吳念魯

　　2002年世界經濟四大特征--當前全球經濟金融發展特點及思考（上）

　　2002全球經濟金融仍處在風雨飄搖之中：“9·11”事件的陰影仍未消除，伊拉克局勢猶如箭在弦上，一觸即發；石油價格上漲，企業信心不足；信息產業發展不穩定，股市全 面下挫；經濟增長仍然低迷，金融動蕩起伏。據經合發組織估計，全球跨國投資停滯，全球經濟增幅僅為1.5%。根據有關人士預測，2003年全球經濟能否進入全面復蘇尚無把握，當今是有史以來全球經濟最不確定的時期，其表現特征為：

　　經濟增長停滯

　　由于美國、日本、歐盟三大經濟體同時進入經濟衰退，造成全球經濟增長低迷停滯。據經合發組織估計，2002年美國經濟增長為2.3%，歐盟區為0.8%(德國第三季度為0.3%)，日本為-0.7%。2002年11月份，美國失業率為6%，歐盟為8.4%，其中德國失業人數突破400萬人，失業率高達9.7%，日本的失業率為5.5%，已經出現了連續19個月失業人數不斷增長的狀況。

　　為了促進經濟增長、增加就業、擴大內需，西方國家普遍下調利率，美國央行貼現率為0.75%，聯邦基金利率為1.25%，創40年來最低水平；日本央行長期實行零利率政策，央行貼現率為0.1%；歐元再貸款利率為2.75%。與此同時，西方國家還采取了擴大財政赤字的政策，美國今年以來財政赤字已達1576.7億美元，成為1997年以來的最高數額；由于歐元區經濟增長前景黯淡，各成員國都想用財政來刺激經濟，這與歐盟制定的《穩定與增長公約》里規定財政赤字不得超過GDP的3%有矛盾；此外，歐洲央行在降低利率上也出現了兩難境地，擔心降低利率刺激經濟的同時卻引發通貨膨脹，而目前歐元區的通脹率已達2.2%,超過了2%的規定指標；日本仍然沒有擺脫經濟衰退的陰影，加之銀行52萬億日元不良資產的困擾，使日本經濟、就業狀況、日元匯率都受到沉重影響。

　　全球化進程放慢

　　和平與發展仍然是當今人類進步的主流，但是，鑒于近年來全球經濟發展遲緩，各國政治經濟發展不平衡，日益增長的文化和價值沖突引發了矛盾和利益沖突，恐怖主義和反恐怖主義的較量和斗爭，隨時可能引發局部戰爭，上述矛盾和發展阻礙了全球化發展的進程。

　　與此同時，我們看到區域性經濟合作與發展卻有著廣闊的進步和發展空間，因為它的發展可減少經濟全球化帶來的負面影響。

　　首先，東盟經濟區的合作與發展出現良好勢頭。其次是歐元區經過幾年的啟動，對經濟金融穩定的發展起到了積極作用。歐元區成員國將逐步增加，歐盟東擴也已起步，這都是經濟區域性合作進一步加強的反映�？傊�，除了亞洲、歐洲，在北美、拉美、非洲等其他地區，區域性經濟合作的步伐也在不斷加快。區域性經濟合作是促進區域內經濟穩定發展和進步的重要因素和力量。

　　貿易、投資結構調整

　　由于全球經濟增長滯緩，國際貿易的增長受到一定的沖擊和影響，特別是全球股市全面下跌和信息產業的增長遲緩，世界貿易正面臨進一步的結構調整。2002年11月，美國為發送巨額貿易赤字，向世界組織打出“零關稅”牌。雖然該提議被否決，但是我們要密切關注美國外貿政策的動向。如果美國下決心發送高達5000億美元、占GDP5%的經常項目逆差，采取減少進口、增加出口等措施的話，必然會對世界貿易的總額、產品結構以及地區結構等各個方面產生極大影響，甚至對全球經濟的發展都將產生重大影響。

　　近年來，全球跨國直接投資增長緩慢。據聯合國貿發會《世界投資報告》統計，2001年全球外商直接投資額比2000年下跌51%，僅為7350億美元，該報告對2002年前景仍然看淡，特別是對發展中國家的直接投資也大幅度減少。據華盛頓國際金融研究所統計，2002年流入發展中國家的直接投資只有1230億美元，創1992年來最低點。當年美國流入拉美的資金只有400億美元，較之上年600億減少了三分之一。美國企業流入該地區的資金首次出現負增長。

　　2002年全球外匯市場仍處于較大動蕩起伏之中。主要特點是，強勢美元受到歐元的挑戰，歐元走上價值回歸之路，日元則進入疲軟時期，匯率節節下挫，英鎊相對走強，拉美貨幣動蕩起伏不定。

　　外匯市場動蕩起伏

　　2002年來，由于美國經濟增長乏力，美聯儲多次降低利率，創40年以來歷史新低。加之美國股市全面下跌、企業信心不足、投資者信心不足，這都導致了外資流入大大減少。與此同時，美國經常項目赤字創記錄地達到了占GDP5%的水平，這些都對強勢美元構成了極大的沖擊。

　　歐元區經濟狀況雖然黯淡，但較上年有所改善，加之歐元現鈔流通平穩、負面影響縮小、正面作用不斷顯現，可以說歐元已走上價值回歸之路。

　　日元的疲軟則與其經濟長期未擺脫衰退有關，日本股市下跌、企業信心不足、銀行巨額的不良資產都在長期困擾日本經濟正常運行。

　　(未完待續)(作者為中國國際金融學會副會長)