本報訊 日本各大報紙3月31日說，雖然伊拉克形勢導致日本股市大幅下跌，但金融系統僥幸躲過了“三月危機”。

　　3月份是日本財年結算期，臨近期末結算，日本企業通常要加速處理虧損股票，以促使賬面盈利，為第二財年融資與經營打下基礎。但這種做法也容易導致股市大幅下跌，引發金融系統內部矛盾爆發，產生銀行倒閉，借貸困難，企業破產的惡性循環。因此日本媒體一般

把3月份財年結算期稱之為“三月危機”。

　　日本金融市場自去年秋天以后，各大銀行由于加速處理不良債權，再加上股市下跌帶來的股票損失，自有資本大幅減少。當時多數分析人士認為，臨近2002財年結算，日本銀行必須向政府申請公共資金注入。但從目前看來，“三月危機”被僥幸躲過。

　　據分析，這首先得益于各大銀行事先采取了自主增資。按照賬面決算，瑞穗金融集團2002財年不良債權處理損失達2萬億日元。另外3月份日經平均股價維持在8000日元前后，與1年前相比下降3000日元，由此帶來股市損失4000億日元。如果將這些損失全部計算，瑞穗集團自有資本將跌破8%底線。但瑞穗集團自年初以來，實行達1.1萬億日元的自主增資，帶動自有資本上升2%以上，有效回避了資本不足風險。三井住友、三菱東京等大銀行也都采取了數額不等的自主增資計劃。

　　另外日本大銀行的合并重組，也促使一部分賬面損失被填補。如三井住友銀行撤并了一些經營不良的分支機構，朝日銀行與大和銀行等進行合并。合并決算的結果，使得賬面上自有資本損失減少。

　　第三個原因是日本中央銀行增加流動性資金供給。去年末以來，日本中央銀行提前財年結算末期資金供給實施時間。在伊拉克形勢最為緊張的3月初，及時增加流動資金供給。目前日本中央銀行活期存款余額已經達到30萬億日元，同比增長了2.4萬億日元。這對有效抑制日本銀行“三月危機”起了重要作用。

　　但市場對日本中央銀行的做法也有不同意見，認為這種借助政府力量做法，會使日本銀行系統喪失自身再生努力，對于股市大幅下跌和金融危機爆發缺乏自主應對能力。另外各個銀行采取自主增資方式，利息負擔加重。通過銀行合并撤銷方式來填補賬面資金不足，也只能是一種權宜之計，不能改變市場對日本銀行系統脆弱性評價。在當前形勢下，金融危機不能說已完全回避，如果伊拉克戰爭長期化，股市再度大幅下跌的可能性依然存在，銀行有可能再度陷入危機。(劉日紅)