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本報駐倫敦特約記者 陳建
英格蘭銀行貨幣政策委員會8日宣布，主導(dǎo)利率繼續(xù)維持在3.75%的水平不變。這一決定完全在金融市場的預(yù)料之中，但此間經(jīng)濟學(xué)家同時指出，2月份英央行預(yù)計將加息0.25個百分點。
根據(jù)布隆伯格商業(yè)新聞社同日公布的一項調(diào)查結(jié)果，在其采訪的37位經(jīng)濟學(xué)家中，29位預(yù)期下月英國回購利率將上調(diào)至4%。JP摩根的經(jīng)濟學(xué)家馬爾科姆·巴爾說：“首先也是最重要的，這是一個直覺問題。”他表示，待英央行貨幣政策委員會利用新的通脹衡量標(biāo)準(zhǔn)為下一次經(jīng)濟展望做好準(zhǔn)備后，將在2月份的例會上做出加息決定。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫破滅以來，英國回購利率也被迫一降再降。去年11月，英格蘭銀行決定加息0.25個百分點，為近4年來首次。12月，英央行雖最終決定維持3.75%的利率水平不變，但該行負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定的副行長安德魯·拉奇當(dāng)時就提出，為防止家庭負(fù)債過度增長，應(yīng)再次上調(diào)利率0.25個百分點。
英國國家統(tǒng)計署去年12月底發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，第三季度經(jīng)濟增長率為0.8%，家庭支出增長率達(dá)到0.9%，均為2002年第三季度以來的最高水平。據(jù)此，國家統(tǒng)計署將2003年全年的經(jīng)濟增長率從2%上調(diào)至2.1%。英政府的官方預(yù)測也顯示，今年經(jīng)濟增長率將達(dá)到3%至3.5%，經(jīng)濟復(fù)蘇前景樂觀。雷曼兄弟公司的分析師阿蘭·卡斯?fàn)栒f：“鑒于第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率很可能還要高于第三季度，我們?nèi)耘f認(rèn)為，2月份可能加息0.25個百分點。”
不過，也有少數(shù)經(jīng)濟學(xué)家指出，由于企業(yè)投資繼續(xù)趨于萎縮，經(jīng)濟增長率仍存在向下修正的可能性。荷蘭國際集團(tuán)的金融市場分析師詹姆士·內(nèi)特雷便認(rèn)為，考慮到第三季度企業(yè)投資總額“令人失望”，當(dāng)季經(jīng)濟出現(xiàn)增長“是出人意料的”，而且作為經(jīng)濟增長主要推動力的消費支出，迄今并未出現(xiàn)過熱跡象。12月的圣誕節(jié)雖為傳統(tǒng)消費旺季，但商家普遍表示，零售額均低于預(yù)期。
另外，支持加息者的根據(jù)，主要在于通脹水平的上漲。然而，財政大臣戈登·布朗上月對通脹目標(biāo)進(jìn)行修改后，形勢則變得更加撲朔迷離。依照新的政策，英國通脹衡量標(biāo)準(zhǔn)由零售價格指數(shù)改為國際通行的消費價格指數(shù)，目標(biāo)值也由2.5%減為2.0%。這一調(diào)整使得英國通脹率一夜間從基本符合目標(biāo)水平變成了大大低于目標(biāo)值。根據(jù)國家統(tǒng)計署的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如果按照傳統(tǒng)手段計算，去年11月份通脹率從10月份的2.7%回落到了2.5%，與目標(biāo)值持平；而按新的消費價格指數(shù)計算，卻變?yōu)閺?0月份的1.4%下降到1.3%，跌至6月份以來的最低點。作為政策執(zhí)行者，英央行有責(zé)任在兩年內(nèi)實現(xiàn)新的通脹目標(biāo)。資本經(jīng)濟學(xué)公司的喬納森·萊昂內(nèi)斯因此指出：“由于消費價格指數(shù)已經(jīng)低于目標(biāo)水平，并且還會維持一段時間，貨幣政策委員會顯然不會匆忙大幅上調(diào)利率。”
鑒于經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，英格蘭銀行預(yù)計將對利率上調(diào)持積極而又審慎的態(tài)度。實際上，貨幣政策委員會已經(jīng)暗示，今年將采取“漸進(jìn)的”加息行動。它表示，“如果經(jīng)濟繼續(xù)按照本委員會的中心預(yù)測情況發(fā)展”，回購利率才會進(jìn)一步增加。此間經(jīng)濟學(xué)家大多預(yù)測，待去年11月份加息的效用充分顯現(xiàn)后，英央行將于2月份再小幅上調(diào)利率至4%。到今年底主導(dǎo)利率水平可能平穩(wěn)上升到4.5%左右。
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