《彭博資訊》：德意志銀行四個季度以來首次贏利

　　(Deutsche Bank Second-Quarter Net Doubles on Trading)

　　歐洲第二大銀行德意志銀行宣布，得益于成本削減以及債券和債權(quán)交易收入的增長，公司在二季度取得四個季度以來的首次贏利。　　德意志銀行CEO Josef Ackermann自從 去年5月接手以來，已經(jīng)裁減了1.45萬名員工以及出售了價值85億美元的資產(chǎn)。他稱現(xiàn)在首要目標(biāo)是借市場回暖之際繼續(xù)增加收入。

　　二季度德意志銀行成本支出較上年同期下降16%，為45億歐元。股權(quán)回報率從9%升至17%。成本收入比從80%降到74%。

　　德意志銀行還是歐洲債券市場排名第一的承銷商。二季度贏利增長也得益于債權(quán)交易的活躍以及證券市場復(fù)蘇。成份股取自歐元區(qū)主要股市的道瓊斯歐元50指數(shù)二季度上揚(yáng)了14%。德意志銀行銷售及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入27億歐元，升幅30%，其中股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大增61%。
周四日本最大的證券公司野村控股也報告上季度贏利水平創(chuàng)一年來高峰，其中債券交易收入增長2倍。

　　《金融時報》：英國電信利潤增長56%

　　(BT increases profit by 56% on flat revenues)

　　周四英國電信集團(tuán)宣布二季度稅前利潤比去年同期增加56%，為5.02億英鎊（合8.11億英鎊）。英國電信稱利潤增加的原因是嚴(yán)格成本管理以及利息成本的下降。

　　英國電信二季度營業(yè)額達(dá)45.9億英鎊。公司CEO Ben Verwaayen稱，"我們把重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)管理方面，通過保障核心業(yè)務(wù)以及創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)流來維持利潤增長。我很高興地宣布我們?nèi)〉昧嗣抗墒找嬖鲩L了64%，凈現(xiàn)金流6.18億英鎊以及凈債務(wù)削減至90億英鎊以下的成績。"

　　因凈負(fù)債水平下降，英國電信二季度應(yīng)付利息為2.25億英鎊，較去年的水平低了0.75億英鎊。英國電信今年年初出售了所持法國電信運(yùn)營商Cegetel股權(quán)，也對減少債務(wù)負(fù)擔(dān)有幫助。

　　在居民固話市場上，英國電信保持了其73%的市場份額水平。但在企業(yè)固話市場上份額小幅下降0.8%至42%。

　　《CNN財(cái)富連線》：華爾街等待著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　(Wall Street on economy watch)

　　周三美國股市因公司公告業(yè)績不佳而低收。盡管美聯(lián)儲公布了全美各地經(jīng)濟(jì)增長狀況略有好轉(zhuǎn)的黃皮書（beige book），市場仍舊不買帳。本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公告重頭戲從周四開始。共有二季度GDP、每周失業(yè)人口登記數(shù)和反映芝加格地區(qū)制造業(yè)活動的指數(shù)。周五還要公告7月份就業(yè)報告、修改后密西根大學(xué)消費(fèi)者景氣指數(shù)、ISM指數(shù)（供給管理研究院指數(shù)）和個人收入與消費(fèi)數(shù)據(jù)。

　　上周好壞兼有的公告令市場暫時失去了上行的強(qiáng)勁動力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)者信心景氣指數(shù)下跌只是反映了消費(fèi)者對滯后的就業(yè)市場狀況擔(dān)心，而不是對整個經(jīng)濟(jì)回升階段暫時休整的擔(dān)心。

　　二季度GDP數(shù)據(jù)將在周四早盤開市前公告。被調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速可能在以年度化的1.5%；一季度的增速為1.4%。上周預(yù)計(jì)的失業(yè)登記人數(shù)從前一周的38.6萬人增加至40萬人有可能受季度因素影響上升。周四開市前也要公告失業(yè)數(shù)據(jù)。

　　開市后7月份芝加哥采購經(jīng)理指數(shù)也要公告，預(yù)計(jì)將從上月的52.5升值53.8。

　　周四開盤前，有兩個道瓊斯指數(shù)中的大公司將公告業(yè)績。埃克森美孚（Exxon Mobil）盈利預(yù)計(jì)較上年同期的每股39美分升至56美分；而預(yù)計(jì)寶潔（Procter & Gamble）公司每股盈利將從去年同期每股77美分升至86美分。

