隨著美國反壟斷執法機構——聯邦貿易委員會有可能為雀巢公司的購并計劃開綠燈，雀巢出資28億美元購并美國第三大冰激凌企業德雷爾(Dreyer’s)的美夢也許會最終成真。

　　購并計劃差點兒泡湯

　　雀巢購并德雷爾的計劃差點兒泡湯，因為聯邦貿易委員會曾在今年3月投票阻止這項交

易。聯邦貿易委員會當時認為，雀巢在美國市場上已擁有高檔冰激凌品牌哈根達斯(Haagen-Dazs)，德雷爾則擁有德里梅利(DreaMery)、戈蒂瓦(Godi熲a)和星巴克(Starbucks)等高檔冰激凌品牌，雀巢、德雷爾和銷售本吉里(Ben&Jerry)冰激凌的聯合利華三家，控制了美國高檔冰激凌市場上約98%的銷售額。雀巢購并德雷爾后將使其在美國高檔冰激凌市場上的占有率上升到60%，將有能力提高高檔冰激凌市場的產品價格，并有可能形成市場壟斷。

　　后來，雀巢被迫作出讓步。根據聯邦貿易委員會與雀巢達成的和解協議，雀巢購并德雷爾后將如愿以償地獲得德雷爾在全美的銷售系統，但同意將其在美國的幾乎全部分銷系統出售給加拿大的庫爾布蘭茲國際公司，并讓庫爾布蘭茲擁有德雷爾的德里梅利等高檔冰激凌品牌。和解方案中還包括一個多年期的協議，約定雀巢在協議期間必須向庫爾布蘭茲提供德雷爾的冰激凌。

　　欲與聯合利華試比高

　　不難看出，雀巢購并德雷爾主要是為了增強在美國高檔冰激凌市場的競爭地位。美國人均冰激凌消費量居全球之首，而聯合利華目前在美國市場的冰激凌業務規模是雀巢的兩倍。聯合利華的本吉里是美國排位第一的高檔冰激凌品牌，第二才是雀巢的哈根達斯，第三則是德雷爾。雀巢購并德雷爾后，美國高檔冰激凌市場中的老二和老三就可以聯手向聯合利華的本吉里發起進攻，并有可能后來居上。

　　雀巢首席執行官在談到購并德雷爾時表示，這是雀巢在冰激凌行業進行的重要舉措之一，表明了雀巢要擴大冰激凌業務、保持持續增長的決心。冰激凌市場的集中度很低，需要通過擴大規模來提高利潤。雀巢購并德雷爾后不僅可以提高市場占有率，而且德雷爾也能充分利用雀巢深厚的研發能力。有關人士透露，雀巢購并德雷爾后將對下屬兩家冰激凌企業的生產、銷售、管理和產品等業務領域進行合并，以提高運作效率，每年可為雀巢節約1.7億美元的費用。

　　雀巢購并德雷爾后必將與聯合利華展開一場你死我活的冰激凌大戰。目前，聯合利華仍是世界上最大的冰激凌生產商，世界市場占有率達17%，去年銷售額約為50億歐元，遠遠高于雀巢的30億歐元。過去兩年，雀巢一直致力于逐漸退出利潤低薄的普通冰激凌業務，重點打入增長迅速、利潤豐厚的高檔冰激凌市場。為此，雀巢2001年12月宣布收購哈根達斯在美國的業務，從而擠進了美國高檔冰激凌市場。這次購并德雷爾必將進一步增強雀巢在美國高檔冰激凌市場的競爭力。雀巢的如意算盤是希望通過購并計劃來增加市場份額并帶動利潤增長。

　　希望稱雄優質食品市場

　　雀巢購并德雷爾之舉充分表明，雀巢在全球擴張的目的就是謀求在市場潛力巨大和利潤豐厚的優質食品市場的霸主地位。近些年來，為減少負債和節約成本，雀巢采取在全球實施集中優勢產品的戰略，把核心業務集中在巧克力、糖果、礦泉水、寵物食品及冰激凌等回報率較高的領域。雀巢在收購拉爾斯頓普里納(Ral鄄stonPurina)公司后已成為寵物食品市場的領頭羊，去年出資26.8億美元收購在美國速凍食品市場占有率約為50%的美國廚師(ChefAmer鄄ica)公司后又在快餐行業獲得了立足之地。雀巢去年還曾出價115億美元試圖收購美國巧克力巨頭好時(Hershey)食品公司，但沒有成功。不過，從雀巢近來一系列的購并舉動看，其大規模進軍美國市場的意圖非常明顯。

　　投資者對雀巢購并德雷爾持支持態度，相關兩家公司的股票價格近日來持續上揚，德雷爾股票價格已經從去年中期的每股40多美元上漲到目前的75美元。不過，也有人擔心，雀巢吞并德雷爾雖具有戰略意義，但要付出的代價也相當高。雀巢為獲得反壟斷部門的批準而作出過多的讓步必將影響到雀巢今后的盈利能力。此外，持續的收購活動可能會損害雀巢的信用評級。受一系列企業購并的影響，雀巢去年的債務負擔攀升至194億瑞士法郎(100瑞郎約合77美元)，大大高于前一年的30億瑞郎。

　　環球時報駐美國特約記者 嚴潔