本報特約撰稿張運成

　　1月8日，日本首相小泉純一郎表示，將在20日前決定央行總裁速水優的繼任人選。除日本外，今年英國、歐洲央行行長都將換班，而任期到2004年6月的美聯儲主席格林斯潘也有可能在今年提前退休。倘如此，則世界五大銀行中有四家將于今年更換總裁。

　　央行高層同步換將勢必牽動國際金融情勢。主要國家央行幾乎同步換班，國際金融市場在短期內可能由此產生巨大波動。日本將成為市場關注的焦點；接著是歐洲，今年7月英格蘭銀行總裁喬治以及歐洲央行總裁杜伊森伯格將陸續退休；最后是美國，出于美經濟和總統競選需要，76歲的格老極有可能提前退休。即使經濟狀況最好的時候，主要貨幣決策者的變動，都會讓金融市場起伏不定。而今年情況尤其特殊，在全球各大經濟體未能強勁復蘇之際，市場影響力最大的幾位貨幣決策者紛紛準備離去，預示全球貨幣政策將出現變化。在所有對全球貨幣政策的影響中，首當其沖的是主要貨幣的匯率變動，最顯而易見的是日本，由于日元近期一直徘徊在高價位，影響到經濟復蘇，日早就開始唱低日元，市場預期央行一定會改變匯率政策。與之相應，美元強勢地位正慢慢出現松動，美元對日元由一年前的131日元跌至目前118日元上下，貶值近11%，同期對歐元更是貶值18%，且后勢看跌，形成國際匯市不穩的根本因素。

　　日本可能將加大干預匯市力度。速水優將于今年3月正式離職，目前支持制定通脹目標的前央行委員會成員中原信之是熱門人選。首相小泉明確要求新的央行總裁必須是積極打擊通縮的先鋒，而且要作好干預匯市的準備，以改變日元上漲與經濟形勢不相符的現狀。對于日本一心想貶值日元的做法，布什政府會如何因應尚難判斷，但多數專家認為，只要日本肯確實推動改革，美應該會默許。

　　美調控美元匯價余地很大。2002年，表面上強勢美元政策不變，但主張如果經濟表現好美元自然會升值的觀點占了上風，美元緩慢且適度走軟對經濟短期利好多少已獲政府認同。目前，斯諾率領的美國新經濟團隊即將走馬上任，白宮雖未表示在尋找格林斯潘的繼任者，但輿論認為，最有希望的接替人選是哈佛大學經濟學家弗爾德斯坦。斯諾已表示美國現行匯率政策即不干預匯市政策也不會改變，除非金融和資本市場因為美元急貶造成混亂，否則美不會進場干預。

　　歐洲央行傾向維持現行貨幣政策。內定接管歐洲央行的法國央行總裁特里謝如在新近爆發的會計丑聞中被判無罪，將于7月履新。特里謝堅信低通貨膨脹是經濟增長的關鍵，預料他上臺后不會改變歐洲央行的貨幣政策，但以他圓融的處事手法，將有助于提高歐洲央行的聲譽，對歐元來說是利多。

　　英國加入歐元區的可能更趨渺茫。學院派出身的金恩也將于7月入主英國央行，他目前最關注的是正以每年30%速度增長的房屋價格，行事風格可能與歷任總裁大相徑庭，施政特點更接近美聯儲。在貨幣政策上，傾向調升利率以抑制房價漲勢，在匯率上不主張英鎊貶值以靠近歐元區標準。許多分析據此認為，金恩接掌央行，可能粉碎了英國歐元支持者的“夢想”。

　　美元疲軟牽動全球經濟，對亞洲各國經濟影響尤甚。各國不會坐視匯率異動，但如應對不當，利小弊大。一方面，美元貶值有助于亞洲股市、債市吸引資金，并且可以因此調降利率、增加財富。同時，亞洲各國貨幣對美元升值也多少有助于抵銷節節攀升的油價。但另一方面，出口導向型的亞洲經濟面臨的最大挑戰也是美元貶值。

　　日本方面，企業擔心日元升值勝于全球衰退。目前包括財務大臣鹽川正十郎在內的政府高官不時放話，隨時準備干預匯市。韓國也擔心韓元隨著日元走高，由于韓、日出口業者是競爭對手，韓元匯率因此隨日元變動，最近該國官員也常談讓韓元貶值。新加坡也強調樂見新加坡元下跌，據分析央行可能會允許本幣在今年首季末貶值1.5%。市場預期，亞洲各國央行雖然可以隨心所欲地干預匯市，但在對美元信心不足的情況下，加上干預行動在市場預料之中，怎么做恐怕也是無效。

　　中國方面，由于人民幣緊盯美元，美元貶值我國商品會更具競爭力，加上勞動力和成本較低的因素，對外資吸引力也相應加大。但需密切注意的是如果美元持續下跌，將導致美進口貨品相對昂貴，從而影響其消費者的購買力，最終會對本地區及我國經濟造成不利影響。