《彭博資訊》：土耳其計(jì)劃出售國(guó)有煙草公司，籌資20億美元

　　(Turkey Seeks More Than Billion in Tobacco Sale)

　　據(jù)知情人士透露，土耳其政府計(jì)劃出售國(guó)有煙草公司Sigara Sanayi Isletmeleri，籌資20億美元。這將是土耳其有史以來(lái)規(guī)模最大的一次國(guó)有資產(chǎn)出售。

　　該人士稱(chēng)，對(duì)壟斷型國(guó)有企業(yè)Tekel的估價(jià)已接近最后完成。Tekel壟斷了土耳其國(guó)內(nèi)煙、酒、鹽等商品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，Sigara Sanayi Isletmeleri是Tekel中專(zhuān)營(yíng)煙草的子公司。競(jìng)標(biāo)Sigara Sanayi的勝者將壟斷土耳其國(guó)內(nèi)煙草銷(xiāo)售量的3/5。美國(guó)花旗集團(tuán)負(fù)責(zé)這次出售。

　　潛在的競(jìng)標(biāo)者包括菲力普莫里斯煙草公司、日本煙草公司以及英美煙草公司等。其中英美煙草上月曾以23.2億歐元(合26億美元)的代價(jià)收購(gòu)了意大利的Ente Tabachi Italiani公司。菲力普莫里斯則在本月收購(gòu)了塞爾維亞一家煙草公司的股權(quán)。

　　對(duì)Sigara Sanayi的出價(jià)截止時(shí)間在下月。據(jù)Tekel網(wǎng)站上介紹，Tekel 2002年總銷(xiāo)售額為4322萬(wàn)億里拉(約合29億美元)，其中Sigara Sanayi煙草公司的卷煙產(chǎn)品銷(xiāo)售額占到其中的4/5。

　　《金融時(shí)報(bào)》：合并Clearstream證券托管公司使得德國(guó)證交所業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　(Deutsche B?rse lifted by Clearstream)

　　德國(guó)證交所報(bào)告盡管二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所下滑、員工開(kāi)支增加以及銷(xiāo)售平淡，但上半年整體業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。德國(guó)證交所是目前全球擁有掛牌證券最多的交易所，主體部分是位于法蘭克福的證券交易所。

　　德國(guó)證交所中期利潤(rùn)較去年同期增加44%，為2.414億歐元。銷(xiāo)售增加了71%，為7.02億歐元，銷(xiāo)售大增的原因包括將Clearstream證券托管公司業(yè)務(wù)合并在內(nèi)，而Clearstream的收入沒(méi)有計(jì)入去年德國(guó)證交所公布的數(shù)字內(nèi)。

　　法蘭克福證交所息稅前利潤(rùn)從一季度的1.261億歐元縮減到二季度的1.15億歐元；銷(xiāo)售收入從3.51億歐元微幅增至3.52億歐元。

　　美林資深分析師Manus Costello表示，德國(guó)證交所最后的業(yè)績(jī)"令人有一些失望"，因較他預(yù)期水平低了5%。"成本增長(zhǎng)了8%，有些出人意料"。

　　德國(guó)證交所也受益于一季度歐洲金融交易所(Eurex)里衍生金融產(chǎn)品交易的熱絡(luò)，部分抵償了當(dāng)時(shí)股票行情的低靡。Eurex是全球最大的包括期貨、期權(quán)在內(nèi)的衍生金融產(chǎn)品交易所，而Eurex的股權(quán)由法蘭克福證交所和瑞士證交所持有。但是在第二季度Eurex銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑。

　　《紐約時(shí)報(bào)》：以低就業(yè)率為代價(jià)的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)

　　(Productivity Jumps Again as Job Creation Remains Slow)

　　政府7日公告，美全國(guó)工人二季度的勞動(dòng)生產(chǎn)率按年度化計(jì)算升至5.7%，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)而言這是個(gè)大好消息，但是也增加了對(duì)失業(yè)狀態(tài)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇恐懼。此增速是前三個(gè)月的三倍，遠(yuǎn)超出許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

　　一般而言，勞動(dòng)生產(chǎn)率提高是因生產(chǎn)和工資水平比預(yù)期增長(zhǎng)的快而未出現(xiàn)惱人的通漲局面，故反映了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)健康狀況。在過(guò)去兩年內(nèi)最令人驚奇的是，在經(jīng)濟(jì)不振期內(nèi)美國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率一直活躍地增長(zhǎng)，而且在衰退結(jié)束后一段時(shí)期仍舊維持增長(zhǎng)。但是，所有這些改進(jìn)是以犧牲就業(yè)率為代價(jià)，這解釋了盡管在技術(shù)上衰退已經(jīng)在2001年11月結(jié)束后的這麼長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，失業(yè)率為何在7月份仍保持高達(dá)6.2%的水平。

