美國家庭收入增長率正在放緩，這使近期有關(guān)經(jīng)濟(jì)的正面報道再次蒙上了一層陰影。在過去兩年中，家庭收入的增長是美國消費者支出具有很大彈性的根源。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會本月14日表示，1月份工業(yè)產(chǎn)值較去年12月增長了0.7%，這是自去年7月以來的最大增幅。此前早些時候，美國商務(wù)部稱，1月份不包括汽車銷售在內(nèi)的商品零售額實現(xiàn)了兩年來的最大月度增幅。去年12月，美國企業(yè)的庫存增加了0.6%，從而促使許多

預(yù)測人士得出這樣的結(jié)論，即去年第四季度的經(jīng)濟(jì)增長率將比政府最初的預(yù)計值高一倍多，政府最初的預(yù)計值為0.7%。

　　但來自美國勞工部的一條未引起人們廣泛注意的消息，削弱了上述積極消息的影響。勞工部本月早些時候公布了1月份就業(yè)報告，雖然大部分內(nèi)容是令人樂觀的，但是該報告還顯示，每小時工資水平未比上月有所增長，這還是十多年來的第一次。

　　事實上，年度工資的增長水平已從截至2001年9月的4年中接近4%的平均水平降至上月的2.7%。這部分是因為，通貨膨脹率已從2001年初的3%下降至去年年中能源價格下滑時的1.5%左右。但這也是因為，公司利潤的大幅下降及健康福利支出的飆升促使各公司收縮工資水平。

　　由于目前失業(yè)率急劇上升，員工無法反對公司的做法。

　　現(xiàn)在，迅速上漲的能源價格正在侵蝕溫和上升的工資的購買能力。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計，勞工部本周將公布，截至1月份的一年內(nèi)消費者價格指數(shù)上升2.7%，這將意味實際工資增長率為零。

　　2001年，家庭稅后收入受到該年通過的減稅政策以及每小時產(chǎn)值增長率水平較高的推動，每小時產(chǎn)值增長率水平較高使公司得以繼續(xù)提高工資，盡管提高產(chǎn)品價格的能力有限。但是，如果國會采納的話，任何新的減稅措施也要到今年下半年才會產(chǎn)生效果。

　　由于利潤壓力，各公司正試圖為自己保留更多生產(chǎn)力增長帶來的益處。駐紐約的薪酬業(yè)務(wù)方面的行家Buck Consultants在去年12月份針對公司的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，20%的公司不發(fā)獎金，這一比例高于前年的5%。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Dudley認(rèn)為，今年經(jīng)通貨膨脹率調(diào)整后的稅后可自由支配收入將增長2.5%；如果布什總統(tǒng)的減稅計劃未獲通過，該增幅將為2%，而去年為增長4%。他預(yù)計，支出的增幅將比收入增幅更小，因為美國人將試圖重新積累已被股票市場下滑消耗殆盡的儲蓄。