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(12月16日——12月20日)
上周市場的走勢，又一次讓參與者領會了這個全球最大的資本市場的魅力。隨著圣誕節的臨近，市場的交易量雖然明顯減少，但是美元兌歐洲貨幣和日元還是展開了大幅下跌的行情。尤其是周五，美元的跌勢加劇，市場紛紛拋出美元，雖然美國公布的數據好壞參半，但是受到地緣政治的影響，美國和伊拉克的戰爭只是時間的問題。在本周，市場傳聞伊拉克
出售給基地組織化學武器，使得美國和以色列遭受恐怖襲擊的概率加大，這更給疲弱的美元以沉重的打擊。美元依然有走弱的風險。
臨近年末，市場關注的是明年歐元區的經濟政策，因為這將決定歐元區明年的經濟復蘇和歐元的走勢。預計其2003年的經濟增長不會好過整個全球經濟的發展情況。經過一段時期的經濟蕭條以后，2001—03年GDP的平均增長率僅有1.3%，預計歐洲經濟將在明年真正開始復蘇，GDP增長率為1.4%左右，而到2004年有望達到2.6%，但這仍然低于1998—2000年的平均增長率3.1%，更遠遠低于其潛在增長率。這主要是因為全球貿易恢復緩慢以及歐元將會增值的設想，再加上歐洲缺乏相關的貨幣和財政政策來刺激經濟的發展。
由于全球宏觀經濟環境不景氣，歐洲的出口情況恢復遲緩，明年的出口額預計只能上漲5.8%，2004年也只能增長6.8%。此外，由于歐元有可能升值，歐洲將會失去一部分市場份額，這主要是因為美元集團極有可能進行貶值修正，歐洲商品將在世界市場上喪失一定的競爭優勢，而這至少使GDP的增長率減少0.5個百分點。
在經濟政策方面，財政或者貨幣政策都不能對經濟恢復起到決定性的推動作用。尤其是財政政策最近的表現實在令人難以滿意，要使2004年的經濟恢復能夠正常進行，財政政策必須減少其限制性條款。就貨幣政策來看，由于其對經濟發展的影響較為遲緩，對2004年經濟發展真正起作用的將是2003年的有關貨幣政策。在上星期歐洲央行調低利率以后，應該暫時維持利率穩定，短期內不要再做任何變動。由于名義短期利率稍低于預測的GDP增長率，2003年有可能實行適度擴張性的貨幣政策。(本站將另撰文來分析明年歐元的走勢)
美元/日元
從技術分析上來看，周線顯示美元/日元構筑已經構筑了一個完美的雙重的右肩，5周和10周均線對美元/日元匯價構成壓力，隨著上周日元的大幅走強，技術指標有一定的超買，日元回調的風險在加大，119.00將是日元強有力的支持。但是無論如何，美元/日元在12月中旬展開大幅的下跌行情將接近尾聲，日元有重新走弱的風險，預計本周波幅119.00-123.40。日線來看，在30日均線處的支持已經被突破，122.18水位已經變成了強壓力。技術指標顯示5日、10日、30日均線在122.40-123.70對匯率構成更強的壓力。美元/日元已經構成一個完美的雙右肩。MACD下行，顯示美元/日元趨勢還有下探的可能。小時圖顯示日元的支撐在119.80，阻力在121.50。
交易策略：美元/日元，先看空，后有反復。
波幅119.00—123.40。
我們預計周一美元/日元將繼續延續跌勢，將測試120的整數關口，如果突破，美元/日元可以看到119.50區域甚至更低。隨后美元/日元將展開回調，可以賣出日元，預計這輪回調將延續到周二或周三，如果匯價正如我們預料的那樣，我們認為122.00對日元形成了強大的壓力，一旦突破這個關鍵的水位，日元可能將迅速回調到123.00的水位。美元/日元有可能持續上升到明年1月。目標暫看125.00。
歐元/美元
歐元的升勢強勁，周線來看，歐元/美元5周均線上行，顯示在1.0063對匯價構成了強支持，10周均線在0.9976附近對匯價構成了更強支撐，周MACD向上，KDJ值上行，顯示本周歐元向多的概率加大。我們預測歐元將持續上升到本月末，圖形來看，歐元一直處在碟柄的位置，突破后可以看高一線。日線來看，歐元/美元在1.0069為超強支撐區，這是10日均線的位置。20日、30日均線上行，顯示匯價在連續收在平價之上后有慣性上揚的趨勢。小時圖顯示歐元/美元下擋的支撐在1.0170，周一歐元上檔的壓力在1.0280。