　　在過(guò)去的數(shù)月內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)因勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)而上升，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，持續(xù)強(qiáng)勁的，相對(duì)高的失業(yè)率可能會(huì)毀掉微弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。時(shí)下，他們中的大多數(shù)稱(chēng)，更高的勞動(dòng)生產(chǎn)率應(yīng)該促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，最終創(chuàng)造出更多的新的工作職位。

　　政府報(bào)告還稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映的情況是值得樂(lè)觀的，8月2日前的一周，登記領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)減少了3000人，達(dá)39萬(wàn)人。這是連續(xù)第三周出現(xiàn)的失業(yè)登記人數(shù)低于40萬(wàn)人，這也是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于穩(wěn)定的跡象。

　　美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率連續(xù)高于歐洲和日本，這解釋了在過(guò)去10年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)速度一直超過(guò)歐元地區(qū)的原因。美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高主要?dú)w功于九十年代企業(yè)對(duì)新技術(shù)的大力投資，極大地提高了單個(gè)員工的產(chǎn)出能力。因此，過(guò)去十年發(fā)生的變化是結(jié)構(gòu)性的變化，商業(yè)活動(dòng)利用資本的效率要比若干年前利用的方式高出許多。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家最流行的觀點(diǎn)仍舊認(rèn)為，以縮減成本獲取更高利潤(rùn)將會(huì)使總的商業(yè)活動(dòng)增加，重新恢復(fù)到增加用工。

　　《華盛頓郵報(bào)》：低利率是美聯(lián)儲(chǔ)首選

　　(Fed Expected to Leave Rates Alone)

　　根據(jù)美國(guó)許多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制訂者的看法，從2001年底算起已經(jīng)一年半的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)穩(wěn)定階段。投資者和分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在本周內(nèi)開(kāi)會(huì)之前不會(huì)再下調(diào)利率。此前，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了13次利率以戰(zhàn)衰退。對(duì)比以前情況，此次美聯(lián)儲(chǔ)官員明顯地發(fā)出信號(hào)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不會(huì)觸發(fā)利率上升，這是因?yàn)榘�括格林斯潘在�?nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員都認(rèn)為，前期的1%通貨膨脹可能還會(huì)繼續(xù)下跌。

　　昨日勞工部發(fā)表的報(bào)告多少印證了這樣的擔(dān)心。二季度，美國(guó)內(nèi)在非農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的員工每小時(shí)工作產(chǎn)出的物品和服務(wù)的效率，以年度化計(jì)算提高了5.7%。盡管員工的收入和福利上升很快，但是與如此快速增長(zhǎng)的勞動(dòng)生產(chǎn)率相比成本卻是在下降。企業(yè)在產(chǎn)品削價(jià)上留有更大的空間，在全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中更有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在明年中期前是不會(huì)提高利率。高盛公司個(gè)別經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們還認(rèn)為，通漲會(huì)進(jìn)一步下降，短期利率會(huì)保持到2005年中期，或者會(huì)進(jìn)一步減息。鑒于美國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)不景氣，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力高，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通漲率還會(huì)從當(dāng)前的水平繼續(xù)下行。但是近乎于零的通漲率會(huì)極大地降低了美聯(lián)儲(chǔ)利用貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的能力。

　　二季度GDP增速達(dá)到了2.4%引發(fā)了一些對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)更高增速的看法。J.P. Morgan Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Lipsky在本周對(duì)其客戶(hù)稱(chēng)，看高今后美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的意見(jiàn)越來(lái)越一致。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)2003年的經(jīng)濟(jì)增速在4%到5%。但是，一部分謹(jǐn)慎的預(yù)測(cè)人士認(rèn)為今年的增速在3.5%到4%。他們中某些人對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率仍像二季度那樣超過(guò)預(yù)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)不知道會(huì)出現(xiàn)何樣的結(jié)果。如果真是這樣，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在失業(yè)率沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善的狀況前，以高于4%的增速增長(zhǎng)。

　　《CNN財(cái)富連線》：美總統(tǒng)競(jìng)選人的新經(jīng)濟(jì)處方

　　(Dr. Dean's Rx for the economy)

