北京時間3月27日15：15

　　美國經(jīng)濟(jì)增長前景不容樂觀，隨著消費者信心和商業(yè)信心的繼續(xù)惡化，美國可能面臨通貨緊縮風(fēng)險。美聯(lián)儲對此非常關(guān)注，并可能采取積極的措施應(yīng)對。

　　近年來，美國經(jīng)濟(jì)增長逐漸減緩，經(jīng)濟(jì)基本面狀況越來越不妙，特別是勞動力市場不

斷惡化，消費者信心和商業(yè)信心下滑到了近10年的低點，美國政府和一些經(jīng)濟(jì)觀察機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了對美國2003年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期；上周美伊戰(zhàn)爭如期爆發(fā)，但未能如愿以償?shù)乜焖俳Y(jié)束，伊拉克戰(zhàn)爭由于伊拉克人民的頑強(qiáng)抵抗而被迫拖延，更深程度地挫傷了美國消費者信心，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化。

　　美國并沒有實質(zhì)性的通貨膨脹，消費者信心的下滑可能導(dǎo)致美國出現(xiàn)實質(zhì)性的通貨緊縮。近幾個月來，由于世界石油價格的瘋狂上揚，美國通貨膨脹相對比較穩(wěn)定，但戰(zhàn)爭總有結(jié)束的一天，世界能源價格終將回落，美國商品物價可能將出現(xiàn)下滑。美國疲軟的勞動力市場很可能在戰(zhàn)后繼續(xù)打擊消費者信心，誘發(fā)通貨緊縮。

　　本周二，美聯(lián)儲官員表示將采用通貨膨脹目標(biāo)機(jī)制。這一消息表明美聯(lián)儲已經(jīng)注意到美國的通貨緊縮危險，設(shè)置合理的通貨膨脹目標(biāo)有利于減少市場的不確定性因素，穩(wěn)定價格，并不會妨礙美國正常的生產(chǎn)和就業(yè)，對防范通貨緊縮有較好的效果。

　　另外，美國的貨幣政策需要更加明確。從目前形勢看，美國只是在口頭上支持強(qiáng)勢美元，有默認(rèn)弱勢美元的跡象。美聯(lián)儲可能采取降息手段來推動經(jīng)濟(jì)增長，減小通貨緊縮出現(xiàn)的可能性。

　　美國現(xiàn)在的基準(zhǔn)利率仍停留在1.25%的40年最低水平。但如果美聯(lián)儲認(rèn)為有必要，他們還擁有125點的降息空間，而不像日本一樣已經(jīng)喪失了利率調(diào)節(jié)手段。日本央行當(dāng)初的一個錯誤是沒有及時地足夠地放寬貨幣政策，如果日本央行能更快地削減利率，日本經(jīng)濟(jì)下滑步伐可能會有所緩和。

　　現(xiàn)在美聯(lián)儲面臨同日本央行當(dāng)初同樣的問題：股市疲軟、勞動力市場惡化、房地產(chǎn)價格下滑等，這些不良因素的持續(xù)將推動通貨緊縮螺旋式上漲。美聯(lián)儲有必要及時地下調(diào)利率或采取更加廣泛的行動，支撐疲弱的消費者信心和商業(yè)信心，穩(wěn)定市場商品價格，防治通貨緊縮給經(jīng)濟(jì)帶來更大的危害。

　　(外匯通--敬松)

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