數十年來，一些美國上市公司一直抱怨說，賣空機構串通一氣，通過不公正的手法壓低它們的股價。據悉，最近，紐約州司法部長斯皮策以及美國證交會(SEC)的執法人員一直在聽取這些公司的投訴。

　　長久以來，股價低迷的公司一直將此歸咎于那些寄希望股價下跌的賣空人士，而不是自身的失誤。這些公司的股價在對沖基金發布了負面的研究報告之后受到沖擊，它們包括MB

IA Inc.、Farmer Mac以及Allied Capital Corp.。

　　知情人士說，這些公司表示，多家對沖基金往往一致行動，有時候與Gotham Partners Management、Greenlight Capital LLC、Aquama-rine Fund Inc以及Tilson Capital Partners LLC等機構一起，散布關于它們股票的負面信息。斯皮策已經開始調查Gotham是否曾以不準確的股票研究報告誤導投資者。

　　目前尚不清楚的是，監管部門會如何調查對沖基金以及賣空人士之間可能存在的不當勾結或操縱行為。賣空人士通過出售借來的證券，隨后以低價買進同等數量的股票來歸還借來的證券，以此獲利。同樣不清楚的是，上述爭論中的任何被控行為是否違反規定，因為股東之間的交流已經在10年前被放開了，而且對沖基金目前所受到的監管沒有其他華爾街公司那么多。

　　上述投訴出現之際，正值SEC人員正準備對對沖基金進行一次廣泛評估，該評估旨在提高監管或監督。如何開展這一廣泛調查要等待SEC新任主席唐納森做出決定，調查內容包括(對沖)基金中交易量不大的證券的定價、交易傭金以及這些基金如何向投資者推銷自己等問題。

　　知情人士表示，那些上市公司對監管部門聲稱，對沖基金基于彼此之間長久的關系可能采取一致行動。在前述的對沖基金中，至少有4位基金經理曾同時在哈佛商學院學習，并在同一個研討小組學習。

　　MBIA的投訴提到了Gotham于去年12月6日發布的一份負面研究報告和同時發布的新聞稿，該報告和新聞稿均質疑MBIA是否應獲得“AAA”信貸評級。當時，Gotham稱自己正在賣空該股。與此同時，該基金的經理在自己的網站及其它網站上發表文章，支持出售MBIA股票。這篇文章后來被刪掉了。

　　另外，Greenlight對沖基金在一份給投資者的信中譴責MBIA，而且，在穆迪投資服務公司12月19日的投資者電話會議上，Greenlight的經理問了十個不同的問題，其中多數是Gotham在研究報告中提出的MBIA的問題。在高盛集團于12月17日類似的電話會議上，前述三只基金的經理都提出了對MBIA持懷疑態度的問題，他們還在一個名為價值投資者俱樂部的網站上發布了對MBIA持懷疑態度的信息。

　　上周末，Gotham通知其投資者稱，SEC和斯皮策已經要求該基金公司提供有關該基金交易MBIA、Farmer Mac和其他股票的信息。斯皮策辦公室已將針對Gotham研究報告的非正式質詢升級為正式調查(包括了對其他對沖基金的指控)。

　　據另一上市公司Farmer Mac首席執行長埃德爾曼稱，在成為包括Gotham、Aquamarine Fund和Tilson Capital Partners等幾家基金的賣空對象后，該公司也向SEC進行了投訴。埃德爾曼說，在去年7月19日召開的解釋第二季度業績的公司電話會議上，這三家基金的“參與尤為搶眼”。這三家基金也不斷在網站上交換有關Farmer Mac的觀點，后來有關MBIA的信息也在這一網站上公布。

　　而對于名為Allied Capital的上市公司來說，Greenlight基金的經理在去年5月份引起了一次轟動，當時，他在一個慈善活動的公開場合上對其他對沖基金經理宣稱，Allied是其主要賣空的股票。第二天，Allied暴跌11%，成交量較前一個交易日高近20倍。該位基金經理隨后于6月份在其網站上張貼了一篇批評Allied的長篇文章。數天之后，其他對沖基金的經理也“熱心”地告誡網站的瀏覽者，應避免投資Allied Capital。Allied認為，愛因霍恩的研究報告是不準確的，而且旨在壓低該股股價。

　　(據《華爾街日報》)

　　編后：去年第二季度，美國上市公司的財務丑聞幾乎每周都有，這極大地打擊了國際股市的氣氛，使人懷疑是否有看不見的手在故意做空。現在看來，這種“陰謀論”未必沒有道理。(證券時報)