交易策略：歐元/美元，先看多，后有反復。
波幅1.0100-1.0400,
預計周一歐元先展開上升行情，建議在1.0250-1.0300賣出歐元，隨后歐元可能達到一個臨時的頂部，并將展開回調，這輪行情將延續到周二或周三晚段。目標1.0140甚至1.0080，建議在歐元回調至上述的顯著支撐位置時買入，等待歐元的上升行情。
英鎊/美元
從技術分析來看，周線顯示，英鎊的5周、10周均線在1.5680-1.5750水位對英鎊構成強支持，技術指標RSI繼續上行，MACD上升勢頭不減，顯示英鎊整體向多的概率加大。預計本周波幅1.5650-1.5950。日線圖上，5日均線在1.5793，20日均線在1.5698構成強支持，但是KD值繼續上行，并有超買的跡象。顯示周一英鎊的走勢有繼續上升的可能，但是回調的概率加大。
交易策略：英鎊/美元，先看多，后有反復。
波幅1.5650-1.5950
預計周一的早段，英鎊還有追隨歐元上升的要求，建議持有英鎊的交易者可以利用英鎊的上升賣出英鎊，獲利了結。在本周中段英鎊將展開回調，到達一個臨時的低點，可以在1.5700持有英鎊，之后等待英鎊的上升，進行波段操作。
美元/瑞郎
周線顯示，5周均線在1.4628對匯價構成強壓力，圖形顯示，美元兌瑞郎正運行在圓碟頂圖形的碟柄的位置，并且已經突破了碟柄的下軌線，美元/瑞郎將追隨歐元的走勢，持續下跌到本年末。根據波段操作法，美元兌瑞郎已經走了一個500點的大浪，我們應該考慮是否轉勢，所以瑞郎回調的概率在加大，本周初還有調整的空間。日線顯示，美元/瑞郎有繼續下跌的空間，匯價如果有效突破1.4400，將測試1.4350區域。5日、10日均線等多條均線在1.4640-1.4700對匯價構成了強壓力，MACD下行，RSI的技術指標下行，KD值有成高位死叉之勢。
交易策略：美元/瑞郎，先看空，后有反復。
波幅1.4300-1.4700
預計美元/瑞郎在周一將再度向下測試1.4400，建議大家周一等待美元/瑞郎跌至1.4400甚至更低時賣出瑞郎，等待瑞郎的回調。之后我們等待更好的買入機會，進行波段操作。
澳元/美元
技術面來看，周線顯示，5周均線在0.5622對匯價構成強支持，顯示澳元向多的概率在加大，如果突破0.5660的壓制，有再次上試0.5670-90，甚至更高位置的要求。如果無法突破，澳元有再次下探0.5600支持的趨勢，但是我們傾向于澳元先向上突破，后展開回調。日線來看，澳元已經突破0.5640附近的收斂三角形的上邊線形態，顯示作多的概率在加大。5日均線對匯價形成了支持，30日均線上行，顯示0.5545對匯價形成了強勁的支撐。10日均線在0.5589附近形成初步支持。
交易策略：澳元/美元，看多，后有反復。
波幅0.5550-0.5700
預計澳元周一將延續上升的趨勢。如果澳元在0.5650形成突破，建議大家追買澳元。澳元將展開上升行情，目標位在0.5700，隨后逢高賣出澳元，獲利了結，等待更好的入場機會。
美元/加元
技術分析上來看，周線顯示，10周均線、30周均線下行，美元兌加元在1.5720區域的壓力沉重，將限制美元/加元的回調。RSI指標成多頭排列，顯示美元/加元還有下跌的空間。日線來看，在上周五交易中美元/加元在1.5510附近受到支持并回調，技術指標顯示MACD向下，但是KD值有成金叉之勢，5日、10日均線對匯價構成壓力，30日、60日均線對匯價構成一定的支撐，125日均線在1.5640構成壓力，這個水位將成為加元匯率的分水嶺。
交易策略：美元/加元，看空，后有反復。
波幅1.5400-1.5720
建議周一應該觀望，確認如果美元/加元在1.5640-60遇阻后買入加元，持有。目標先看1.5550，如果突破看1.5400。(外匯通分析師--雪鑫)
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