近幾個月以來，美元對世界其他主要貨幣的比價不斷下跌。自今年初以來，美元對英鎊比價降低了15%，目前美元的跌勢仍在繼續。與此同時，歐元卻在外匯市場上獨領風騷，不僅對美元的比價超過1999年啟用時的水平，對英鎊的比價也在一路攀升，5月份，歐元對英鎊比價一度升到4年來最高。

　　不過，美元的貶值與歐元升值對英國的經濟直接影響不大。一些經濟學家分析，目前

，外匯市場主要貨幣比價的此消彼長，對英國經濟尚沒有產生明顯的直接影響，但間接和潛在影響在所難免。

　　美元持續貶值和美國政府當前奉行的貨幣政策，無疑對在衰退中掙扎的英國制造業不是好消息。在世界經濟不景氣的大背景下，英國制造業長期以來一直開工不足，出口定單減少，至今仍在艱難中掙扎。由于英鎊一直十分堅挺，也影響英國出口產品的競爭力。美國是除歐洲大陸之外英國的第二大出口市場，使英國對美出口雪上加霜。但是，相比之下，英鎊對歐元的比價不斷下跌，對歐元區的出口將大有益處，英國產品的競爭力也將大大提高。鑒于英國50%的產品出口到歐洲，預計在美國那里的損失，將在歐洲市場得到彌補。

　　與此同時，由于英國許多大公司的經營業務主要在美國，并且以美國為主要市場。在倫敦股市上市的前100家藍籌股公司中有多家公司都對公司經營用美元核算，因此美元的貶值使公司股票持有人的紅利大大受損。例如，英國石油公司和匯豐銀行的股票紅利大大減少，導致許多公司持股人收入減少。這在一定程度上將會影響人們的消費。據英國官方的統計數字顯示，今年第一季度英國消費增長速度已降到6年來最低水平。

　　當然，如果美元強勢的終結對促進美國經濟復蘇起到推動作用，使美國經濟到明年初走上正常增長的軌道。那么，英國經濟海外環境的改善對其制造業將會大有好處。英國整個經濟將間接受益。

　　從英鎊的走勢來看，當前英鎊對歐元匯率的下跌并非僅僅因為歐元的升值。英國匯豐銀行的經濟學家認為，人們對英國經濟增長能否超過其它工業國的信心下降也與英鎊幣值下跌具有重要關系。在這種情況下，如果流入英國資產市場的外國“熱錢”減少，英鎊幣值可能還將繼續下降。今年以來，經濟界一直對英國經濟增長前景不甚樂觀，特別是今年2月份英國央行再次下調英鎊利率之后，更促使人們對英國經濟的信心下降，這也是影響英鎊未來可能繼續走低的重要因素。

　　同時，英國政府是否制定一個加入歐元的“路線圖”將是一個重要影響因素。2006年下屆政府大選之前將就英國加入歐元區進行全民公決，這期間，英國政府無疑將加大推動加入歐元區的各種努力。從中長期來看，英鎊將面臨幣值下降的壓力。

　　英國匯豐銀行的貨幣戰略家布魯姆說，現在有理由相信，到2004年底，歐元對英鎊的比價可能將上升到1歐元兌換80便士，雖然現在美元的疲弱使英鎊跌勢難以在對美元匯價中顯現出來，倘若美元再次走強，英鎊難以伴美元水漲船高。同時，英國消費負債嚴重和房地產市場回落，也將令人們擔心。

　　不過，當前影響世界外匯市場的各種因素比較復雜，歐元升值與當前歐元區經濟持續低迷不振的現實形成強烈反差，歐元的強勢并不能反映歐元區的經濟現狀，今后面臨很大調整余地。而美元持續走弱則在很大程度上與美國政府有意實行弱勢美元的政策取向分不開。因此，分析家認為，今后一段時間匯市的變化還有待觀察，英鎊幣值對其他貨幣的兌換變化趨勢對英國經濟的影響將不會太大，至少在年底之前將很難把握。

　　作者：劉桂山

　　作者單位：經濟參考報

　　文章來源：經濟參考報

　　發布日期：2003-5-29