楊青

　　經(jīng)濟(jì)疲軟籠罩世界，今天歐洲央行和英國(guó)央行將決定利率政策

　　和多數(shù)人預(yù)想的一樣，昨天，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)全部通過(guò)保持現(xiàn)有聯(lián)邦基金利率1.25%不變的決議。這是自去年11月第12次降息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)保持的42年來(lái)最低利率。出人意料

的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將逐步好轉(zhuǎn)持保留態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)暗示，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非預(yù)想中那樣快，因此不排除再次降息的可能性。

　　就在美聯(lián)儲(chǔ)決定維持原聯(lián)邦基金利率不變的同時(shí)，澳大利亞央行也宣布，將連續(xù)第11個(gè)月維持利率4.75%不變。今天英國(guó)央行和歐洲央行也將最終決定是否會(huì)降息。一時(shí)間，全球掀起“降息”風(fēng)潮。

　　美國(guó)———不降息只為留守察看

　　伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)后，市場(chǎng)上圍繞美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否由此復(fù)蘇的爭(zhēng)論一直非常激烈，不少投資機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)曾在數(shù)月前稱，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)一經(jīng)結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年出現(xiàn)反彈。一周前，格林斯潘還對(duì)美國(guó)議員表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間及局勢(shì)并不明朗，但相信經(jīng)濟(jì)會(huì)以遠(yuǎn)高于上年的增速加速上升。

　　隨后，美國(guó)公布的生產(chǎn)和失業(yè)指數(shù)令人失望，美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局就業(yè)分析部門負(fù)責(zé)人指出，就業(yè)市場(chǎng)疲軟是跨行業(yè)的，是全面的，不是個(gè)別行業(yè)的問(wèn)題。勞工部經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅恩斯認(rèn)為，美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況不是市場(chǎng)情況復(fù)雜，而是停滯或者在繼續(xù)惡化。

　　就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)疲軟一直拖累著經(jīng)

　　濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的增強(qiáng)。上個(gè)星期公布的消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，由于戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心大大提高，而且同月的消費(fèi)開支也繼續(xù)保持增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家同時(shí)強(qiáng)調(diào)，如果就業(yè)市場(chǎng)不能有所改善，在高失業(yè)、高裁員的形勢(shì)下，消費(fèi)者信心指數(shù)很容易迅速滑落。

　　由于無(wú)法確定戰(zhàn)爭(zhēng)是否能促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而戰(zhàn)后金融市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象，因此美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為近期最好以不變應(yīng)萬(wàn)變，繼續(xù)觀察一段時(shí)間，最終決定是否用降息刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)這最后一招。

　　澳大利亞———通脹上升導(dǎo)致不降息

　　美聯(lián)儲(chǔ)不降息的消息傳出后不久，澳大利亞央行也在理事會(huì)會(huì)議后宣布，將繼續(xù)保持4.75%的基本利率不變。澳大利亞央行并沒(méi)有對(duì)維持利率不變政策做進(jìn)一步的評(píng)論，但本周五澳大利亞央行將在季度政策聲明中發(fā)表對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最新評(píng)估,屆時(shí)可能會(huì)找到不降息的“蛛絲馬跡”。

　　自去年11月以來(lái)，澳大利亞央行一直奉行中性收緊調(diào)整的貨幣政策，近期澳大利亞的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，但以消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和失業(yè)率為降息重要考核內(nèi)容的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)逐月上升跡象，說(shuō)明澳大利亞的通貨膨脹正在不事聲張地加碼。澳大利亞央行認(rèn)為，此時(shí)降息并不利于刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，反而會(huì)遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此當(dāng)務(wù)之急還是“維持原判”。

　　英國(guó)———失業(yè)率不變可能不降息

　　今天，英國(guó)央行也將作出是否降息的貨幣政策。但多數(shù)人認(rèn)為，保持原狀的可能性很大。有數(shù)據(jù)為證，近期英國(guó)公布的一系列指數(shù)都表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)正“朝著令人滿意的方向發(fā)展，因此似乎沒(méi)有必要?jiǎng)咏迪⑦@個(gè)念頭”。尤其是各國(guó)政府最為擔(dān)心的失業(yè)率，英國(guó)人一直控制在原有水平(3.1%)。

　　種種跡象表明，人們所期待的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇征兆正悄悄在英國(guó)浮現(xiàn)，有鑒于此,英國(guó)央行有可能不降息。

　　歐洲央行———降息壓力凸顯

　　歐洲央行一直以是否超過(guò)通貨膨脹率警戒線(2.0%)來(lái)取舍降息決定。目前，歐洲的通貨膨脹率為2.1%，已經(jīng)高于降息政策出臺(tái)的警戒線，因此，人們認(rèn)為歐洲央行不會(huì)動(dòng)降息的念頭。

　　對(duì)于歐洲央行是否降息，各方反應(yīng)不一，如德國(guó)政府五位官方經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)之一的呂魯普在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日曾表示，如果歐洲央行降息將有利于德國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而在4月底，歐洲央行副行長(zhǎng)盧卡斯·帕帕季莫斯29日則認(rèn)為，原油價(jià)格的下跌、歐元匯率的上揚(yáng)和經(jīng)濟(jì)的溫和增長(zhǎng)，將使歐元區(qū)的通貨膨脹壓力得到緩解。他指出，從現(xiàn)在情況看來(lái)，歐洲央行的貨幣政策是有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

　　同期，歐洲中銀執(zhí)行董事會(huì)成員西爾卡·海邁萊伊寧在法蘭克福接受德國(guó)《世界報(bào)》采訪時(shí)也表示，歐洲央行繼續(xù)降息對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用將是有限的，他表示，目前歐洲央行的主導(dǎo)利率已經(jīng)很低，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已不構(gòu)成阻礙，因此近期沒(méi)有必要繼續(xù)降息。

　　無(wú)論是否降息，很明顯全球經(jīng)濟(jì)并未如人們所愿，新的疲軟陰霾正籠罩著整個(gè)世界。