《華爾街日報》：IMF官員認為亞洲國家和地區的外匯儲備量過多

　　(IMF Official Warns That Asia's Reserves Are Excessive)

　　國際貨幣基金組織研究部副主任大衛-羅賓遜(David Robinson)稱，亞洲國家和地區儲備了過多的外匯儲備，可能對這些國家和地區有效控制貨幣供給制造難題，同時大量美元儲 備還面臨美元兌亞洲國家和地區的貨幣繼續貶值的風險。截止去年，除去日本以外的其他亞洲國家和地區目前有大約9000億美元的外匯儲備，羅賓遜認為可能會提升通脹壓力。

　　《彭博資訊》：日經指數暴跌5.1%

　　(Asian Stocks Slump; Nikkei, Topix Have Biggest Drops in 2 Years)

　　日經指數經歷自9.11恐怖襲擊之后的最大跌幅。一些美國公司表示銷售不能達到分析師預期之后，日產汽車等日本出口企業股價領跌。

　　日經指數下午收盤時大跌5.1%，報10335.16，東京證交所股價指數下跌5.3%，報1017.03。美國股市出現一個多月以來最大跌幅增加了人們對出口企業業績的擔心。全球第二大電子消費品制造商索尼公司股價下跌，盤后，索尼削減了全年營業利潤預期。

　　分析師認為投資人看到美國股市向下跳水后，也在賣出日本股票。美國公司如默克、芯片制造儀器生產商KLA-Tencor公告說，因銷售或利潤不能達到預期，其他如美國電報電話公司宣布裁員。

　　跟蹤亞太股市、含800多家公司股票的摩根斯坦利資本國家亞太指數周四大跌4.1%。該指數從今年四月28日低點至今已經上揚42%。

　　《華盛頓郵報》：盡管民眾心存疑慮，聯儲迅速調升利率的可能性小

　　(Despite Public Fears, Quick Fed Rate Hike Unlikely)

　　過去兩周里，美國長債利率大幅飆升然后又快速下落，這既是神經過敏的投資人對強勁經濟數據的反應，同時又擔心聯儲可能將把基準利率從歷史低點開始調升。

　　此前兩位聯儲官員的講話被人們認為是聯儲可能調升利率的信號。隨后財長斯諾在一次訪談中的言論被一些人認為是布什政府希望聯儲升息的暗示。不過財政部表示斯諾的話被人誤解。

　　當聯儲下周二開會討論經濟現狀和議息時，他們把目前1%的隔夜拆借利率進行調整的可能性很小。而且，他們可能會發表一份與9月份相差不多的聲明。他們當時表示更為關注已經較低的通脹率仍有可能繼續走低，而不大擔憂會出現經濟過熱。

　　但是不少投資人相信聯儲在不遲于明年三月會考慮升息。因為美國經濟可能表現強勁，經濟學家預測三季度經濟增長率可能超過6%，四季度到明年可能回落到4%，部分聯儲官員也支持這種預測。

　　《紐約時報》：默克公司收入低于預測并計劃裁員

　　(Merck, Its Income Shy of Estimates, Plans to Cut Jobs)

　　美國第二大制藥商默克公司公告三季度業績未能達到預期，計劃裁員4400名。除默克外，其他幾家主要藥廠輝瑞、惠氏(Wyeth)和禮來(Eli Lilly)業績好壞參半。

　　醫療保健行業分析師David S. Moskowitz表示："這一行業的基本環境已經有了很大的改變。普通的制藥廠在挑戰專利品的能力上越來越老練，意味著大量的產品不再具有專利性。另外，政府也在重新審視價格政策。最后，銷售渠道也缺乏亮點。"

　　默克表示第三季度經營性利潤為18.6億美元，合每股82美分，分析師此前預測默克業績將為每股85美分。去年同期是17.6億美元，合每股83美分。默克股價昨日下跌了6.5%，并帶動了制藥板塊整體下挫。

　　《金融時報》：美政府官員就對華貿易摩擦措辭嚴厲

　　(US urges China to conduct 'fair' two-way trade)

　　美國現正在對中國逐級升壓，要求中國執行自己對WTO所做承諾，放棄國內政治需要的考慮，開始對向美國出口的本國出口商進行懲處。

　　美國貿易代表Robert Zoellick周三警告中國，中國企業進入美國市場依賴于公平的雙向貿易("fair" two-way trade)。他在北京稱，他相信在美國這樣開放的市場經濟國家仍舊會保持開放，但維持開放市場的唯一方式是，美國出口商能有機會也向這里出口。他言論的基調與周二美商務部副部長Grant Aldonas聲明基調相似，Aldonas隨美商務部長Don Evans于上周五造訪北京繼續就貿易問題向中國施壓。

