國際金融報記者 紀樂航 綜合報道

　　雖然近日日本的股市漲勢喜人，但債券市場卻是一幅相反的景象。到8月19日日本債市已是連續第七天下跌，創下1994年以來連續下跌時間最長的記錄。分析師認為，日本政府大量拋售國債和經濟復蘇的良好前景終結了日本國債長達8年的上漲歷史。

　　日本國債19日收盤走低，九月10年期日本國債期貨收盤下跌1.33至138.22，這是該國債自1994年1月份以來首次連續第七個交易日收盤下跌。最新的10年期現貨日本國債收益率上揚17個基點至1.38%。盤中高點為1.41%，為2002年5月份以來的最高水平。日本的國債從8月8日起連續下跌，已使投資者損失了4.1%。

　　交易員稱，日本財政廳拋售8000億日元的20年期國債，導致市場人氣受打擊。德意志資產管理公司的基金經理YuzoNakajima稱，政府拋售國債之舉不太適宜，另外，股市的上漲也吸引部分資金流出債市。Cigna國際投資顧問公司的基金經理HirokiItoh認為，在經濟基本面好轉之時，證券市場常常作出積極的回應，而債券市場卻反其道而行。

　　此次日本政府拍賣20年期國債，需求反響平平。政府曾表示本財年預計出售36.5萬億日元的新債券，使得日本政府的負債率達到經濟總值的40%左右。上一次20年期國債的拍賣是在6月份，購買需求是去年8月以來最低的。低迷的人氣造成國債價格進一步下跌，而收益率卻不斷上升。

　　另外，據日本共同社18日報道，日本央行副行長巖田一政呼吁央行應設置1-2%的通貨膨脹率目標。新加坡一位固定收益債券分析師JaiTiwari認為，巖田一政關于通脹目標的言論對日本債券市場起到一定負面影響。

　　日本最大的貿易伙伴美國的經濟有逐漸轉強的跡象。根據彭博資訊社對53位經濟學家的調查，美國密歇根大學8月份消費者信心指數初步數據可能會從上月的90.9提高至91.5。上周五美聯儲也公布美國工業產量大幅躍升了0.5%。東京三菱證券固定收益債券首席戰略師JunIshii認為，由于經濟有轉強的跡象，投資者不愿意過多地購買債券。分析師對日本經濟復蘇也開始看好。日本第二季度經濟增長率為0.6%，是一季度增長速度的兩倍。巴克萊資產管理日本公司為此提高了它對本財年經濟增長的預測，從原先的0.6%調高至1.6%。雷曼兄弟日本公司以及瑞銀證券日本公司等都相繼提高了對經濟前景的預測。

　　根據歐洲金融分析師聯合會的統計，日本10年期及更長期的國債指數截至2002年12月，已經上升了93%。而今年隨著日經指數上揚20%，國債指數迄今為止下跌了1.2%左右。T&D資產管理公司的Takeda表示，今年債券投資很顯然要出現虧損。