彭林

　　據路透社報道，本周一公布的對全球54位央行儲備主管所作的調查顯示：多數央行沒有提高其歐元儲備的計劃,但預計整體外部儲備將進一步上升。調查顯示,受訪央行青睞美元作為其主要的外匯儲備幣種,對具避險功能的黃金也頗為垂青。這些央行控制著價值1.1萬億美元的外匯資產。

　　由Central Banking Publications為“各國如何管理儲備資產”一書所公布的調查結果稱：“以美元計價的資產仍為多數受訪央行的主要儲備資產。歐洲國家的央行除外,因其歐元資產所占比重高達50%。雖然出現了逐步增加歐元資產比例的動向,但受訪者中只有20%預計短期內該趨勢將進一步發展。”調查顯示,作出響應的受訪者中,有80%表示并無任何增加歐元儲備的計劃。

　　2002年歐元兌美元上揚近18%,部分原因是,市場揣測以亞洲央行為主的多家央行正提高其歐元儲備。

　　受訪者預計,避險黃金仍將維持其作為儲備資產的價值。調查稱,“預計各國央行不會加速出售黃金，一些央行將買進黃金。多數受訪者認為,央行出售黃金的速度仍將大體維持近年來的水平。”

　　2002年全球美元儲備已從1997年的1.62萬億增長32%至2.14萬億，88%的受訪經理預計這一趨勢將持續下去。該報告將美元儲備增長歸因于2001年美國“9·11”事件所帶來的影響。因美國財政支出增加帶動美國政府公債供應量的增加,很多國家也希望能阻止各自的貨幣兌美元升值。

　　各國央行也都試圖在名義利率較低的環境下盡力提高回報率。在過去約一年中各國紛紛調低利率。

　　但同時,不確定性增加以及對風險的敏感度上升,促使儲備資產管理經理人回歸更為保守的資產管理政策,轉投收益固定且質量高的主權債券,比如美國公債。

　　調查顯示,傳統種類以外的資產分散化投資依然受限,僅有23%的受訪銀行被允許買入公司債，12%可以投資成熟市場的股票。但41%的受訪者表示,他們未來將分散化投資進入公司債領域,多數表示將增持機構證券和證券化資產。

　　調查顯示，“一些人預計將投資對沖基金、新興市場債券和發展中市場股票。”