《華爾街日報》：高科技未給制藥業帶來更多收益

　　(Drug Industry Shift to Technology Yields Few Results)　　

　　據業界官員透露，美國公司轉向使用機器生產合成藥物，花費了數十億美元，但是有用的成果不多。

　　機器制造的很多藥物應用效率低，看上去有前途的化合物往往有瑕疵。批評家James Hussey稱制藥公司在制造新藥上遇到的困難重重，因此很多公司已試圖通過現有藥物以及對一些藥物做小的修改來提振收入。

　　去年美國食品與藥品管理局(U.S. Food and Drug Administration)只批準了21種新藥，較1996年的53種大為減少。很多大藥廠甚至連一種新藥都申請不下來。

　　《彭博資訊》：山之內制藥以8420億日元收購藤澤制藥

　　(Yamanouchi to Buy Fujisawa for 842 Bln Yen in Stock)　　

　　日本銷售額排名第3的制藥企業山之內制藥(Yamanouchi Pharmaceutical Co.)同意收購藤澤制藥(Fujisawa Pharmaceutical Co.)，出價8420億日元。

　　山之內制藥將以每0.71股換取藤澤制藥1股，以今日收盤價計算相當于每股2549日元。合并后新公司的開發預算高達1400億日元，年銷售額8000億日元，僅次于排名第一的武田工業株式會社(Takeda Chemical Industries Ltd.)，該藥廠去年銷售額達1.05萬億日元。

　　山之內、藤澤還有其它日本藥廠都面臨競爭壓力加大，以及日本國內市場增長低靡。政府稅收和外國藥廠如默克(Merck & Co.)、葛蘭素史克(GlaxoSmithKline Plc)以及輝瑞(Pfizer Inc.)從日本公司手中奪走了利潤。

　　資深基金經理Pascal Masse認為："山之內收購藤澤是制藥業界的重要進展，預計以后還有更多的收購兼并。從全球看，日本制藥企業如武田、山之內都太小了。"新公司規模在全球排名第17。雙方在共同聲明中表示，合并后的新公司社長將由山之內現任社長竹中登一出任。

　　《紐約時報》：石油需求預測增長考驗沙特油田

　　(Forecast of Rising Oil Demand Challenges Tired Saudi Fields)　　

　　沙特的一幢建筑物上刻著："我們每天供應全世界的需求。"

　　數十年來，這話基本上是對的。自從150年前這里發現豐沛的原油蘊藏之后，沙特供應一直能跟上全球需求的步伐，成為世界能源市場中流砥柱。

　　但現在該國的油田在減少，導致業界和政府官員發出疑問：沙特是否還能滿足未來幾年全球對原油需求的大幅增長。石油預測人士呼吁沙特在未來十年內石油產量提高一倍，但是沙特人表示產能可能只能維持目前水平。最近對沙特油田的調查也發現了這個問題。

　　據專家透露，到2011年沙特的產能會是每天1015萬桶，與現在水平差不多。但是按照美國能源署研究機構的報告認為到2010年，沙特需要日產達到1360萬桶，2020年1950萬桶。

　　《華盛頓郵報》：英特爾估計其銷售可反映行業水平

　　(Intel: Revenues to Mirror Industry Norm)　　

　　英特爾周二稱，公司預計今年銷售將能反映出整個芯片行業有15%的增長。公司同時還詳細披露了公司推動消費電子產品計劃。

　　1-3月間的15%銷售增幅處于英特爾上月預測的中間水平，季度銷售額預測范圍在79-85億美元，去年同期為71.6億美元。此范圍令這間世界最大芯片制造商業績有10%-19%的增幅，但公司希望在3月4日更新季中業務狀況時能將預測范圍縮窄。

　　英特爾計劃向用于家庭高清晰度電視的硅芯片液晶技術(liquid crystal on silicon，LCoS)挺進。公司稱其芯片的推出能在明年將50吋投影電視的價格降至1800美元，而目前標準微投影電視(standard microprojection television)的價格為3000-4000美元。公司計劃今年下半年開始生產LCoS技術的芯片，并在2005年初用于電視。

　　《洛杉磯時報》：

　　1.美聯儲認為消費者財務境況良好

　　(Consumers in Good Shape, Fed Chief Says)　　

