●如果戰爭速戰速決,美元匯率和美國股市將出現大幅回升

　　●如果戰爭無法在短期內結束，軍事沖突必然會導致美元匯率下跌，石油價格上漲

　　●亞洲強勁的外匯儲備以及良好的經常項目和資本項目盈余都將確保戰后亞洲地區貨幣走強

　　記者李衛玲發自北京

　　影響全球金融市場最大的不確定性因素———伊拉克戰爭終于爆發。3月20日，國際原油價格下跌，國際金融市場表現平穩。

　　亞洲匯市尾盤持穩，亞洲股市總體也漲多跌少，日本、韓國股市繼續反彈。亞洲債市上，美國債券價格開始下跌，收益率上漲。歐洲匯市3月20日下午開盤后也表現平穩。業內人士普遍認為，伊拉克戰爭對國際金融市場的影響已經在開戰前釋放出來，戰爭的爆發對當天國際金融市場，以及中國金融市場影響不大。

　　當日金融市場的表現更多地顯示投資者看好美國可以速戰速決。但如果戰爭持續時間長，對金融市場的影響將不可預見，誰也不知道“潘多拉的盒子”一打開，究竟會演繹成怎樣的局面。

　　戰爭長短影響金融市場

　　經濟學家普遍預計伊拉克戰爭可能速戰速決，并且預計在戰爭結束后，美元匯率和美國股市都將出現大幅回升，而且美國經濟將強勁復蘇。“歐元之父”蒙代爾3月20日在北京大學演講時說，他本人預測這場戰爭是速戰速決的，在今后時間里國際經濟會變得更強、更好的可能性有60%。

　　不過，基金經理MarcFaber則持相反觀點。他認為戰爭的結果將是打開了“潘多拉的盒子”，將會產生很多意想不到的后果，可能對股市和匯市的未來走勢產生不利影響。

　　中國銀行國際金融研究所殷小茵說，如果戰爭速戰速決，對美元是利好，對國際金融市場影響不大。如果戰爭延長，對國際金融市場會有不好的影響，中國的金融市場也會受影響。殷小茵認為，亞洲國家擔心的最壞結果是，如果伊拉克戰爭無法在短期內結束，軍事沖突必然會導致美元匯率下跌，石油價格上漲和恐怖活動增加，這將給亞洲地區的旅游業造成嚴重打擊并影響來自海外的投資。依賴出口的亞洲經濟體將面對伊拉克戰爭延長帶來的不利影響，這可能會進一步抑制全球對部分亞洲產品的需求。

　　中國金融市場不為所動

　　伊拉克戰爭對中國的股市和債市影響甚微，投資者更多地關注資金面的變化和新股擴容問題。

　　殷小茵說，由于人民幣不能自由兌換，中國金融市場穩固，并且發展勢頭好，伊拉克戰爭對中國金融市場不會有多少影響。但如果戰爭持續下去，對中國的金融市場也不是完全沒有影響。

　　中國農業銀行國際業務部副總經理華若鳴表示，因為戰爭爆發的信號已經持續了很長時間，農業銀行總行和海外分行已經在匯率變動、頭寸擺布等方面作好充分準備，一旦外匯市場有異常，農業銀行會從容應對。

　　戰后亞洲貨幣將走強

　　殷小茵認為，戰爭爆發后，投資者的焦點將主要集中在美國獲勝的成本和戰爭進程的艱難程度。戰爭的負擔可能主要落在美國的肩上。

　　德意志銀行估計，未來5年內為戰爭、戰后重建及占領伊拉克所需付出的代價將在1000億到7000億美元之間。此外，恐怖分子還可能采取報復行動，這一點也對美元不利。這些因素決定美元長期走勢仍然看跌。目前的上漲只是長期看跌過程中的一次短暫反彈。而亞洲的情形與美國有很大不同，隨著油價開始下跌，亞洲貨幣將有希望在相當長的時期內持續走強。

　　很多外匯交易員和策略師認為，如果美國及其盟國能在戰爭中迅速獲得決定性勝利，美元將能從中受益。而一旦戰爭陰云消散，局勢變得明朗，亞洲地區貨幣可能會在6至12個月內穩步走高。其主要原因是亞洲國家的經濟基本面比較強勁。

　　殷小茵指出，隨著戰爭的結束，經濟基本面將重新成為貨幣走勢的主導因素，而亞洲強勁的外匯儲備以及良好的經常項目和資本項目盈余都將確保亞洲地區貨幣走強。相比之下，美國經濟本來就十分疲軟，經常項目和財政赤字都非常巨大，在未來更需為戰爭付出高昂的代價。這一切都將使美元承受較大壓力。

　　《國際金融報》(2003年03月21日第九版)