《華爾街日報》：中國工業生產過剩導致價格走低

　　(China Production Glut Cuts Prices, Spurs Exports)

　　由于制造業企業希望在競爭中超過對手，中國企業正在拼命生產，壓低價格以及刺激出口。

　　巨大的出口量也鼓勵了外國零售商如沃爾瑪特百貨索要更低的價格。

　　為保持產品價格優勢，企業被迫延長工人工作時間，某些例子里，工人的每天工作時間長達18個小時，而工資收入不到最低工資標準的40%，同時事故率也在增長。

　　國外的買主也通過頻繁更換賣主來保持低價，這對中國公司的利潤同樣構成壓力。沃爾瑪特計劃今年在中國采購價值150億美元的商品，超過去年。去年沃爾瑪特采購價值120億美元。

　　《彭博資訊》：德國三季度脫離衰退

　　(Germany Emerges From Recession in Third Quarter)

　　歐洲最大的經濟體，德國的經濟第三季度從兩年來的第二次衰退中脫身，因全球經濟加速增長帶動出口。

　　德國公布的經濟指標顯示，三季度德國國內生產總值較二季度增長了0.2%。這一數字符合彭博調查的經濟學家此前所做的平均預測。而二季度較一季度下滑0.2%。

　　德國電子業協會主席Dietmar Harting說："幾個重要出口地區的復蘇近在咫尺：美國、東南亞和東歐。"

　　德國統計局稱上季度經濟增長是由于出口增長"強勁"，同時進口減少。但是國內需求仍在下滑。對照一年前，經濟萎縮了0.2%。

　　《紐約時報》：標普調降福特汽車的信貸評級

　　(Debt Rating of Ford Motor Is Downgraded by Agency)

　　國際知名評級機構標準普爾調降福特汽車公司的信貸評級，至投資級的最低一個級別。標普懷疑該公司的復興計劃能否起效，以及注意到該公司在美國汽車市場上前景堪慮。

　　標普的信貸評級分析師Scott Sprinzen說："市場需求還不足以支撐三大汽車廠有好的財務表現。"盡管汽車市場已經反彈，美國三大汽車廠也使出渾身解數刺激銷售，例如信貸利率接近零以及有些型號的汽車打折超過4000美元，但是它們仍在繼續喪失市場份額，日本廠商如豐田、本田和日產則在迎頭趕上。

　　更要緊的是，亞洲和歐洲廠商還在瓜分三大汽車廠的傳統優勢領域，如運動型多功能汽車(SUV)市場。而且現在日產和豐田也在努力挑戰三大汽車廠在皮卡市場上的霸權。

　　分析師擔心盡管銷量增加，但是三大汽車廠的利潤很薄。

　　標普把福特信貸評級從BBB降至BBB-，僅比垃圾級高一個級別。通用汽車和克萊斯勒的信貸評級仍維持BBB，但是評級前景為負面。

　　《華盛頓郵報》：美參議院敦促會計改革過程中謹慎行事

　　(enator Urges Caution On Accounting Reform)

　　昨日在參議院的一個聽證會上會計條例起草小組的成員得知，擬議中的會計改革會損害小企業的利益，危及經濟復蘇。

　　S參議員Mike Enzi告訴財務會計標準委員會主席Robert H. Herz："我希望小企業不要發動一場運動以求會計標準委員會傾聽我們的呼聲。"中小企業認為新會計條例會增加公司成本，降低公司財務報表的可信度。

　　昨天的聽證會給全國2300萬小企業的所有者提供了表達他們顧慮的平臺，同時一些大公司也強烈反對更改會計條例，它們尤其對財務會計標準委員會要求公司把股票期權計入費用不滿。高技術企業爭辯說，強迫他們把期權計入費用會減少期權的給予，這樣企業就更難吸引到高層次雇員，而且可能迫使公司裁撤崗位以減少成本。例如微軟表示如果把期權計入費用，上一財政年度公司的利潤就會下滑1/3。

　　不過持股的投資人則支持把期權計入費用，因為期權可能帶來的巨額現金利益會誘使管理層虛增利潤。美聯儲主席格林斯潘也支持這么做。

　　財務會計委員會發言人表示新會計條例最早將于明年早些時候起草完畢，2005年初付諸實施。

　　《金融時報》：

　　1.中國十月貿易盈余創新紀錄

　　(China's monthly trade surplus widens to record)

　　中國十月的貿易盈余擴大至57.4億美元，是今年至今的最高月度盈余，盈余主要來自向美日兩國出口機床設備和電子產品。

　　據中國海關統計數據，十月份盈余數據遠遠超過了九月的2.9億美元。中國今年頭十個月的貿易盈余已達148.7億美元，顯示今年總的盈余將超過政府預計約100億美元。今年十月出口為409.3億美元，較去年同期增長36.7%；同期進口增長了39.7%，達351.9億美元。因國家經濟增長，企業生產消費了更多的商品和原材料。