　　美聯儲主席格林斯潘周一稱，美消費者的財務狀況總體良好，因他們的房屋價格不斷上升，所以能進一步承擔更多的債務。

　　他稱住房擁有者能很好地控制債務，因為當前的按揭利率是歷史上最低水平，再融資的數量很大。盡管過去若干年住房擁有者借了更多的債，但他們總體財務境況良好，未表現出負擔加重跡象。年度破產率出現上升。因破產率并不代表未來情況，所以它上升不能被看作住房擁有者財務狀況出了問題。格林斯潘稱，近兩年按揭貸款人的還本付息比例和財務負擔比例并不高。

　　他還稱，盡管信用卡負債的比例上升，但這并不是反映財務脆弱的指標，它只反映信用卡廣泛地變為一種支付手段。

　　2.美去年四季度電子商務創新記錄

　　(E-Commerce Sales Up Sharply in 4th Quarter)　　

　　美商務部稱，美國通過互聯網和其他電子網絡方式的零售業務在去年四季度出現飚升，比例已占到了全國零售總額的2%。

　　四季度電子商務銷售比前一季度增長了29.7%，銷售額達172億美元。四季度總零售額增長5.2%。自商務部1999年起開始跟蹤電子商務以來，其占總零售額的比例達到了歷史最高水平，比三季度的1.5%又增加了1.9%以上。

　　3.惠普收購德國企業

　　(HP to Buy German Firm for $426 Million)　　

　　惠普周一同意以4.26億美元收購德國的ThyssenKrupp公司下屬的Triaton公司，以增強惠普在德國的市場份額。

　　Triaton公司的業務包括為最大的法國制藥廠Aventis提供財務管理服務業務。Triaton公司年銷售額為4.64億美元�；萜沼媱澰谖磥�3年內從目前的德國第四大電腦有關服務供應商升為第三大供應商�；萜找蚕Ｍ�能在歐洲市場處于第二位供應商的位置。

　　惠普在德國雇用了7500人，2002年銷售額為64億美元。Triaton的雇員為2200人，并在新加坡、中國和巴西有子公司。

　　《金融時報》：

　　1.美申請國際專利領先全球

　　(US leads in international patents in 2003)　　

　　世界知識產權組織(World Intellectual Property Organisation，WIPO)周一稱，美國去年在國際專利申請方面繼續引領世界，登記的專利數量占到了去年申請總數量110，114的三分之一以上。

　　此外日本和德國分別占據第二和第三位，15%和13%，接下來為英、法與荷蘭。韓國是去年排位最高的發展中國家，申請專利的數量近3000件；此后為中國，申請數量為1205件和印度611件。盡管發展中國家申請專利以很低基礎上看增長很快，但去年僅有10個國家登記了十多件申請。組成專利申請的三邊形國家，美、日和歐盟成員國仍占據了全年登記總數的84%，此比例僅在1998年曾略跌至81%。

　　擁有123個成員國世界知識產權組織的專利合作協議，允許成員國發明人單獨地以任何語言申請專利，并能讓其專利在世界許多國家內獲得保護。

　　2.諾基亞反擊微軟、摩托羅拉和三星聯盟

　　(Nokia launches attack on Microsoft powerbase)　　

　　諾基亞和微軟加劇了雙方在控制最新一代的移 動電話市場的爭斗。諾基亞周一宣布，對微軟的支柱產品發動進攻，微軟也公布了其至今最先進的靈巧電話(smartphone)模式。

　　諾基亞主席和CEO Jorma Ollila在新聞發布會上稱，公司不斷增強與微軟長期的競爭對手IBM在企業領域的合作。IBM開發的移 動電話軟件將用于諾基亞新產品9500 Communicator，以捕償即時處理信息和提高功能。Ollila稱，新的企業移 動服務市場目前只處于其早期階段，諾基亞正努力構建市場的各個元素。

　　摩托羅拉和微軟宣布了兩種使用微軟操作系統的新型移 動電話。摩托羅拉的MPx手機具有內置式無線高保真連接(built-in wi-fi connectivity )特性和高品質照相機功能。摩托羅拉的MPx100已改善了電子郵件性能。對諾基亞而言，微軟與第二和第三大手機制造商摩托羅拉和三星的結盟是對自己的主要威協。

