國際金融報據道瓊斯 綜合報道

　　再保險公司經受住了資本市場蕭條所帶來的影響，各公司已經適應了低利率的市場環境

　　石棉訴訟以及不斷增加的司法成本，仍在不斷地給責任保險和再保險公司造成巨大的 影響

　　雖然遭受了重創，但再保險業已開始從“9·11”事件后全行業所面臨的蕭條及前景不明朗中擺脫出來。

　　因此，自今年年初以來，再保險公司的股票已成為大型保險類股中的佼佼者，許多再保險公司股票均漲至52周最高點。

　　百慕大保險及再保險公司ACE的董事長兼首席執行官布萊恩·杜普雷特表示，再保險業的投資價值已有提高。他認為，再保險公司經受住了資本市場蕭條所帶來的影響，各公司已經適應了低利率的市場環境，它們分散風險的能力也有提高，現在均處于相對好的狀態。

　　然而，現在就認定該行業擺脫了困境還為時過早。石棉訴訟以及不斷增加的司法成本，仍在不斷地給責任保險和再保險公司造成巨大的影響。災害險成本有增加的趨勢，同時，由于低利率及股票市場的持續低迷，投資回報仍面臨壓力。

　　基本面不斷改善

　　像保險業大多數公司一樣，再保險公司在過去幾年中一直堅持不懈地改善核保工作和降低風險。

　　上述工作始于2000年末及2001年初。當時各保險公司已經看到了上世紀90年代賠付成本上升和核保標準放松所帶來的影響。接著，由于恐怖襲擊造成的賠付成本較該行業所預期的要高，達到了400多億美元，再保險業所面臨的形勢更加嚴峻。

　　結果是，保險費率大幅上揚，保險條款和要求更加嚴格，許多公司都不再承保恐怖主義險。

　　瑞士再保險公司駐美國的首席核保師馬克·雷瑟特表示，意外險費率較高且仍在上升，特別是在存在問題的領域，如超額責任保險、董事及重要職員責任保險，以及健康保險等。

　　再保險公司在運用資本方面保持謹慎，并要求一級承保公司較過去承擔更多的風險。

　　雷瑟特表示，在再保險業中，各公司都認真對待風險和累積風險。每個公司都在密切關注其累積風險，無論它是自然災害、恐怖主義或是員工報酬，各再保險公司都注意在承擔風險的同時不以犧牲自己的資產負債狀況為代價。他認為再保險公司在確保二者保持平衡方面很規范。

　　LeggMason的分析師麥克爾·派森稱，對巨災保險而言，一級保險公司所承擔的風險比過去要多。許多再保險公司都調高了對一級保險公司的損失進行補償的門檻。

　　存在的擔憂

　　雖然基本面獲得改善，但再保險公司也不是一帆風順。

　　石棉問題仍是目前的隱患。大多數大型保險公司此前曾認為對潛在損失已經進行了最合理的預期，但去年又不得不再次評估其準備金水平。

　　曾有計劃要成立一個信托基金，一次性解決美國所有的石棉訴訟，但該計劃遭到了參議院的否決。美國國際集團董事長M·R·格林伯格上周早些時候表示，他認為上述計劃不會被通過。

　　與此同時，訴訟成本繼續增加。

　　保險公司表示，在增加對客戶的保險賠付前，幾乎不可能再上調保險費率。

　　同時，一些觀察家擔心，財產保險費率增長的放緩可能意味著保險費率將過早下降。

　　分析師希望在保險費率下降前，再保險業可以將強勁的收益再保持幾個季度。許多保險公司仍在努力改善其資產負債狀況。

　　然而，百慕大再保險公司XLCapital的總裁兼首席執行官布萊恩·奧哈拉上周表示，保險公司在未來兩三年內不會根本改變核保標準。

　　他稱，資產負債表仍需改善，不可能會有大量資本流向再保險行業，從而增加該行業的保險能力，減弱其上調費率的壓力。奧哈拉認為市場總體狀況還沒有出現明顯改變的趨勢。

　　奧哈拉表示，有利可圖的短期保險業務利潤正在降低，這將導致競爭的加劇。但他表示這并非不健康，也不會過于激烈。他認為這是正常的。