　　股市已經(jīng)回升了4個多月，在各個公司的業(yè)績陸續(xù)公告后市場將失去上升動力，除非出現(xiàn)新的刺激因素。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為市場近期可能維持在現(xiàn)有高度。 納斯達(dá)克跌0.5%，或10.46點(diǎn)，收1720.91點(diǎn)；道瓊斯跌4.41點(diǎn)，收9200.05點(diǎn)以及標(biāo)普500跌1.79點(diǎn)，收987.49點(diǎn)。

　　在華爾街日報登出美證監(jiān)會（SEC）要CNN的母公司，AOL時代華納（AOL Time Warner）的美國在線經(jīng)營單位提供其有關(guān)大宗互聯(lián)網(wǎng)訂閱計(jì)劃后，公司股票跌4.5%，處于紐約交易所的跌幅榜首。

　　盡管接連出現(xiàn)業(yè)績不佳的公告，但是標(biāo)普500指數(shù)中三分之二的企業(yè)已經(jīng)公告了相當(dāng)不錯的結(jié)果。投資者適當(dāng)獲利回吐在所難免。

　　紐交所周四下跌家數(shù)略多于上漲數(shù)，13.6億股的交易量；納斯達(dá)克下跌與上升之比高于9：7，15億股的交易量。國債價格回升，10年債收益率從前日的4.44%跌至4.31%。

　　《路透財(cái)經(jīng)》：日本股市升勢受阻

　　(Japan Stocks Off Lows)

　　日本股市周四上升動力嚴(yán)重不足。日經(jīng)指數(shù)在跌至9507.39低點(diǎn)后收于9589.66點(diǎn)，跌0.45%。東京證券交易所指數(shù)跌0.43%，收940.29點(diǎn)。東芝股票在周三公告令市場人士掃興的業(yè)績后對市場影響頗大。消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造巨頭Matsushita Electric Industrial Co Ltd先跌后升；而另一家電子產(chǎn)品制造商 Mitsubishi Electric Corp在回?fù)羰袌鎏潛p預(yù)計(jì)之后則升3.14%。NEC和日立公司股價分別跌2.27%和4.3%。技術(shù)股中僅有一家公司，日本第二大辦公設(shè)備制造商理光公司（Ricoh Co ）在公告了創(chuàng)記錄的季度業(yè)績后股價漲4.85%，收每股2160日圓。

　　《華盛頓郵報》：美財(cái)政部公布創(chuàng)記錄借債計(jì)劃

　　(Treasury Gives Specifics of Record Borrowing Plan)

　　
　　美財(cái)政部昨日下午公布政府今年下半年的2300億美元的借債計(jì)劃。此計(jì)劃是美國歷史上半年期借債數(shù)量最大的一次。財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場的部長助理Brian C. Roseboro稱，政府下周將出售共計(jì)600億美元的3、5、10年期國債。今年下半年晚些時候還會有另外10次國債銷售。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，就目前的預(yù)算前景看，如此發(fā)債頻率在今后一段時間將會保持下去。1998年時因財(cái)政有大量盈余而停止發(fā)行3年期國債，但今年初不久又恢復(fù)；以前的5年期國債按季度發(fā)行，但現(xiàn)在計(jì)劃改為按月度發(fā)行；10年期國債原為按季度發(fā)行，現(xiàn)將改為每年發(fā)行8次。

　　此次仍未將2001年10月停止的30年國債列在發(fā)行品種之中。30年國債在過去的25年中都是按季度推向市場。取消此品種據(jù)說是因?yàn)檎�府承�?dān)的利息成本太高。昨日財(cái)政部官員仍堅(jiān)持這樣的看法。

　　但是國會和華爾街分析人士則認(rèn)為，現(xiàn)在是應(yīng)該恢復(fù)發(fā)行30年國債的時機(jī)了。參議員Jon S. Corzine在此前的參議院金融委員會上詢問美聯(lián)儲主席格林斯潘，時下是否可以讓財(cái)政部重新考慮發(fā)行30年國債。Corzine認(rèn)為30年國債品種會給市場提供一個私人和借款者參考的基準(zhǔn)，在交易中確定自己認(rèn)為適合的利率。格林斯潘稱，他和美聯(lián)儲其他官員還未全面考慮此事給財(cái)政部的建議。然而他們都認(rèn)為，當(dāng)時停止發(fā)行30年債的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與當(dāng)今的環(huán)境相比發(fā)生了巨大變化。

