本報駐巴黎記者程瑩

　　上星期四，在眾望所歸之下，歐洲央行決定下調利率0.5個百分點，使指導利率降至其有史以來2%的最低點。盡管此次利率下調幅度較大，但歐洲央行行長杜伊森貝赫仍表示：“如果美國在利率比我們低的情況下繼續降息，我們并不是沒有再降息的余地。”此言預示著歐美貨幣戰已經打響。

　　在伊拉克戰爭期間和戰后，美國一直囔嚷要懲罰以法國為首的反對美國對伊開戰的國家。然而人們只聽到雷聲，未見到雨點，法、德等國并未受到美國的任何懲罰。不少人認為歐美經濟盤根錯節，美國要想在經濟方面懲罰法、德，弄不好會搬起石頭砸自己的腳。然而，隨著美元兌歐元的比價連續下跌，歐盟一些專家開始醒悟，認為美國是在利用貨幣懲罰歐盟，尤其是懲罰法、德兩個歐元區最大的貿易國。歐元升值使法國不少企業出口量減少，贏利下降。德國的出口降幅更大，已經減少了7%，使德國本以陷入衰退的經濟雪上加霜。歐元升值同時也抑制了歐元區的經濟增長。據統計，歐元區今年第一、第二季度的經濟增長率為0。歐元區經濟停滯的原因之一是歐元升值，因為歐元升值10%，就會使區內經濟增長下降0.4%至0.7%。

　　是否是貨幣戰，歐美雙方心知肚明。美國一再強調保持強勢美元，只是口惠卻未見任何支持強勢美元的行動，美元近一年來相對歐元已經貶值了24%。美元貶值實際打擊的主要對象是歐盟，因為美歐經濟基本上處于同一水平，產品處于同一檔次，美元貶值使美國產品在價格上比歐盟的同類產品更具競爭力。面對美元貶值，歐洲央行被迫應戰，調低利率以抑制歐元的上揚，緩解貨幣給歐盟經濟帶來的沖擊。

　　目前，歐元區的通貨膨脹率已經降至1.9%，歐洲央行因而已擺脫對通脹的顧慮，轉而關注歐元區的經濟增長。因此，歐洲央行此次降息的另一個目的就是要重振歐元區的經濟。高利率并未給歐元區引來大量的長期投資，反而引起不少短線的投機和炒作，使歐元不斷升值。歐元升值造成區內企業生產成本增高，使不少區內企業為降低成本而大量裁員或向區外遷移，致使經濟下滑。為醫治經濟，歐洲央行此次施以猛藥，一下降息0.5%，降息幅度超過以往的0.25%。此舉受到法、德、意等國的肯定。即便如此，仍有專家認為歐洲央行降息的行動過于遲緩且幅度還不夠大，應該向美國看齊，將利率降至1.25%。

　　盡管此次歐洲央行的利率降幅較大，但歐元在上星期四外匯市場由開盤時的1歐元兌換1.17美元升至收盤時的1歐元兌換1.1859美元，與人們預期的結果相反。究其原因，是人們預測美聯儲將在近期內再次降息，雙方的利率差距仍將保持在1%左右的心理在起作用。

　　鑒于此次降息的效果和對美聯儲降息的預期，此間分析人士認為，歐洲央行在今年年底前還將會再次調低利率，以阻止歐元兌美元的升值。因此，歐美貨幣戰將不會在短期內結束。