《華爾街日報》：

　　1.柯達投資人尋求改變公司的轉型戰略

　　(Kodak Investors Seek to Reverse Digital Strategy)

　　伊士曼-柯達公司的一些投資人尋求改變公司決定向數字業務全面轉型的戰略。據悉，由天意資本(Providence Capital)領銜的一些投資機構決定周三開會并起草倡議，對柯達的戰略提出質疑。

　　傳統影像巨頭柯達公司日前曾宣布實施一項重大的戰略性轉變：放棄傳統的膠卷業務，重心向數碼產品轉移。柯達管理層想努力使自己擺脫一個制造傳統影像產品的公司的帽子，向一個生產醫療影像設備、數碼印刷和感光芯片等產品的公司轉變。

　　2.歐盟可能對美國產品實施制裁

　　(EU May Impose Gradual Sanctions on U.S. Goods)

　　據不愿意透露姓名的歐盟外交官員稱，歐盟可能在出口稅率爭端問題上向美國產品實施漸進式制裁。

　　按世貿組織規定歐盟可以一次性施以總值40億美元的制裁，但歐盟不打算這么做。歐盟計劃從三月起對美國產品征收5%關稅，以后每過一個月加征一個點，直至稅率最后提高到16%。這項草案還需要歐盟委員會批準。

　　據悉漸進實施制裁的做法受到歐盟15國政府的廣泛支持。

　　世貿組織2000年裁定對美國施以40億美元制裁，因美國外銷公司出口稅規程是不合規的補助做法。

　　《彭博資訊》：美國國際集團、新橋資本的收購要約贏得Hanaro股東的支持

　　(AIG, Newbridge Win Approval to Buy Hanaro Control)

　　美國國際集團和新橋資本贏得了股東的支持，擊敗競標對手并將獲得Hanaro電信的控制權。Hanaro是韓國第二大寬帶網絡運營商。

　　新橋總裁Park Byung Moo表示國際集團和新橋打算利用購買的Hanaro39%股權，再試圖收購Hanaro電信的競爭對手、韓國第三大寬帶運營商Thrunet。美國國際集團和新橋資本將成為韓國電信公司的首批外資所有者。它們計劃扭轉Hanaro連續五年虧損局面，并通過合并減少寬帶市場的競爭。今年Hanaro有3000億韓元的債務需要歸還。

　　盡管LG集團和卡萊爾集團(Carlyle Group)收購要約比國際集團和新橋的出價高，LG出價合每股3400韓元，后者合3200韓元。但Hanaro執行長對LG的出價表示質疑，即LG用Dacom股權作為支付的一部分。

　　LG原打算將Hanaro與旗下現有的電信部門合并。LG對Hanaro股東們的安排表示遺憾，稱售價過于便宜，并表示會考慮是否動用法律手段改變這一結果。

　　《華盛頓郵報》：爭論可能推進紐交所的重大變革

　　(Dispute on the Trading Floor -Recent Debate on Workings of NYSE Likely to Prompt Major Changes)

　　紐交所的混亂局面已經招來了一些重要金融界人士對美國金融市場架構的激烈爭辯，可能結果對美國8500萬股票持有人而言將是深遠的。

　　對紐交所的爭論這幾年一直在默默進行，主要是針對人工撮合上億數量的股票買賣指令的效率問題，以及證券業自身監管優缺點。

　　最近紐交所發生的一系列事情突出了這些基本問題的重要性，并把它們推到民眾討論的前臺：投資人買賣股票時是否拿到了他們能獲得的最公平的價格？投資人利益是否因專業人士濫用權利而受到侵犯？股票交易到底應該完全由計算機處理，還是需要人工干預？

　　經過長期研究、聽證會和無休止的爭論，新任紐交所總裁里德看來已經有成竹在胸。有人預測這一次改革可能與1933年的改革有同等的地位。

　　《紐約時報》：企業利潤增長令投資人信心高漲

　　(Improvement in Corporate Earnings Pumps Up Investors' Hopes)