　　參與美國(guó)2004年總統(tǒng)競(jìng)選者，佛蒙特(Vermont)州的前州長(zhǎng)，民主黨人Howard Dean博士本周頻頻暴光于數(shù)本國(guó)內(nèi)雜志封面。有可能成為美國(guó)下一任總統(tǒng)的競(jìng)選者會(huì)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)制訂什么樣的政策是社會(huì)關(guān)注的話題。盡管他承諾在今秋拋出一份詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，但直到目前為止仍未見(jiàn)到，所見(jiàn)所聞只是一些泛泛之談。他贏得一些公眾的支持是針對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策猛烈地批評(píng)布什。然而至今他沒(méi)有提出過(guò)更具體的新方案，他對(duì)時(shí)下執(zhí)行經(jīng)濟(jì)政策的否定態(tài)度并沒(méi)有贏得經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的熱烈反映。

　　布什稱(chēng)，今年早期通過(guò)的，7月執(zhí)行的減稅計(jì)劃將會(huì)刺激消費(fèi)的需求和商業(yè)投資，有助于勞動(dòng)力市場(chǎng)最終從2001年的衰退中恢復(fù)。民主黨人士注意到2001年的減稅計(jì)劃并未如他所愿，勞動(dòng)力市場(chǎng)沒(méi)有改善；兩次減稅不但未對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起作用，反而損傷了國(guó)家的財(cái)政健康狀況，從2001年的財(cái)政盈余變?yōu)榻衲昝绹?guó)歷史上最大的赤字狀態(tài)。Howard Dean批評(píng)道，布什政府執(zhí)政的中心思想是以借款開(kāi)支，讓美國(guó)國(guó)民的子子孫孫償還這些債務(wù)。當(dāng)然，許多共和黨人對(duì)Howard Dean所稱(chēng)的新經(jīng)濟(jì)計(jì)劃不認(rèn)同，對(duì)目前的老套自由減稅開(kāi)支的政策也并不完全贊同。

　　Howard Dean在反對(duì)減稅計(jì)劃的新政策中也可能建議諸如下面一些內(nèi)容：增加最低工資、擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)、向缺錢(qián)的州和地方政府提供更多的資金、增加諸如建設(shè)學(xué)校和郊區(qū)的寬帶網(wǎng)絡(luò)接入的基礎(chǔ)設(shè)施投資、建立全國(guó)性的醫(yī)療保健計(jì)劃、創(chuàng)建行業(yè)活動(dòng)政策用以補(bǔ)償美國(guó)工作職位流向海外。

　　Howard Dean同時(shí)也提倡聯(lián)邦政府的預(yù)算平衡、對(duì)社會(huì)保障和醫(yī)療保險(xiǎn)注入更多資金，盡管他未能詳細(xì)解釋他怎樣從一個(gè)平衡的預(yù)算中支付如此多項(xiàng)開(kāi)支。不管怎樣，至少Howard Dean有一項(xiàng)是可以打動(dòng)共和黨人的政策，那就是對(duì)目前的稅法簡(jiǎn)化。Howard Dean在任州長(zhǎng)期間獲得的美稱(chēng)是財(cái)政守舊派。他曾兩次降低稅率、平衡該州的財(cái)政預(yù)算、執(zhí)行商業(yè)友善的政策以刺激企業(yè)投資，在自由黨人(共和黨人)占大多數(shù)的州內(nèi)贏得了中立派的聲譽(yù)。據(jù)有關(guān)人士分析，Howard Dean在下輪與布什較量時(shí)還會(huì)采用這種中立派立場(chǎng)的策略。

　　《日本讀賣(mài)新聞》：東NTT、西NTT公司計(jì)劃推出IP電話業(yè)務(wù)

　　(NTT East, West to launch IP call services)

　　據(jù)消息人士透露，東NTT公司和西NTT公司計(jì)劃最早在10月推出各自的企業(yè)IP電話業(yè)務(wù)。

　　兩家公司將于周五向日本總務(wù)省遞交提供IP電話服務(wù)的申請(qǐng)，一旦獲批，將開(kāi)始提供該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　東NTT公司和西NTT公司都是區(qū)域性壟斷電信服務(wù)提供商，這次又聯(lián)手進(jìn)入企業(yè)IP電話市場(chǎng)，預(yù)料將增加該市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。兩家公司都還沒(méi)有為所提供的服務(wù)制訂細(xì)則，不過(guò)他們的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)和其他已經(jīng)提供IP電話業(yè)務(wù)的公司一致，即每3分鐘8日元。

　　由于總的固定電話通訊業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)會(huì)下滑，NTT的各個(gè)全資子公司都在設(shè)法滿(mǎn)足中小型企業(yè)更全方位的需求，包括全面進(jìn)入IP電話市場(chǎng)。

　　NTT通訊、Fusion通訊已經(jīng)開(kāi)始提供IP電話服務(wù)。很多公司已經(jīng)為內(nèi)部的固定電話接通IP電話，因IP電話費(fèi)用低廉。

　　(春秋)