國際金融報 記者 趙冰發自北京

　　進入4月，伊拉克戰爭依然膠著。軍事戰場的拉鋸態勢也使人們對經濟戰場的關注度日益走高。戰爭爆發后，關于經濟戰場的種種預測似乎都不靈驗，僅以油價為例，戰前普遍預測的“油價大漲”的論斷，到今天已讓位給對油價持續下挫的大惑不解。此刻，一種聲音浮出水面：全球經濟抗波動的能力正在增強。油價也許仍會漲落起伏，但局部戰爭環境中的世

界經濟卻已呈現出穩健的抗波動能力，這是伊拉克戰爭留給經濟學界的一個新課題。

　　熊熊戰火仍在燃燒，經濟預測還在繼續。在經過對戰爭形勢和石油市場形勢充分分析后，摩根大通繼續預測第二季度全球油價將上漲。

　　在最新一期的報告中，摩根大通預測，美國西得州中級原油(WTI)均價為27.90美元，而北海布侖特(Brent)原油則為26.70美元。他們認為，目前短期油價下跌，可能是包括美國有線新聞網(CNN)在內的媒體鼓吹所致。然而，一旦塵埃落定，短期內出現的任何超跌將會在第二季度得到調整，也就是說油價將再度上漲。

　　最近，全球油價持續下挫。北海布侖特(Brent)原油價格已接近一年前的低點，而該低點又是兩三年中的低點。對此，有人疑惑油市已經跌到1999年以來的最低谷，也有人士分析認為目前油價大幅下跌不合常理。

　　摩根大通預測的根據是，伊拉克政治不穩定因素持續存在；石油存貨持續吃緊，美國汽油市場很可能會面臨窘境；而非洲產油大國尼日利亞大選前的政局又持續動蕩。

　　由于地緣政治的影響，伊拉克戰爭持續的時間對石油市場影響重大。摩根大通認為，如果伊現政權崩潰，戰爭可能會迅速結束。然而，若薩達姆一直掌握政權，戰事則有可能會持續更長時間。不僅如此，即使戰爭結束，伊拉克也不可能迅速恢復石油出口，原因是伊拉克出口石油需要經過聯合國一定的政治程序。而從最近的安理會情況看，聯合國很可能不會順利通過此計劃。

　　另外，伊拉克北部的危機可能會繼續成為石油市場的一個憂慮，摩根大通在報告中稱，“尤其是否可在基爾庫克周圍開采油田方面，該地區的重建過程(如果可行)可能會極為緩慢”。

　　從伊拉克基礎設施的破壞情況看，摩根大通認為，目前的形勢仍未穩定，不排除南部的油田設施會進一步受到損壞，因為該地區仍不可輕言安全，油井仍然埋有未爆炸的炸藥。

　　目前全球的石油工業正面臨原油庫存日益短缺的問題。特別是美國，原油庫存已跌至最低運作水平。此外，美國目前正進入原油消耗量上升的時期。摩根大通認為，要恢復足夠存量作緩沖將是一條漫長艱難的道路。受其影響，石油輸出國組織(OPEC)也有可能不得不削減產量。

　　除此之外，尼日利亞目前的動蕩局勢也可能持續相當長的一段時間，這樣，短期內尼日利亞的石油產量就難以穩定。

　　通過分析，摩根大通重申其曾經關于全球油價問題的第二季度預測。同時認為，就目前的基本因素而言，油價市場走勢已過低，“如果拉高數美元，才能更準確地反映價格情況”。