　　在華爾街經歷長時期低靡之后，最近美國企業的利潤數據讓投資人信心高漲。三季度企業利潤是自2000年春季以來的最好一個季度，初步數據預計相比去年第三季度提高了21%。強勁的消費者支出、弱勢美元以及進一步的成本削減都對企業收益有提振。

　　芯片大廠英特爾的凈收入提升了一倍，美林利潤增長50%，花旗集團公告三季度凈收入上揚20%，3M公司業績則有22%的攀升。蘋果電腦自上年同期虧損4500萬美元之后今年獲利4400萬美元。三角洲航空公司季度虧損額減少了一半。

　　據調查公司的數據顯示，標普500指數成份股已經公布季報的公司利潤總和比分析師預期高出了7.4%，并預計70%的公司業績都會有改善。

　　但是良好的業績表現對股市的影響尚不能定論，部分由于分析師認為明年上半年利潤增長將比今年遜色。美國股市已經連續8個月上漲。

　　《洛杉磯時報》：

　　1.歐洲迪斯尼巴黎樂園預虧高達6800萬美元

　　(Euro Disney Expects Losses at Paris Resort to Top Million)

　　一份稱為Le Parisien法國日報稱，歐洲迪斯尼巴黎樂園預虧高達6800萬美元，對公司預期惡化75%。

　　歐洲迪斯尼周一確認，公司預測歐洲迪斯尼巴黎樂園的虧損比原預期更高，但是公司猛烈抨擊這份報紙披露未經審計就公布信息的作法。歐洲迪斯尼公司在這份報紙上也刊出一篇文章稱，公司預計今年虧損會擴大75%，達6800萬美元。

　　在巴黎郊外有兩個主題公園的歐洲迪斯尼公司今年遭全球經濟疲軟、伊拉克戰爭影響和幾乎導致交通癱瘓的運輸罷工的重創。但是這家公司稱，因報紙披露的數據未經審計，所以不完整、斷章取義。最終財務報告將于下月公布。公司還稱這些企業信息被非法地提供給了Le Parisien日報。該日報稱，是一家叫Arec的會計公司匯編了這些數據。會計公司的報告還稱，除了旅游人數下降原因外，公司支付24.5億美元貸款的龐大利息也導致公司艱難運營。今夏該公司曾警告過，因旅游人數下降，公司可能到期無法償還貸款。今年游人比去年下跌5%，此前曾預計1450萬人。公司股票跌2%。

　　2.美監管機構向美企業CEO薪酬挑戰

　　(Watchdog Challenges CEO Pay)

　　美國會計監管機構再次發表談話反對美企業向高管人員支付過度薪酬。

　　該監管機構負責人周一稱，憤怒的股東們希望企業的董事們能削減失控的企業高管人員薪酬，董事們應該聽取他們的意見。今年被任命為上市公司會計監管委員會( Public Company Accounting Oversight Board)主席的William McDonough，在今年對全美企業董事協會組織(National Assn. of Corporate Directors)發表演講中，從新的和更廣泛一面談及此問題。他稱，美國人告訴他們選出的代表們，他們對企業高管人員薪酬制度十分憤怒。作為受托的董事們應該讓股東、公眾和世界得到滿意服務。這正是董事工作價值所在。

　　據加州大學洛杉磯分校會計學副教授David Aboody的分析，美國上市大企業的CEO年平均收入在180-200萬美元，一些人還有像股票期權和其他福利的待遇。曾是美聯儲紐約分行總裁的McDonough稱，以上言論僅代表他個人觀點，不是監管機構官方觀點。作為去年華爾街最令人震驚的人物，McDonough曾利用9月11日恐怖分子襲擊紀念日發表抨擊無道德、過度的高管人員薪酬的言論。

