鐘乃儀

　　●面對央行的融資改革要求，日本各商業銀行迅速緊隨，一度曾在銀行間廣為流傳的“如今企業已沒有資金需求”之托詞頓時間沒了蹤影

　　●大銀行齊頭并舉面向中小企業的融資服務，是因為通縮條件下資金需求的低迷、以

及大企業相繼償還債務但又不繼續借款從而致使貸款余額減少所致

　　近來，日本央行為促進銀行的經營改革，向各商業銀行進行了至今未曾有過的以下政策推薦，即為了改善企業經營活動所必需的資金流向，在考慮擴大融資對象時有必要改變以往的習慣思維，擺脫擔保主義的束縛，其中，特別應該重視(也是一向被忽視)反映企業收益能力的“現金收支”這一現時性實際項目，以便及早構筑適應時代潮流的貸款戰略。

　　面對央行的融資改革要求，日本各商業銀行紛紛迅速緊隨以防在競爭中被淘汰出局，于是，一度曾在銀行間廣為流傳的“如今企業已沒有資金需求”之托詞頓時間沒了蹤影。然而，要想借此消除過去那種“在重視與中長期客戶關系的交易習慣中逐漸膨脹起來的至多微利、甚至幾乎無利可圖的融資”可不是一件容易事，另外，金融檢查的過于寬松亦是舊弊難除的原因之一。從已出臺的金融再生計劃中可以看出，引進美國“重視貸款對象的現金收支項目”這一基本制度，促使融資行為向合理化方向轉變是當前金融改革中的重中之重，可資欣慰的是日本的銀行終于跨出了積極的第一步。

　　協調融資

　　完全可以想象，在開拓融資新領域中大銀行不會拱手相讓任何機會。以作為日本歷史上最大的城市再開發事業而廣受矚目的東京都港區六本木高層建筑開發為例，瑞穗銀行與日本政策投資銀行已同意共同承攬其總額達1700億日元的資金調劑，大銀行之所以破例導入這類新型調劑對象和手法，動機在于將盈利目標瞄準貸款對象值得看好的未來收益。

　　在這里值得注意的事，該融資并不直接融給這些高層建筑的所有者———“森公司”，而是給予經營者———“運營公司”。瑞穗認為，只要這些大樓的入住率達到85%以上，收回本利就沒有問題。

　　在以往的房地產開發案例中，銀行一般都將貸款對象直接定位于建筑或房地產公司，即便在開發中有個別具體項目前景看好，銀行也會擔心可能因貸款對象整體業績和財務狀況惡化而導致貸款難以收回的風險，為此大多持惜貸態度。這次，如果像這種針對整體開發中具體計劃的融資能夠得到成功的話，將會促使銀行轉變對風險的理解，即像上述這類企業，其業績即使處于惡化狀態也不至于給銀行帶來多大風險，由此發展下去不難推測，對有前途項目的融資將變得容易起來。

　　為了最大限度地降低風險程度，提高資金供給效率，銀行作為強化對應措施的手段之一是加強融資形態向協調融資的轉化。以主力銀行為融資項目的牽頭行，多家銀行共同參與融資，以此減少一家銀行所分攤的風險。

　　此外，協調融資還存在以下優點，即對銀行來說，參與者越多，對融資條件的透明度要求就越高，這將有利于根據企業的信用狀況來設定利率。

　　據英專業金融雜志報道，2002年由日本國內組成的協調融資額已超過15萬億(兆)日元，是1999年起步階段的大約4倍。為進一步加強協調融資，瑞穗銀行已組建多達140余人的專業協融部門，其他各大銀行也在強化各自的協融體制。不難預料，今后只要有利于開拓融資渠道而自身又不致遭損，包括協調融資在內的各種融資新形態將會不斷被創造出來。

　　當然，相對于市場規模已達100萬億日元的美國協融水平來說，日本還處在小巫見大巫的地位，如果從協融在融資中所占百分比來看日美則差距更遠，當前，美國在民間項目融資中協調融資已占到30%，僅有2%-3%的日本尚需時日才能追上美國。

　　開拓“中小”市場

　　除以上靈活應對房產開發中有前途項目的貸款需求外，瑞穗銀行自2003年3月起還首次面向東京都內的中小企業開始實施“買換柴油車融資制度”。該舉措對像信用金庫之類的地方金融機構來說無疑造成了一定的壓力，因為在過去，大銀行根本就不會去顧及這些中小乃至個體運輸業者，這恰好給地方金融在融資對象和范圍上留下了拾遺補缺的機會。

　　大銀行齊頭并舉面向中小企業的融資服務，是因為通縮條件下資金需求的低迷、以及以大企業為中心相繼償還債務但又不繼續借款從而致使貸款余額減少所致。日本央行的統計數據表明，在2002年9月中期結算時，大銀行來自套利收入的國內資金收益共約2萬億日元，比上一年同期減少2000億元。

　　面對融資的嚴峻形勢，原只對部分大企業開放的無擔保融資如今也只得擴大到中小企業，只要按規定將本企業財務數據如實報給銀行，無須經過以往那種繁雜的個別審查就可在數日內得到融資，甚至連虧損企業，只要其當前所從事項目在今后被看好也可納入考慮范圍。

　　在這種可稱作“自動審查”的融資模式里，其關鍵部分是貸款利率的設定。由于無擔保，當融資無法回收時將沒有可資抵押的資金用于補償(哪怕部分)，為此只能以以往的破產概率折算呆賬風險，然后在此基礎上匡算出信用等級并據此決定合適利率。

　　四大銀行在大力開發新型融資形式的同時，作為開拓顧客的武器，還注意強化分行長的融資權限。三井住友最近將法人營業部長(相當于分行長)可獨立裁決的無擔保貸款額上限從5億放寬到20億，陡增3倍。只要在上限內，原先需上報總行審查部花費3-4天等待時間的手續如今將全部免去。在瑞穗的這一刺激下，UFJ銀行也急起直追積極仿效之。

　　當然，現時就立馬斷言“無擔保、迅速審查”是有效增強融資的手段恐怕還為時尚早，只有在和地方金融機構的競爭中奪得他人固有地盤，才是檢驗這些大銀行所采用的新舉措的惟一試金石。中京地區一位都市銀行(屬大銀行之列)的分行長嘆息道：“當我在和客戶就提高利率或增加新交易談判時，不少有競爭實力的地方銀行經常在一旁以更低利率拉攏客戶，競爭程度之激烈、手段之粗俗跟大銀行間那種即便是表面文章、至少看上去還算文明的競爭簡直不可同日而語。”(作者單位：上海國際問題研究所)

　　《國際金融報》(2003年05月14日第三版)