美股在各項利好經濟數據刺激下，10月初表現良好，道瓊斯指數昨日更是創下了16個月以來的新高9768.69點。至此，道瓊斯指數本月已經上漲了4.35%(截止10月8日)，取得第四季度的開門紅。

　　基本面出現根本性好轉

　　美股經過9月下旬的重挫后，10月初就能取得如此成績，實屬不易。9月股市早段，道瓊斯指數延續前面6個月的上漲趨勢，創下了15個月以來的新高9686點。但在9月21日的時候，七國會議呼吁亞洲國家應當采用更靈活的匯率制度，讓市場來決定匯率高低，結果造成美元大幅貶值；9月24日，歐佩克在部長級會議上突然宣布，每天減產原油90萬桶，造成油價大幅上升。在這兩個重磅消息打擊下，美股迅速下調，完全吞沒了9月中上旬創造的上漲幅度，讓道瓊斯指數月K線圖留下了較長的上影線。

　　但美國勞工部10月3日公布的9月份就業報告顯示，非農就業人數實現8個月以來的首次正增長，增長人數達到5.7萬，大大好于華爾街預測的減少1.7萬。今年上半年，美國GDP雖然快速增長，但推動力量主要來自生產率的不斷提高。生產率的不斷提高，造成失業率一直居高不下，成為美國經濟復蘇頭上的一把利刃。10月3日公布的就業報告顯示出就業形勢已經開始好轉，于是困擾美國經濟復蘇的最大問題便迎刃而解。既然經濟復蘇已經成為事實，投資者對股市的信心也就大幅增加，我們對美股10月份行情充滿信心。

　　從歷史來看，美股在10月份經常會出現暴漲暴跌的情形，讓投資者既愛又恨。美國股市上著名的“黑色星期一”就發生在1987年1 0月19日。當天，道瓊斯指數下跌了512.61點，跌幅高達22.6%，給美國股市留下了永遠的心理陰影。但此一時，彼一時，1987年的時候，道瓊斯指數經過多年上漲，已經是1982年低點的3倍以上，投資者樂觀情緒極度膨脹，整個華爾街籠罩在濃重的投機氣氛之下。而且當年美國剛剛上調官方利率，并且引起聯邦德國競爭性上調利率，危機四伏。時至今日，道瓊斯指數僅比最近幾年熊市的低點高出31%，屬于熊轉牛的初始階段，投機氣氛還沒出現；而且美聯儲目前的利率還處于45年來的低點，極有可能在明年總統大選前繼續維持低利率政策，對股市形成強大的支撐。基于以上分析，今年10月份美股不可能出現大幅下跌的現象。

　　技術面證明牛市已經到來

　　對道瓊斯指數最近五年的走勢研究發現，道指在9月份都會下跌，10月份立刻出現反彈。前四年，由于美股處于熊市當中，各大基金經理8月份度假歸來，發現經濟形勢還沒好轉，立刻調整投資組合，拋售股票，于是9月份成為熊市當中主要的下跌月份，2001年和2002年9月道指分別下跌了11.05%和12.33%。由于9月份的大幅下跌，引起倉位較輕的投資者進場抄底，10月份自然會出現超跌反彈的現象，去年10月道指的漲幅就高達10.59%。

　　今年9月份來臨前，道瓊斯指數已經連續6個月上漲，是最近8年來第一次出現如此連貫的上漲行情。有投資者認為，由于前面6個月累積了大量的獲利盤，9月份肯定會像前面幾年一樣出現大幅下跌。然而，9月中上旬，美股在各項利好經濟數據刺激下，延續了上漲趨勢，道指創下了15個月新高。如果道指在9月份真的就這樣高歌猛進，累積的風險會越來越大，反而不利于美股牛市的健康發展。幸好，兩大利空消息在9月下旬接連發布，讓道指在上漲過程當中得到休養生息。但這次下調，明顯不同于前面四年。前面四年的9月份，下調幅度逐年增大，分別為-4.54%、-5.07%、-11.05%和-12.33%，今年調整幅度僅僅為-1.5%，而且10月初道指立刻上漲，昨日更是突破了9月份創下的高點。所以說，今年美股形勢已經發生了根本性的逆轉。

　　因此，我們從基本面上和技術面上都可以確認，美股牛市格局已經形成，10月份可望飄紅。(梁洪培)