　　中日兩國一至十月的貿易量增長了31.4%，達1078.6億美元；同期中美之間貿易增長了30.7%，達1024.8億美元。同時中國的消費者價格以六年來最快的年率上漲，投資者擔心經濟處于過熱階段，使中國可能面臨加速通漲的危險。中國國家統計局公告，消費者價格指數(CPI)較去年同期上漲了1.8%，這是繼九月1.1%上漲后的再次上漲。今年前十個月CPI比去年同期上漲了0.8%。中國的CPI是在經過兩年多與通縮搏斗后，今年首次出現上升。

　　周三政府公布數據顯示，上月外國直接投資數量較去年同期下降了三分支一。

　　2.中國市場吸引力令巴西商人發狂

　　(China fever drives Brazil's exporters to frenzied activity)

　　在今年巴西收獲大豆的高峰季節，每天有2600輛大貨車和400節火車皮排隊，等待著把車上的大豆卸載到巴西南部的Paraguaná港口。

　　來自中國的強勁需求使得該國的供應量達到了極限。據港口管理當局稱，他們正計劃把這個世界上最大的公共谷物裝卸港口每日吞吐能量翻倍到10萬噸水平。

　　Paraguaná港口的現象是遍布整個巴西國內的中國熱的最顯著現象。由大豆和鐵礦引領的銷售以令人堂目的速度增長，從2001年的108億美元增長到去年的25.2億美元，而僅今年頭十個月達到了40億美元。這股影響使得南美最大的經濟體內的每個人都想搭上這條駛往中國的船。中巴雙邊的各種交流十分興旺。

　　巴西商品與期貨交易所(Brazil's commodity and futures market，BM&F)總裁Manoel Cintra計劃在上海開設其除紐約之外的第二家辦事處。他預計中國的進口商需要對外匯和巴西商品的價格波動進行對沖，由此能為BM&F帶來10-15億美元的年銷售額。今年中國已有五個代表團訪問了巴西的BM&F交易所。

　　巴西正努力迎頭追回遲進入中國市場所損失的時間。

　　《洛杉磯時報》：前高盛經濟學家認罪

　　(Former Goldman Sachs Economist Admits Guilt)

　　投資銀行高盛公司(Goldman Sachs & Co.)的一位前任經濟學家對向一家企業透露內幕債券消息表示認罪。

　　前任高盛經濟學家，今年44歲的John Youngdahl給了這家利用內幕消息的公司提前了九分鐘時間的優勢，使其獲得了近九百萬美元的利潤。如果聯邦法官接受了他與政府達成的招供協議的條件，Youngdahl將在牢獄中度過三年時間。如果聯邦法官批準美證交會(SEC)處理此案的罰款，他還將交付24萬美元的罰款。

　　《路透財經》：中國在美的采購狂潮

　　(China Spree Chips Away at U.S. Surplus)

　　中國目前正在美國掀起采購狂潮，購買了數十億美元的飛機、谷物和汽車，以降低對其利用弱勢貨幣政策產生的不斷膨脹的對美貿易順差的批評聲音。

　　購買波音飛機和通用的卡迪拉克汽車，讓雙方在中國總理溫家寶下月初訪美前營造氣氛，避免出現破壞性的爭吵。美國官員稱，他們讓中國付諸了行動，而中國稱其正在處理美國對華貿易今年可能出現增長20%的赤字，數額高達1200美元的問題。香港經濟界人士認為，雙方都在大打政治牌。隨著明年總統大選臨近，華盛頓一直在批評中國造成了美國的失業問題，稱中國固定匯率政策是中國商品在世界市場上獲得不公平的優勢。此次17億美元的訂購30架波音飛機和通用電器的發動機使得這種批評減弱。

　　中國也同時保證將購買小麥作為大規模購買美國農產品努力的一部分。美國一直在大聲抱怨，中國不透明的農產品進口政策讓許多美國農產品不能進入中國巨大的市場，讓許多期待2001年末中國加入WTO后就能讓美國大量農產品進入中國的美國農民掃興。

　　《CNN財富連線》：戴爾三季度收益將高于預期

　　(Will Dell delight?)