　　《路透財經》：

　　1.紐交所CEO仍維護現行交易制度

　　(NYSE CEO Defends Trade Rules, Specialists)　　

　　紐交所新任CEO John Thain在周一強烈地維護專業經紀交易商(specialist system)制度和現行的證券交易規則，稱一個將價格優勢放在高于處理速度的交易系統能更好的為投資者服務。

　　Thain對紐交所現行交易方式和規則的維護已在美國會的聽證會上表白。但批評人士稱，現行的制度讓紐交所保持了不公平的競爭優勢，保護了交易所的作市商，專業經紀商，免于它們受快速執行交易指令的高度自動化交易系統的競爭。美證交會(SEC)高級官員們稱，SEC正在考慮休改紐交所當前的交易制度。Thain辨稱，紐交所近日對交易制度的一些改動已令其交易能成為像其他電子交易系統一樣快。

　　Thain在記者采訪時還稱，紐交所正試圖從前任主席格拉所的巨額薪酬中追回相當部分資金，以幫助恢復交易所在公眾中的可信任性。上月在紐交所的請求下，美證交會(SEC)和紐約總檢查長Eliot Spitzer開始了對格拉所是如何聚斂他的巨額薪酬進行調查。

　　2.美制造業對前景表示樂觀

　　(US manufacturerspuorgpredicts strong '04 rebound)　　

　　全美制造業協會(National Association of Manufacturers，NAM)周一稱，協會預測今年制造業將出現強勁復蘇，整個行業預計將超過總體經濟增長。

　　NAM稱，美國制造業生產的增長將在6%以上，而全國的GDP增長在4.1%。NAM總裁Jerry Jasinowski稱，業界對制造業和經濟總體的前景是正面反映，看法遠好于前兩三年。他稱6%的增幅將是自1999年以來最快的增長。在NAM對其成員企業的調查中，來自企業的反映各不相同，但總體上是正面的。80%企業預計今年GDP至少增長2%，近三分之一的預測增長在3%或者更高。

　　NAM這次隨機對3000家會員企業的調查中有431家對此做出了反饋。該協會共有1.4萬家會員企業。

　　3.歐盟去年勞動生產率再次下滑

　　(EU productivity growth slipped again in '03 -study)　　

　　周一公布的一份報告顯示，歐盟去年工人的勞動生產率增幅再次下跌，不及美國同行水平的三分之一，但歐盟疆界的擴大可能會在未來拉平這樣的差距。

　　由美國思想庫Conference Board、荷蘭的Groningen Growth and Development Centre聯合進行的研究顯示，定義為全國每工作小時產出的歐盟勞動生產率再次下滑，盡管去年下半年歐盟經濟復蘇。15個成員國的歐盟總的增長率下跌至0.8%，分別低于2001和2002年的0.9%。研究顯示去年總工作時間小時數無增減，低于前兩年數。

　　Conference Board的經濟研究部主任Robert McGuckin認為，美國通過營利性地開發新信息和通信技術使美國的勞動生產率超過歐盟。他還認為，盡管歐盟在信息和通信科技上的實際投資增長像美國一樣快，但歐盟只是從很低的基礎開始。同時他也批評了歐盟市場缺乏整體性。

　　4.分析師調高美GDP增速，調低就業前景

　　(Analysts lift GDP,cut jobs forecasts--Fed survey)　　

　　據美聯儲費城地區分行近日一份調查顯示，盡管分析師們提升了對美國經濟增長的預測，但仍對國內就業前景表示悲觀。

　　據周一披露的包括32個預測結果這份季度性調查發現，分析師們對今年的經濟增長預測達4.6%，遠高于此前預測的4.3%。周一公布的預測結果與美聯儲在本月早期公布的半年期預測的，經濟在4.5%-5.0%的增長估計相仿。盡管分析師們調高了經濟增長預測，但他們也下調了就業前景的預測。在經濟復蘇后的多個月內，新增就業并不明顯；這也是令聯儲不能調高利率的原因之一。

