盧民鋒

　　國(guó)際股票市場(chǎng)進(jìn)入2月份以來(lái)，受美國(guó)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)隨時(shí)可能爆發(fā)影響，始終難以擺脫低迷不振的狀態(tài)。2003年開(kāi)年之后，戰(zhàn)爭(zhēng)陰云籠罩下的國(guó)際股市已是連續(xù)兩個(gè)月以空方的勝利而告結(jié)束。1月份的下滑態(tài)勢(shì)延續(xù)到2月份早在許多投資者和分析家的預(yù)料之中。

　　美國(guó)股票市場(chǎng)道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)1月底收盤本來(lái)就已經(jīng)不高，2月底，兩指數(shù)再下臺(tái)階，道指滑落到了7800點(diǎn)附近，并有進(jìn)一步向7700-7800區(qū)間滑落的趨勢(shì)，納指則有再度跌破1300點(diǎn)整數(shù)位關(guān)口，重新回落到1200-1300點(diǎn)區(qū)間的趨勢(shì)，美國(guó)股市漲少跌多，易跌難漲，全面頹勢(shì)，顯示熊市尚未有窮期，多方想扭轉(zhuǎn)乾坤尚沒(méi)有可能。如果出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)久拖不決局勢(shì)，則美國(guó)股市出現(xiàn)暴跌行情，刷新2002年最低水平記錄是完全有可能的。

　　倫敦股市2月走勢(shì)深受美國(guó)股市繼續(xù)向下調(diào)整拖累，金融時(shí)報(bào)100種平均指數(shù)始終在3500-3600點(diǎn)區(qū)間的極低水平徘徊。不與進(jìn)入新世紀(jì)后高峰時(shí)的6600點(diǎn)以上水平相比，就與2002年最高收盤水平5300-5400點(diǎn)區(qū)間相比，目前點(diǎn)位已經(jīng)夠低了。

　　東京股市比倫敦股市稍強(qiáng)一些，日經(jīng)225指數(shù)2月底收盤在8350多點(diǎn)，尚未破去年最低記錄8303點(diǎn)。但8300多點(diǎn)是日本股市20年來(lái)的最低水平，且還有繼續(xù)向下的趨勢(shì)，前景灰暗。日本股市跌到如此低的地步，一方面固然是受美國(guó)股市下跌影響，另一方面，與日本經(jīng)濟(jì)基本面實(shí)在糟糕也密切相關(guān)。

　　香港股市在外圍股市一派跌勢(shì)包圍下，想獨(dú)善其身也難，恒生指數(shù)2月底報(bào)收于9100多點(diǎn)，比1月份的9200多點(diǎn)跌去了100余點(diǎn)。恒指尚穩(wěn)立于9000點(diǎn)之上，可見(jiàn)香港股市形勢(shì)還不是太嚴(yán)峻。港股后續(xù)行情主要也得看美國(guó)股市動(dòng)向而定。

　　國(guó)際資本市場(chǎng)行情受中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)擔(dān)憂情緒主導(dǎo)已有時(shí)日，最近戰(zhàn)爭(zhēng)的腳步似乎正在加快，動(dòng)手相搏給人們的感覺(jué)是迫在眉睫了。戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞作用是不言而喻的，戰(zhàn)爭(zhēng)和政治動(dòng)蕩等大的事件可以說(shuō)是資本市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)的天敵。美國(guó)政府的主要精力將放在戰(zhàn)爭(zhēng)方面，經(jīng)濟(jì)事務(wù)將退居二線，如此等等，不一而足。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步履將愈發(fā)沉重，復(fù)蘇的時(shí)間將延遲，而亂世不介入股市，亂世藏金等長(zhǎng)期以來(lái)形成于民間的觀念將使流向股票市場(chǎng)的資金減少甚至枯竭。虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域面臨嚴(yán)重考驗(yàn)的時(shí)刻即將到來(lái)。就連美聯(lián)儲(chǔ)官員最近也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素是日益臨近的對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)所引發(fā)的焦慮情緒，只有戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定因素被徹底消除，經(jīng)濟(jì)才會(huì)回到正常的增長(zhǎng)軌道上。在緊張局勢(shì)下，股市只能以下跌抵抗型逐漸尋得底部支撐。

　　(作者單位：中國(guó)銀行總行國(guó)際金融研究所)

　　《國(guó)際金融報(bào)》(2003年03月03日第四版)