Charlene Lee發自法蘭克福

　　等待時機，等待不確定因素消退。

　　在歐洲央行(EuropeanCentralBank,簡稱ECB)政策委員會會議宣布將利率維持在2.75%之后，該行行長杜伊森貝赫(WimDuisen鄄berg)也就說了這么多。但經濟學家的擔心是，最終

的結果或許是歐洲央行的等待時間太長了。

　　杜伊森貝赫說，是的，該央行的官員曾討論過降息問題，因為業已疲弱的歐元區經濟所面臨的風險正在加大。

　　杜伊森貝赫在一次新聞發布會上說：“我們擔心，眼下降息的效果會像一滴水一樣消失在不確定因素的海洋中。”

　　而就在歐洲央行宣布其利率決定前不久，英國央行(BankofEngland)出人意料地決定將利息下調25個基點至3.75%，而它所提到的降息原因也正是ECB目前所面臨的風險因素，即全球和國內需求走軟。

　　另外，英國央行在整個2002年保持其貨幣政策穩定不變，此次利率下調是英國自2001年11月以來首次減息。而歐洲央行曾于去年12月降息50個基點。

　　可能于春季降息

　　杜伊森貝赫說：“這些風險當然沒有消失。我更傾向于說，其嚴重程度在最近幾個月有所加劇。它們仍存在，但它們的存在并不出乎意料�！�

　　他暗示，歐洲央行官員下次于6月份對經濟的展望可能會下調歐元區經濟增長前景。該行去年12月對經濟的展望曾預計，歐元區各國2003年實際國內生產總值(realgrossdomesticproduct)增長率在1.1%至2.1%之間。

　　杜伊森貝赫說：“眼下，我們仍假設經濟面臨的這種不確定性將在今年有所緩解�！倍�且他重申，ECB預計歐元區經濟將在今年下半年逐步復蘇。

　　與歐盟(EuropeanUnion)其他官員最近發表的講話形成鮮明對比的是，杜伊森貝赫似乎對歐元兌美元匯率在僅僅兩個月內暴漲近10%感到泰然自若。他說，匯率上漲的速度和外匯市場的波動幅度都不是“我們擔心的原因”。

　　預計大幅降息

　　盡管歐洲央行再次稱利率水平是適當的，但經濟學家們認為該行即將降息。

　　JP摩根(JPMorgan)的經濟學家在一份研究報告中指出，歐洲央行降息已是箭在弦上，但是為了和其獨樹一幟的謹慎作風保持一致，該行需要更多的時間和更多的經濟疲弱數據來最終拍板。

　　觀察人士估計，該行可能至少再降息50個基點，但對減息是否會“一步到位”還存有分歧。很多分析師認為，該行將于第二季度降息，但也不能排除在3月份降息的可能性。

　　瑞銀華寶(UBSWarburg)高級經濟學家霍爾格·法倫克魯格(HolgerFahrinkrug)說，存在降息的可能。他還指出，杜伊森貝赫此次言論表明，這次降息在時間上可能會比很多分析師過去猜想的更迅速。

　　法倫克魯格補充說，歐洲央行官員最近的講話“并沒有暗示我們降息的時機，但他的確告訴我們，歐洲央行對此十分敏感”。

　　等待對伊拉克戰爭的局勢更加明朗，雖然這么做“很有價值，但問題是你們還想等多久？如果這種不確定性繼續延續下去，你愿意繼續等待嗎？”

　　匯豐(HSBC)經濟學家羅伯特·皮埃爾(RobertPrior)對此表示同意，他認為歐洲央行等待不確定因素煙消云散的時間是有限度的。皮埃爾說：“我認為歐洲央行將降息，而且會在這些不確定因素消退之前。不確定因素將長期存在，尤其是在發生“9·11”事件后的國際環境中。”