　　截止今年6月底，債市中各類美國政府債務(wù)憑證價值高達(dá)32240億美元，還不包括通漲指數(shù)調(diào)整債券、儲蓄債券和其他一些零星類債務(wù)。

　　對一年期以下債務(wù)平均而言，財(cái)政部要支付1.11%的利率；一年以上到10年的債務(wù)平均要支付略高于4%的利息。對5830億美元的30年債券，財(cái)政部平均要支付8.23%的利息。特別是七十年代末和八十年代初發(fā)行的30年國債的利率相當(dāng)一部分在13%。此品種量占到了政府總債務(wù)的18%左右，而其年利息支付額達(dá)1270億美元，占總利息成本的38%。

　　財(cái)政部官員周二仍強(qiáng)調(diào)政府的發(fā)債計(jì)劃只會按部就班，而不是因時而變。

　　《今日美國財(cái)經(jīng)報道》：美聯(lián)儲稱：經(jīng)濟(jì)已顯改善跡象

　　(Fed: Economy shows signs of improvement)

　　美聯(lián)儲周三在黃皮書中稱，國家的經(jīng)濟(jì)正在顯現(xiàn)改善跡象。由構(gòu)成美聯(lián)儲的12個分區(qū)提供的各區(qū)信息好壞都有，這預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)還沒有以全速沖出衰退范疇。黃皮書稱，上半年和6月份的經(jīng)濟(jì)活動頻率有增加的跡象。數(shù)個分區(qū)注意到持續(xù)增加的對未來數(shù)月經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒。分區(qū)中的八個區(qū)稱，近幾周顯現(xiàn)了一定程度的強(qiáng)勁勢頭。亞特蘭大區(qū)稱該區(qū)狀況好壞參半，改善不很明顯；而芝加哥、圣露伊斯和舊金山稱狀況改善仍舊緩慢。

　　美聯(lián)儲官員在8月12的例行會議召開之前將會仔細(xì)研究該黃皮書內(nèi)容。市場預(yù)期美聯(lián)儲將會把6月份調(diào)整至45年來最低的1%利率保持一段時間。

　　美聯(lián)儲還稱，其觀察到了大多數(shù)分區(qū)內(nèi)的制造企業(yè)、商業(yè)咨詢、法律、高科技和保險業(yè)的活動在增加。零售情況改善不明顯，而折扣蔚然成風(fēng)。

　　黃皮書對當(dāng)前的就業(yè)提及甚少。然而經(jīng)濟(jì)界人士稱，沒有就業(yè)的改善經(jīng)濟(jì)增長仍會受到威脅。
周三，仍有若干家企業(yè)在裁員。五月百貨公司（May Department Stores）稱，公司在全國將裁掉3700名職工，一家紡織企業(yè)稱，因企業(yè)關(guān)閉而取消了6450個職位。

　　《洛杉磯時報》：發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)中少見的特例

　　(Filing Cites Hefty Raises at Jakks)

　　根據(jù)周三一份發(fā)出的監(jiān)管文件稱，納斯達(dá)克上市玩具制造企業(yè)（Jakks Pacific）的兩位創(chuàng)始人，并兼任公司高官人員提高他們的收入與其公司上年度業(yè)績下降不成比例，其他股東們?nèi)淌苤鴵p失。兩人本年的收入分別增加了14%和17.5%，提升的幅度大大高于公司2002年業(yè)績和股票增值的幅度。去年公司每股盈利跌5.5%，股票跌去29%。

　　薪酬專家在周三對這事件評論到，這兩位高管人員享受了保證他們每年每人增加25000美元薪水的超常優(yōu)厚待遇。

　　盡管如此，兩人2003年還是要裹回家共計(jì)96.5萬美元的收入，分別增加了上面提到的比例。根據(jù)截止今年底仍舊有效的分紅計(jì)劃，此二位高管人員還要分享本年2%的稅前利潤，但不超過200萬美元。預(yù)計(jì)公司今年利潤平平，但二人仍可每人約得七位數(shù)的分紅。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)文件稱，此二人近年來獲得的非同尋常收益。每人各自在其聘任的8年期間內(nèi)，只要公司的年利潤超過了200萬美元，每人將獲贈108萬股的限制性股票（restricted stock grants）。按照目前公司股價，這部分贈于股票價值為1250萬美元。二人在今年三月新簽定的8年期聘任合同時每人又獲24萬股股份。此外，每當(dāng)調(diào)整公司稅前利潤而影響二人的年度紅利和修改協(xié)議時，每人每年還可獲得12萬股股份。

