□本報駐華盛頓特約記者李正信

　　美元匯率目前的下滑態(tài)勢有利于美國產(chǎn)品出口，這本是一種無可非議的事實，但此話其他人能說，而美國政府的高層決策者就不能說，尤其是財長斯諾不能說。不幸的是，財長斯諾日前在接受電視臺采訪時實話實說，從而不但招來鋪天蓋地的新聞關(guān)注和各界的批評，且致使美元對歐元等世界主要匯率進(jìn)一步大幅度下挫。

　　近幾個月來，由于美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常的前景更不確定，更加之布什政府的減稅計劃和聯(lián)儲可能進(jìn)一步降低

　　利率等多種原因，美元對世界主要貨幣匯率不斷下跌，對歐元匯率5月9日已經(jīng)下降到1歐元對1.1495美元的新低。

　　長期以來，美國政府堅持強(qiáng)勢美元政策。但自從去年年初到現(xiàn)在，美元對歐元匯率幾乎下跌了1／3，美國政府似乎要對美元匯率繼續(xù)放任自流，這使越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，由于美國政府經(jīng)常賬目和財政雙赤字對美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的潛在威脅越來越大，布什政府希望通過降低美元匯率達(dá)到刺激產(chǎn)品出口進(jìn)而扭轉(zhuǎn)貿(mào)易赤字的效果，也就是說，布什政府要放棄美國堅持了十多年的強(qiáng)勢美元政策。這種對匯率政策調(diào)整的擔(dān)心，更使匯市風(fēng)聲鶴唳，一有風(fēng)吹草動，立即誘發(fā)波動。

　　眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，他們的擔(dān)心在5月11日得到證實，當(dāng)時，美國財長斯諾在接受美國廣播公司的電視采訪時說：“當(dāng)美元跌至一個更低水平時，就將有助于出口。我認(rèn)為作為一種結(jié)果，出口正在變得越來越強(qiáng)勁。”斯諾此言一出口，各界立即認(rèn)為，這是布什政府準(zhǔn)備放棄強(qiáng)勢美元政策的信號。在這種推斷的刺激下，5月12日，紐約匯市交易一度曾達(dá)到一歐元對1.1625美元的新低，成為自1999年1月19日以來的記錄。

　　斯諾在電視臺的談話誘發(fā)的輿論和匯市波動，迫使美財政部和白宮立即出面澄清。財政部發(fā)言人在斯諾講話后立即向外界表明：“現(xiàn)行的美元政策沒有改變。”白宮發(fā)言人在陪布什總統(tǒng)飛往外地的飛機(jī)上對記者說：“斯諾先生明了政府的政策是支持強(qiáng)勢美元。很顯然，出口增長依賴多種因素。”5月14日，白宮再次向外界強(qiáng)調(diào)，布什政府繼續(xù)實施強(qiáng)勢美元政策，財長的話不應(yīng)被錯誤地理解。

　　美國政府之所以要匆忙滅火，是擔(dān)心斯諾的講話讓人們確信美國政府已經(jīng)放棄了強(qiáng)勢美元政策，從而誘發(fā)資產(chǎn)外逃甚至美元崩潰。到目前為止，盡管美元已經(jīng)出現(xiàn)了相當(dāng)程度的跌幅，但人們對美元仍有很強(qiáng)的信心，國際資本對美國的直接投資繼續(xù)強(qiáng)勁。但如果國外投資者確信美國政府也準(zhǔn)備放棄強(qiáng)勢美元，美元匯率就會進(jìn)一步急劇下滑，外資對進(jìn)入美國市場就會持觀望態(tài)度，已經(jīng)進(jìn)入美國的資金甚至?xí)�出逃，這將對利率形成向上壓力，而提高利率又不利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，美國資本市場資金的流失將進(jìn)一步打壓美元匯率，最后可能形成惡性循環(huán)誘發(fā)美元危機(jī)。這才是布什政府最為擔(dān)心的。

　　分析家稱，對布什政府來說，最理想的情況是，一邊是有序的美元匯率下跌，另一邊是政府口惠而實不至的強(qiáng)勢美元政策，因弱勢美元不但可刺激美國出口增長，且可借推高進(jìn)口產(chǎn)品價格而防范通貨緊縮，同樣重要的是，政府關(guān)于強(qiáng)勢美元的說辭可使外匯市場保持穩(wěn)定，防止美元的災(zāi)難性崩盤。由此看來，斯諾周日的表態(tài)為何犯忌就一目了然了。正如聯(lián)儲前副主席阿蘭·布蘭德說的那樣，斯諾的錯，就在于他陳述了一個最不該由財長明說的顯而易見的事實。

　　分析家稱，從特定意義上說，美國政府實際上正在有限度地放棄強(qiáng)勢美元政策。布什政府目前匯率政策的真正內(nèi)涵是，美國希望在市場機(jī)制作用下的美元相對弱勢，美元匯率進(jìn)一步有序下跌，對美國的出口及經(jīng)濟(jì)增長利大于弊，但一旦美元出現(xiàn)暴跌跡象，美國將采取各種措施進(jìn)行干預(yù)，以鞏固投資者對美元的信心。然而，人們關(guān)心的關(guān)鍵問題是，美元對世界主要貨幣的匯率有序下跌底線是什么，以及哪些跡象的出現(xiàn)，將預(yù)示著投資者對美元信心的崩潰。這些底線或跡象，才是美國政府需進(jìn)行實質(zhì)性匯率政策調(diào)整的警戒線。