[zhongwen.ft.com, 帕伊維•蒙特(Paivi Munter)報道]

　　標準普爾(Standard & Poor's)表示，大多數(shù)富裕工業(yè)國的主權(quán)信用評級將面臨巨大壓力，因為這些國家為了籌措與人口老齡化相關(guān)的支出，需要大舉借債，除非這些國家采取果斷措施，削減國家養(yǎng)老金開支。

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　　在今天公布的一份報告中，該評級機構(gòu)表示，預(yù)計到2010年，25個經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)成員國的平均負債率為國內(nèi)生產(chǎn)總值的47%，而到2050年，該比率可能提高兩倍，達國內(nèi)生產(chǎn)總值的139%。

　　標準普爾表示，這將對日本、德國、法國、波蘭和捷克等國的信用評級造成一定威脅。這些國家正面臨著平均壽命顯著延長、低出生率和高負債水平等問題，有的國家同時被多個這樣的問題所困擾。

　　標準普爾信用分析師莫里茨•克雷默(Moritz Kraemer)表示：“除非政府開始有效地解決這個問題，不然最早到2010年末，這些國家的主權(quán)評級就有可能面臨巨大壓力”。

　　研究涉及的大多數(shù)國家目前的評級都是“投資級”，但到21世紀30年代中期，都將面臨降級至“投機級”或“垃圾級”的風(fēng)險。

　　目前，只有評級為AA-的日本，其債務(wù)水平與2050年的預(yù)測平均水平相當(dāng)。其它許多現(xiàn)在評級是最高的AAA級的國家有可能會受到嚴重影響，包括德國和法國在內(nèi)。

　　這項研究基于一個模型。該模型假設(shè)，在研究涉及的整個時期內(nèi)，各國政府將維持其近年(1999至2003年)的財政立場不變，而不會調(diào)整其財政政策，讓達到領(lǐng)養(yǎng)老金年齡的人口比例增長，從而就業(yè)人員的比例隨之下降。預(yù)計與人口老齡化相關(guān)的支出將在2015年左右開始上升，到21世紀20年代達到頂峰。

　　標準普爾指出，在這一“自動導(dǎo)航”(auto-pilot)”的情形下，國與國之間將出現(xiàn)顯著差別。到2050年，日本仍將是負債水平最高的國家，其債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將達718%，幾乎增長3倍。這反映出老齡人口的快速增長和利息支付額的激增。

　　日本之后是即將加入歐盟的捷克共和國和波蘭，它們也將是受影響最嚴重的國家。

　　在目前的歐元區(qū)國家中，德國的情況可能會最糟糕，負債率將達307%，而美國的負債率將升至國內(nèi)生產(chǎn)總值的158%。

　　另一方面，英國、瑞典、西班牙、愛爾蘭和澳大利亞的狀況會比一般國家好很多。

　　“這是一些因素綜合作用產(chǎn)生的結(jié)果，包括人口構(gòu)成更強勁、對養(yǎng)老金制度實行改革，以及公共財政狀況更加健康，”克雷默先生說。

　　標準普爾表示，最終結(jié)果也許不象模擬研究顯示的那么可怕。該機構(gòu)表示，各國政府可能會采取財政措施，以減輕人口構(gòu)成轉(zhuǎn)變帶來的沖擊。而且象法國這樣的國家，在這方面已取得了一些進展。

　　雖然老齡化對公共財政造成的壓力將是漸進式的，因而可預(yù)測程度很高，但這種情況前所未有。從前，富裕國家的政府債務(wù)只在戰(zhàn)爭等危機時期才達到標準普爾預(yù)測的那些水平。例如，英國的負債水平曾在二戰(zhàn)爆發(fā)前夕達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的188%。

　　該評級機構(gòu)指出，老齡化帶來的沖擊大于德國統(tǒng)一等事件造成的影響。養(yǎng)老金是老齡化相關(guān)支出中增長最快的項目。

　　“各國政府必須盡可能多、盡可能快地不斷創(chuàng)造預(yù)算盈余，來維護它們公共財政的可持續(xù)性和整體經(jīng)濟前景，”標準普爾的報告中寫道，“唯一的選擇是，進行徹底的社會保障體系改革，并且力度要遠遠超過大多數(shù)國家近期提出的改革動議。”

　　譯者/李裕

　　來源：金融時報

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