　　這是迄今為止來自美國上層貿易官員的最嚴厲的措辭。在北京政府不愿讓人民幣升值情況下，以中國要遵守WTO規則方式向其逐級施壓，可能會是布什政府最簡便的快速推動中國的方法。目前已有數個針對中國貿易的議案在國會動議，想要提高中國進口貨物關稅，除非中國盡快讓人民幣升值。Zoellick重復地把美國愿意保持市場開放，與中國愿意解決像侵犯知識產權和控制農產品進口的問題聯系起來談論。他稱，美國需要在這些問題上取得進展，并盡快取得進展。

　　自中國2001年加入WTO后，美國還沒有提起任何爭議案與中國作對，美國會對此已顯十分惱怒。去年雙邊貿易逆差擴展到1030億美元(約870億歐元)，今年頭七個月逆差已達650億美元。Aldonas對北京上周宣布的平均降低退稅率3%表示不滿，認為中國因該取消增值稅退稅率降低的作法。他還稱，中國政府應該使用合法購買的軟件，以助打擊盜版。除了措辭強硬外，布什政府一直試圖緩和國會里對與中國貿易摩擦帶來的不滿情緒。

　　《洛杉磯時報》：

　　1.麥當勞新產品有助利潤提升

　　(New Products Boost McDonald's Profit)

　　快餐連鎖店麥當勞成功推出沙拉和McGriddle早餐三明治新品，使公司三季度盈利增長12%。

　　周三麥當勞公告，公司銷售復蘇使三季度利潤上漲12%。公司除了推出新產品之外，也延長了數千家店營業時間，這使季度結果好于華爾街預期。但是公司稱，它還需要解決仍存在于美國內店的服務質量高低不一問題，以及公司第二大市場歐洲銷售不振的問題。公司CEO Jim Cantalupo降低了連鎖店數量擴張速度，把經營重點放在了整治現有店鋪的銷售和服務質量。他告訴分析人士，他需要更多時間來實現公司整治完善、穩定和有盈利的增長。已有的國內外調查顯示，麥當勞在服務速度和處理客戶菜單上落后于國內其他的競爭對手。

　　Cantalupo認為，在改善這些問題上的進步不大。

　　公司本季度銷售額增11%，達45億美元。凈收益為5.48億美元，合每股43美分，去年同期為4.87億美元，合每股38美分。本季盈利比分析人士預計數每股高出三美分。投行摩根大通(J.P. Morgan Securities Inc)分析士John Ivankoe對公司盈利結果改善印象深刻。但他稱，牛肉價格上漲和歐洲黯淡市場前景可能很難讓公司以現在的速度繼續增長。

　　2.美證監會建議放松股市做空限制

　　(SEC Proposes Rules to Relax Short-Sale Limits)

　　美證監會(SEC)周三建議放松某些做空(short selling或稱賣空)規定。這是該機構27年來首次考慮改變在股市下跌時仍可進行賺錢操作的規則。在此建議下，SEC將實施在兩年時間內，對約300家廣泛交易的公司做取消禁止在股市下跌時做空規則的實驗。該計劃也會對投資人在從事做空操作時建立一個一致性的規則。

　　因做空機制會讓公司的股價賣壓增大，盡管許多上市公司反對做空，但SEC官員稱，今天市場環境已讓一些規定顯得較過時了。因為投資者更容易了解交易信息，監管者手段越來越完善監控每日交易量，使得現在要通過做空方式在市場上操縱股價變得越來越困難。

　　SEC的五名理事一致表決通過該項稱之為Regulation SHO計劃的建議。該做空建議在SEC再次表決形成最終決定前將經60天的公眾評論。

　　3.柯達三季度凈利潤跌63%

　　(Kodak Reports 63% Drop in Net Income)

　　伊斯曼柯達公司周三稱，公司三季度凈利潤跌63%，僅為1.22億美元，合每股42美分，銷售額為34.4億美元；去年同期則為3.34億美元，合每股1.15美元，銷售收入為33.5億美元。

　　公司不顧投資者抱怨不滿和批評，為自己從下跌著的傳統膠片業務主營業務向數字化圖片業務轉向的戰略進行辯護。

　　柯達股價在紐交所每股跌38美分，低收至每股23.26美元。公司在另外一份文件中稱，它以一億美元現金和其他資產方式購入了中國最大的膠片制造商，樂凱公司(Lucky Film Corp.)20%股權。

　　《路透財經》：IMF對全球經濟開始樂觀

　　(IMF Bullish on World, Sees U.S. Leading)