　　華爾街周四只對電腦商戴爾公司預期一個壯觀的經營報告，此外并無他求。對戴爾本財年三季度的盈利普遍認為在每股26美分，較去年同期上漲24%。分析師們預計，公司的三季度銷售將在105億美元，較去年同期增長15%。如果公司能達到這些預期，那將是一個完美的季度結果，特別是當惠普和其他PC公司還在殘酷的市場中為能獲利而掙扎著。

　　戴爾股價今年已經上漲了31%，交易價格已是下個年度預計盈利的29倍。由于公司偏保守性質，分析師們并不特別贊同此時投資戴爾股票。

　　此外，分析師們還認為，戴爾在服務器和存儲器類產品上的經營結果可能不會像個人消費的電腦那樣優良，因為企業削減開支，在高科技上投資同樣有限。時下還很難說，目前企業投資已經增速。

　　《今日美國財經報道》：

　　1.美企業三季度成績斐然

　　(Third-quarter earnings 'a total blowout')

　　在令人討厭的三年衰退后，目前的情況可以證明美國公司正在精神抖擻地回復元氣。

　　標準普爾指數中90%的企業已經公告了三季度的盈利結果，在扣除一次性支出后的總平均經營利潤增長了20.9%。這是自2000年高峰期以來的最快增幅，足以證明今年股市回升的理由，并顯示了數年的削減成本所帶來的痛苦裁員行動是值得的。參考通用電器和IBM高管人員在周三關于企業經營成果的談話，人們可以斷定三季度的優秀表現絕非偶然。他們的言論使得主要股市指數幾乎創下今年的新高。

　　經濟回彈很廣泛，標普指數中的十個行業中有八個從去年起就獲得盈利，剩下的只有消費品和公用事業落后。以下三個行業在三季度表現最為出眾，金融服務業：股市在收購和首發(IPO)推動下環境得到改善，該行業盈利增長了47%，是標普指數總盈利的28%；

　　高科技：盈利爆炸性地增長了455%，超過了所有的其他行業。巨大漲幅是因為上年的基數很低所致；

　　能源業：因需求強勁和價格上漲而利潤大增；

　　2.紐交所專營經紀商遭重罰

　　(NYSE specialist firms work to prove M fine too high)

　　五家紐約證券交易所的專營經紀商(specialist firm)會員公司將面臨美證交會(SEC)和紐交所的雙重調查，并將處以重罰。

　　這五家占有交易所業務很大份額的公司感到，它們正處于證交會和紐交所并行著的調查之中。這起兩機構并行調查的五家公司可能遭到總額達1.55億美元的罰款，原因是它們在處理交易時利用自身的優勢，而不顧客戶的利益獲取收益。遭罰的五家公司中有三家告訴本報記者，紐交所至今未通知公司，究竟它們做錯了什麼。五家公司都感覺自己像被先定罪之后才允許在法庭上申辯自己無罪。

　　專營經紀商制度已經遭到過許多投資者的批評，包括像來自大的共同基金，忠誠基金(Fidelity)的批評。這種制度讓專營經紀商公司總盈利，甚至在下跌市況中一樣盈利。

　　交易所代理主席John Reed周二與專營經紀公司會面時，聆聽了這些公司對1.55億美元罰款的抱怨。它們認為交易所的調查只是針對每家公司的一些小問題，是小題大做。但無論如何，它們必須解釋清楚對它們罰款太高的理由。紐交所拒絕對此評論。

　　《日經新聞》：伊拉克事態對美元的威脅最大

　　(Iraq Poses Biggest Risk to Dollar)

　　日本央行官員表示，伊拉克問題的進展對美元構成的威脅最大。

　　他說："如果中東有了麻煩，人們對美國的信心受到打擊，美元也會跳水。"同時，日本央行試圖阻止日元升值的努力仍然面臨壓力，央行不希望日元升值影響到國內經濟的復蘇。

　　《日本讀賣新聞》：核燃料再處理費用由誰承擔

　　(Govt, power companies pass buck over N-costs)

　　最新的產業規劃表明核燃料再處理工廠的運營成本高達19萬億日元，這引發了一個問題，即誰來承擔這筆費用。迄今為止，無論是發電廠還是政府都不愿負擔這項計劃的開支。

　　最近日本電力企業聯合會表示核燃料再處理工廠定于2006年7月開始運營，在投產的40年里，它將耗資18.91萬億日元。根據該計劃，其中，已使用過的核燃料再處理耗資將是9.05萬億日元，焚毀成本1.61萬億日元，還有高放射性廢料處理耗資2.56萬億日元等。

　　盡管電廠為再處理開支已經準備了一筆基金，但是它們并沒有把報告中所列的所有項目都考慮進去。

　　由于國際市場上液化天然氣的價格在下降，因此有人認為核能電廠未來不見得比其他電廠成本低廉。電廠還擔心承擔核燃料再處理的費用會使得自身在未來的電力市場自由化時處于不利地位。因此，電力業呼吁政府在其中分擔費用。

　　(春秋)