　　McDonough本人在會計監管委員會年收入為55.6萬美元。

　　《金融時報》：中國電信企業亮相世界電信市場

　　(China takes to the telecoms world stage)

　　中國通信設備制造商華為和中興公司已經在全球市場上站穩。

　　上周在日內瓦由ITU舉辦的四年一屆電信世界2003展覽會上，華為和中興兩公司以展臺規模展示了它們在國際市場上擴展的雄心。兩公司拜國內通信市場快速增長之福取得成功。除了華為和中興在展會上出眾外，韓國三星展臺規模為亞洲展商之最。由此看，歐美電信商在衰退經濟中萎縮，而亞洲同行們幸免于難還發達興旺。

　　華為去年銷售額為27億美元，位于Gartner評選的全球前20位電信設備制造商第十六名，遠落后于諾基亞的283億美元、思科的192億美元和阿爾卡特的132億美元。然而預計今年華為銷售額將達35億美元，超過日本Panasonic和英國馬可尼(Marconi)。

　　盡管中國每百人擁有電話數量低于歐洲的50-70部，僅為40部以下，但以絕對數量而言中國是世界上最大的通信市場。

　　國際數據公司(International Data Corp，IDC)預計，明年中國電信公司在網絡上開支將達到銷售額的20%，而行業平均數據為10%。它還預測中國在網絡設備上開支將占該地區158億美元支出的48%，而去年為44%。這個規模不含日本市場。

　　中興的成功源自于對發展中國家出口和在國內銷售。公司副總裁稱，公司銷售額的25%來自海外市場，計劃2008年把比例提高到50%。中興在Gartner評比排名緊隨華為之后，去年銷售額為14億美元。

　　兩公司都把它們的成功歸于產品高質量和研發投入，以及中國人力成本低。華為在硅谷、斯德哥爾莫、達拉斯、莫斯科以及中國國內都有研發中心。

　　《路透財經》：APEC幫助恢復陷入僵局的WTO談判

　　(APEC Lends Help to Deadlocked WTO Talks)

　　周二，環太平洋地區國家的領導人們發出了恢復因貧富國家之間巨大分歧而導致WTO談判破裂的呼吁。

　　出席APEC論壇的21國領導人們，希望他們的信息能像10年前在西亞圖召開的首次APEC峰會發表的聲明那樣，對恢復停滯不前的，開放全球市場一輪談判有影響力。經兩天會議后，APEC領導人們稱，他們一致同意促進WTO協商過程，并承認需要靈活性和政治意志讓WTO多哈一輪貿易談判進行下去。作為東道主的泰國首相在會議閉幕的新聞發布會上談到，我們只是向所有有關人們清楚和響亮地發出了一個信號，我們需要把多哈一輪談判進行下去。

　　世界銀行估計，一輪成功的多哈會談結束，約能給全球帶來5000千億美元收入，讓1.44億人口脫離貧困。但是簽署周二APEC會議公報的一些國家，在上月舉行的WTO坎昆會議上是站在反對立場上。更加真實的驗證此次曼谷會議各國高談闊論之時是12月15日在日內瓦WTO總部召開的各國貿易使團會議的時候。

　　《CNN財富連線》：

　　1.美九月經濟領先指標回落

　　(Leading indicators fall)

　　美國一研究組織周一稱，一組九月領先經濟指標指數出現下滑，這是自今年三月以來出現的首次下滑。經濟似乎要從今夏季末沖高過程減弱。

　　私人研究機構Conference Board稱其編制的領先經濟指標指數(index of leading economic indicators，LEI)下跌0.2%，為113；而八月指數上升0.4%。大多數經濟學家一般預計九月該指數不會變化。這是自今年三月因對伊拉克開戰感到恐懼，經濟減緩時指數出現下降后的首次下降。該私人機構的經濟學家Ken Goldstein對此并不介意，但稱，如果十月連續出現類似下降則會令人擔憂。