　　國際貨幣基金組織(IMF)周四稱，隨著美國經濟復蘇確立和日本經濟令人吃驚的反彈，它經長期等待后首次對世界經濟前景抱樂觀態度。

　　IMF研究部付主任David Robinson以經濟呈中期風險的警告來緩和他對全球經濟信心。全球經常項目不平橫和不斷上升的公共債務水平令人關注。但他告訴記者和經濟學者們，他現在描繪的這幅圖畫比今年春季時更加明亮，因當時伊拉克戰爭爆發、致命的SARS病毒爆發以及不斷下跌的股市都給世界經濟增長籠罩上一層陰影。他稱，美國和亞洲中國、印度經濟增長結果比IMF于九月在半年一次的世界經濟前景(World Economic Outlook)刊物上發表的預計要強勁的多。針對歐元區滯后的經濟狀況，他承認發展的不平橫，但這總比無發展要好。由于低利率和減稅，美國經濟復蘇情況很好，未來九個月增長速度可能會超過預期。對于亞洲而言，Robinson認為關鍵問題是究竟推動出口，或內需能否增長。IMF更加傾向于引導內需性質的增長，因此可降低該地區經常項目下盈余。

　　Robinson認為，發展中國家持續成為主要的資本輸出國是不正常的。較小的外部盈余將會有助于減少全球不平橫。就此，IMF會對一些國家提出兩條解決問題的策略，一是繼續進行金融和企業制度改革，讓儲蓄分布更有效；二是逐步采納更加有彈性的匯率管理，讓匯率上升。

　　《CNN財富連線》：美財長稱對今后中國匯率政策有信心

　　(Snow: Markets should set rates)

　　美財長斯諾拒評利率，稱美聯儲對此負責。

　　斯諾周三在芝加哥稱，美國支持強勢美元政策，并相信金融市場對決定貨幣利率起著關鍵作用。他告訴記者們，他對中國似乎正在朝著讓人民幣盯住匯率的政策更加有彈性而感到鼓舞。他在訪問芝加哥交易所(Chicago Board of Trade，CBT)之后回復記者提問時稱，美國支持強勢美元，讓外匯市場來決定基本匯率。他還稱，美國深信，對中國正確的答案是，讓市場來決定自由浮動的匯率。但是要達到這一目標是需要時間的。斯諾稱，他已經注意到了中國采取過渡性措施以支持更有彈性的匯率，如放松一些很嚴格的匯率波動管理辦法、降低金融體系壞帳負擔等。

　　斯諾認為美國經濟已開始出現顯著的增長跡象，包括出現令人鼓舞的增長著的資本開支。他謝絕對利率水平可能對經濟復蘇造成影響做出評論，稱這不是他本人關注的問題，而是需要美聯儲回答的問題。

　　斯諾上周末回復英國金融時報記者問題時似乎在暗示他預計美聯儲會提高利率，這讓市場出現很大波動。美財政部發言人隨后進行了澄清。

　　《日經新聞》：

　　1.索尼將整合自身銀行和保險業務部門

　　(Sony to Merge Banking, Insurance Units)

　　索尼計劃合并其銀行、壽險和財產險部門，歸于同一家控股公司并將提供全方位金融服務。這一計劃可能將在明年四月前實施。

　　據悉該控股公司可能于明年向公眾發售股票。這個舉動將允許贏利的壽險子公司向其他兩家金融部門注資。

　　2.三洋收縮家用電器生產

　　(Sanyo Electric to Scale Back Home-Appliance Unit)

　　三洋電器計劃在兩家工廠里停止生產部分品種的家用電器，并在4月前裁員900名，三洋將把重點放在數字電器的生產上。

　　三洋的兵庫廠和滋賀廠將停止生產的產品包括：真空吸塵器、按摩椅、微波爐、小型冰箱以及中低檔洗衣機。這些產品可能轉包給其他廠商或者海外分廠。雇員將被轉移到其他部門或者次級承包商。三洋還將繼續生產高檔洗衣機和大容量冰箱。

　　三洋上個財政年度家用電器部門虧損達到創記錄的105億日元(合9630萬美元)。

　　《日本讀賣新聞》：雙邊自由貿易協定談判阻礙了APEC多邊貿易磋商

　　(FTA deal-making stalls APEC trade talks)

　　亞太經濟合作(APEC)論壇高峰會議于本周閉幕，與美國受到恐怖襲擊之后的上海峰會類似，會議的政治氛圍濃厚，談論經濟卻很少。

　　21個成員國忙于磋商雙邊自由貿易協定(FTA)，這種做法破壞了進行商談多邊自由貿易和投資這一核心任務。各個成員國之間把締結自由貿易協定作為第一要務，但是又似乎不愿意公開自己的FTA戰略。WTO總干事素帕差稱APEC成員國對FTA的興趣甚于對新一輪WTO談判的興趣。

　　除了一些普遍贊同的觀點外，工業化國家和發展中國家在一些特定領域仍然陣營分明。峰會上，發展中國家堅持認為，按照世貿組織議程要取得進展，必須拋棄農產品補貼。發展中國家還希望重開投資談判。

　　(春秋)