　　薪酬專家稱，標(biāo)普500指數(shù)中的大多數(shù)企業(yè)的高管人員聘用合同難有超過3年的，而這兩位仁兄的聘用合同卻長達(dá)8年；還有每年定額加薪的保證，如此不顧公司經(jīng)營效果而提高自己優(yōu)厚薪酬的企業(yè)高管人員在時下真不多見，尤其是在美國這樣發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。

　　昨日該公司股價跌15美分，收每股11.57美元。

　　《紐約時報》：恢復(fù)伊拉克原油生產(chǎn)計(jì)劃宣布

　　(Plan to Revive Production of Oil in Iraq Is Announced)

　　伊拉克和美國官員稱，雙方已就在未來8個月中恢復(fù)伊拉克石油生產(chǎn)達(dá)16億美元的計(jì)劃達(dá)成了一致意見。此計(jì)劃是對過去12年因聯(lián)合國制裁和過去5個月的戰(zhàn)亂和搶劫對伊拉克石油工業(yè)造成破壞的修復(fù)。伊拉克石油部門官員承認(rèn)，采取這一步是要恢復(fù)到戰(zhàn)前的生產(chǎn)水平，重點(diǎn)是那些生產(chǎn)設(shè)備，而不是要提高原油產(chǎn)量。他們還稱，薩達(dá)姆不顧制裁和缺乏設(shè)備另部件因素的影響，一味提高產(chǎn)量導(dǎo)致對地下原油儲藏造成破壞，油質(zhì)下降。

　　計(jì)劃的目標(biāo)是，到年底前伊拉克的原油日產(chǎn)量可達(dá)250萬桶，明年春天恢復(fù)到戰(zhàn)前的日產(chǎn)280萬桶的水平。近期訪問過伊拉克的石油專家認(rèn)為，估計(jì)過于樂觀。當(dāng)前伊拉克國內(nèi)的狀況并不安定，經(jīng)過修理的一些設(shè)備和管線仍舊經(jīng)常遭到破壞和搶劫。美國在伊拉克的管理當(dāng)局稱，他們已經(jīng)向全球招標(biāo)一家管理當(dāng)?shù)赜吞锷�產(chǎn)和石油傳輸?shù)谋０补�司�?/p>

　　此計(jì)劃是伊拉克石油部和美國占領(lǐng)當(dāng)局軍事工程專家共同制定的。據(jù)另一份報告稱，美國將為油田生產(chǎn)和石油傳輸設(shè)備修理融資10億美元，其余部分由伊拉克自己解決。

　　《日本讀賣新聞》：2004財(cái)年預(yù)算48.1萬億日元封頂

　　(FY04 budget ceiling set at 48.1 tril. yen)

　　
　　政府官員表示，內(nèi)閣和聯(lián)合執(zhí)政各黨派已經(jīng)同意在2004財(cái)年預(yù)算中削減公共事務(wù)支出，以使得2004年預(yù)算比2003年的最初預(yù)算水平低3%。

　　雙方已經(jīng)同意下一財(cái)政年度總預(yù)算開支的上限為48.1萬億日元。預(yù)算開支中包括，政策相關(guān)支出、償債成本、中央政府向地方政府轉(zhuǎn)移的稅收等。該協(xié)議是在內(nèi)閣官員與各執(zhí)政黨高級官員的會議上達(dá)成的。
盡管最終數(shù)字超過了2003年預(yù)算47.6萬億日元的水平。但是政府官員表示通過政府各單位的自律仍有望達(dá)到這一水平。

　　公共事務(wù)支出的上限被定在8.6萬億日元，比今年低3%。政府財(cái)政事務(wù)的重要一項(xiàng)，社會福利支出的增加額將通過各種措施保持在低于6900億日元的水平。如果不采取措施，社會福利支出則有可能增加9100億日元。雙方還同意在接下來的兩年里，削減對地方政府公共事務(wù)支出和其他支出的補(bǔ)貼。同時，建議增加政府在基本公共養(yǎng)老金中繳納份額，從1/3升到1/2。

　　(春秋)