樂紹延

　　對100家大型上市企業調查顯示，認為前景暗淡的占93%

　　日本經濟在出口增加、生產增長的帶動下，于2002年春天開始緩慢復蘇，預計今年3月31日結束的日本2002財政年度的經濟增長率為0.8%左右。但是，去年第四季度以來，隨著產

品出口和工礦業生產增長放慢，經濟復蘇勢頭減弱。經濟學家們認為，2003年度日本經濟增長速度將進一步放慢，前景暗淡。

　　從去年1月開始，日本的出口連續10個月比上一年同期增加，但目前已出現增速下降的趨勢。美國經濟和世界經濟減速以及美國執意攻打伊拉克而導致的中東局勢惡化，都有可能影響日本的出口。目前，日本不僅對美國，而且對歐洲和亞洲的出口增勢也開始減緩。相反，日本從亞洲等地的進口出現了增長的勢頭，預計2003年度日本的進口增幅要高于出口。由于出口減速，外需對日本經濟增長的貢獻將從2002年度的0.5個百分點下降為零。如果國際經濟形勢發生大的動蕩，外需的“貢獻”還有可能變為負數。在內需方面，由于失業率居高不下、收入下降，股價和不動產價格持續下跌導致國民資產嚴重縮水，消費者不安心理加重等因素，2003年度個人消費開支的增幅也預計為零。企業投資方面雖然出現了改善的跡象，但在企業生產能力過剩問題沒有完全解決、出口增勢減緩以及國內需求低迷的情況下，企業設備投資也難以大幅增加。

　　從目前的日本經濟形勢來看，大型金融集團的巨額不良債權和日益加劇的通貨緊縮嚴重影響了日本的經濟發展。小泉內閣雖然一再強調，要采取果斷措施加快處理不良債權的步伐，消除通貨緊縮，但加大處理不良債權的力度必然會減弱金融機構的放貸能力，加劇企業貸款難的問題，一些企業很可能因資金周轉不靈而倒閉。通貨緊縮在日本已經持續了3年多，要解決這個問題也并非易事，至少要采取削減稅收、刺激消費等措施。采取這些措施必須有財政作后盾，但日本政府債臺高筑，債務余額已經超過年國內生產總值。

　　在小泉內閣決意加快解決不良債權步伐的情況下，今年3月底對于日本經濟來說將是一個重要關卡。因為3月份是日本企業會計年度的年終決算期，也是經濟蕭條時期最容易出問題的季節。為了在年終決算財務報表上不出現虧損，銀行會減少對企業的貸款，或者加強催收貸款，導致企業資金周轉更趨困難。企業為了避免赤字，也會通過變賣資產來彌補虧損。這些做法將促使股價和不動產價格下跌，加快資產縮水，加劇通貨緊縮的勢頭。

　　日本共同社最近對日本100家大型上市企業進行的調查顯示，有77家企業認為日本經濟已經進入徘徊階段，加上認為日本經濟已經處于衰退或正在緩慢衰退的16家企業，認為經濟前景暗淡的企業占到93%，只有6家企業認為景氣在緩慢擴大。日本金融經濟財政大臣竹中平藏也認為，日本經濟恢復的勢頭已經進一步減弱，基本陷入了徘徊狀態。日本大部分經濟專家和企業領導人認為，今年上半年日本景氣可能會惡化，要到下半年以后才有可能趨于穩定。