　　調查顯示分析師們對通漲率下調。他們預測在今年四季度的消費物價指數約在1.6%，遠低于上次調查的2.1%。這意味著美聯儲今年無通漲壓力。

　　《CNN財富連線》：

　　1.中芯國際將籌資15.1億美元

　　(China's SMIC IPO could raise $1.51B)　　

　　中國第一號芯片制造商，中芯國際集成電路制造有限公司(Semiconductor Manufacturing International Corp.，SMIC)將通過首發(IPO)在美上市而籌得15.1億美元。

　　SMIC的首發是今年至今的最大規模首發。公司在向美證交會(SEC)登記的文件中稱公司計劃發行8640萬份的美國存托憑證(ADR)，每份憑證價格在15.5-17.5美元之間。公司還稱，此次首發只是公司全球發行總量為46億股普通股份的一部分，其中包括在香港首發的2.27億股。每份存托憑證代表50份普通股股份。

　　公司根據定價范圍的中值預計，這次全球發行籌集的凈資金約為9.6億美元。公司計劃使用其中的5.57億美元升級公司的技術，增加公司在上海和天津工廠的產能；剩余的3.04億美元將用于建設和修整公司在北京的生產設施。

　　已成立了4年的SMIC是由臺灣芯片大王Richard Chang發起設立并投資的，公司的最大客戶包括三星和德克薩斯儀器。

　　2.斯諾再次強調美經濟在持續增長

　　(Snow: There's economic growth)　　

　　美財長斯諾稱美經濟復蘇是健康的，并可持續下去，但仍有更多事情要做。

　　斯諾周一再次指出，近期健康的經濟指標將支持他的有關美國經濟繼續回彈的看法，即使批評人士對當前就業形式仍不樂觀表示擔心。他在出席全美信用合作社會議上的發言中提及了去年下半年開始的經濟強勁增長，以及創記錄的高住房擁有率。他稱，經濟指標全都指向同樣的結論：經濟健康增長并將持續下去。然而還有許多事情要做，現狀并不全部令人滿意。

　　斯諾還稱，政府建議的2005財年預算，并通過使以前的減稅長期化，鼓勵小企業增長，控制聯邦政府開支以推動經濟增長。

　　3.美國防部對Halliburton做刑事調查

　　(Halliburton faces criminal probe)　　

　　五角大樓刑事調查官員正對Halliburton Co.公司下屬的Kellogg Brown & Root子公司進行欺詐案子進行調查。

　　周一五角大樓公告，國防部刑事調查官員正對Halliburton Co.的子公司Kellogg Brown & Root進行有關欺詐事件進行調查，其中也包括故意抬高向伊拉克供油的價格。

　　美副總統切尼曾任Halliburton Co.的總裁。

　　《日經新聞》：索尼、三洋欲提高鋰電池價格

　　(Sony, Sanyo to Increase Lithium Ion Battery Prices)　　

　　據悉，由于所用材料成本上升，索尼(Sony Corp.)和三洋電機(Sanyo Electric Co.)打算在幾個月內提高鋰電池價格。

　　據悉，三洋電機可能最早在今年3月提價8%。索尼也可能在4月上旬提價8%～10%，兩者銷售的鋰電池占全球總量的60%。通常每年電池價格下滑20%，這是兩家公司首次聯合提高電子元件價格。

　　鋰電池主要用于移 動電話和數字設備中。索尼和三洋已經在與其它廠商協調價格調整事宜。

　　《讀賣新聞》：并購不是萬靈藥

　　(Mergers no cure-all for failing firms)　　

　　經過數月艱苦談判之后，上周化妝品制造商嘉娜寶與清潔衛生用品大廠花王擬議中的合并突然被取消。

　　許多高負債企業為了擺脫財務危機與其它公司談判合并，但是這些談判多以失敗告終。比如嘉娜寶這次談判目標就不明確，尤其是它如果把最賺錢的化妝品業務出售那靠什么賺錢？因此這種做法受到分析師的垢病。如果公司只是為了擺脫財務困境才去進行并購談判的話，這種談判幾乎注定是會失敗的。

　　合并談判結束后，嘉娜寶發現求助于政府設立的公司復興實體工業復興公司(Industrial Revitalization Corporation)是必要的。

　　(春秋）