融時報

　　金融時報全球經濟報道

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