北京時間1月9日15：30外匯通

　　眾所周知，作為軍事同盟，美國和英國的軍隊都集聚海灣，準備對伊拉克進行打擊。但美元經常遭受市場恐慌性拋盤打擊，而英鎊在英國不斷增加兵力的同時卻在不斷創出近年新高。

　　英國的經濟基本面不比美國好，軍事實力也沒有美國強大，但為什么會出現相反的走勢？我們認為主要有以下幾個方面的原因：

　　一、利率影響

　　現在，英國的利率是4%，美國利率為1.25%，歐元區利率為2.75%，可見英國利率比美國高出三倍多，比歐元區利率也高出一個多百分點。

　　將英國的強硬政治與美國比較，并不意味著英國是一個較好的資金避風港，但英國的高利率和流通性很強的資本市場更能吸引資金，而美國還要面對可能發生的恐怖主義襲擊。投資者在這種戰爭風險不斷加大的時候更愿意將資金投向英國短期存款和英鎊。

　　我們還應該看到，澳大利亞和新西蘭都擁有比英國更高的利率，但為什么投資者仍然更青睞英鎊呢？原因在于該國資本市場的穩定性和流動性，流動性也是投資者重點關注的因素之一。

　　二、從貿易收支看資本流動

　　英國同樣面臨著經常帳戶赤字的問題，但是從歷史數據看，英國經常帳戶赤字不到GDP總值的2%，彌補起來相對比較容易；而美國經常帳戶赤字11月受委內瑞拉罷工影響才出現了下降，但仍然約占GDP總值的5%左右，這是一個非常大的缺口，2002年，美國經常帳戶赤字創下了5000億美元缺口的記錄，這意味著美國人在每個工作日都要吸引20億美元的外國資金流入才能基本彌補資金流通。

　　隨著戰爭威脅的加大，市場恐慌情緒出現，就更難使美國的經常帳戶赤字得到彌補，也因為美國是一個巨大的石油進口國家。去年年末世界石油價格快速飆升，而美國繼續在增加石油儲備，并幾度拒絕提前啟動戰略石油儲備。這個時候美元就很容易貶值并受到市場投機人士的攻擊。

　　而英國經常帳戶赤字較低，凈負債也趨于平衡，在資本減少時，不會象美元那樣容易受到攻擊。當然英鎊的上漲還要歸功于英國是一個石油凈出口國家，不會面臨美國同樣的石油危機。

　　當戰爭風險上升時，很多國際資本市場開始出現萎縮的時候，英國資本市場和英鎊仍然具有非常好的流動優勢。

　　我們注意到：英國沒有美國那樣的巨額赤字歷史，當美國任何地緣政治風險加速上升時，英鎊都會從中漁利。

　　三、近期熱點分析

　　美國總統布什為了刺激經濟新公布了一份達6740億美元的新刺激經濟方案，萬事有其利必有其弊，這一計劃很可能使美國貿易收支平衡進一步擴大，經常帳戶赤字可能再創新高，對美元的走強更加不利。

　　在周三的交易中，英鎊/美元一度從周一的高點下滑到1.6000附近徘徊，進入北美市場后由于伊拉克戰爭緊張局勢令美元再次遭受大量投機性賣盤，英鎊/美元快速上揚，并于今日亞洲市場再次創出近三年新高1.6163，使得近五個星期里，英鎊/美元總共上漲了約5便士！

　　今明兩天，英國貨幣政策委員會會議將在倫敦召開，預計英鎊不斷增加的吸引力使他們將繼續保持已經14個月沒有改變的利率政策。

　　(外匯通——敬松)

　　資料來源：Yahoo Fxcm News世華財訊