　　在構成該指數的十個領先指標中，平均每周制造工時(average weekly manufacturing hours)，股價、消費物品制造商的新訂單(manufacturers' new orders for consumer goods)、原材料、制造商的非軍用資本物資訂單(manufacturers' new orders for nondefense capital goods)的指標在九月份都出現上漲。指數中其他指標，實際貨幣供應量、十年國債收益率與美聯儲短期重點利率之差、制造商獲得原材料供給的速度、消費者預期、建筑開工許可證、每周平均失業保險初始申請人數指標下降拖累了該指數下跌。

　　許多經濟學家認為，自2001年衰退以來的緩慢復蘇，今年三季度可能是四年來經濟增速最快的時期。

　　2.美上財政年度赤字創歷史紀錄

　　(Gov. red ink hits record in 2003)

　　美財政部周一公布，聯邦政府在剛結束的2003年度的財政預算赤字達到歷史最高的3742.2億美元的紀錄，而明年赤字可能會更高。

　　這一赤字打破了1992年財政年度創下的2900億美元的紀錄。赤字與GDP之比為3.5%，是自1993年以來最高比例。財政部在月度預算聲明中稱，本財政年度最后一個月，九月有263.8億美元盈余。政府官員警告，緩慢的政府稅收和反恐戰爭導致的支出上漲，可能會使10月1日開始的2004財政年度出現更高的預算赤字。斯諾財長認為回彈的經濟有助于改善政府預算。隨著經濟增長政府稅收將增加，有助于控制預算赤字。

　　眾議院預算委員會中負責民主黨派事務的Tom Kahn稱，這是美國歷史上最高的赤字，形勢不容樂觀。

　　《今日美國財經報道》：美上市公司三季度盈利報告結果甚好

　　(Earnings reports: So far, so good)

　　如果早期經濟指標值得信賴，那麼投資者對本周不斷涌出的經營報告結果就不用感到擔心。

　　已有三分之一上市企業已公告業績，其中的三分之二遠超過了初始預期。平均而言，這些企業的營業利潤(operating earnings)上漲17.3%，這是自2000年三季度營業利潤增長18.4%以來的最高季度增幅。作為對政府數年刺激政策的回應，經濟增長正在蓄勢待發。

　　從其他角度看公布報表企業的盈利也相當好。標普評級機構稱，至今這些企業的未剔除一次性成本的凈收益顯示盈利增長了31.1%，數字看起來比營業利潤增長還高，這是因為上年度數據包括了大量業務重組和會計調帳帶來的成本費用。

　　《日本讀賣新聞》：人民幣的浮動問題仍然未定

　　(Yuan flotation still seen doubtful)

　　周日在曼谷美國總統布什和中國國家主席胡錦濤決定雙方成立一個聯合專家工作小組，研究人民幣匯率可浮動問題。這被看成是人民幣朝向未來可浮動的一個步驟。

　　然而，胡錦濤表示對任何過于沖動地調整人民幣匯率機制的做法保持警惕，顯示工作組能否取得進展尚待觀察。

　　在會上，布什告訴胡錦濤說，美國政策的中心點在于維持強勢美元。同時布什稱人民幣釘住美元的匯率過低，他認為匯率應由市場決定，人民幣應該重新定位以反應中國的真實經濟實力。作為回應，胡錦濤表示人民幣過早地浮動會對中國乃至全亞洲帶來不穩定因素。兩國從而決定成立專家組來討論這個問題。

　　專家組的存在對華盛頓有利，因為這向外界顯示美國在對中國出口施加壓力；另一方面，中國也把對要求改變人民幣釘住匯率制的壓力部分化解，有利于國內為人民幣重新定位提供輿論準備。

　　中國有自己問題：有超過1億的農村剩余勞動力以及銀行壞帳問題嚴重，所以中國需要維持出口導向型復蘇。人們擔心人民幣值重估對這種復蘇構成威脅。

　　(春秋)