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通貨緊縮加劇，不良債權增加，資產大幅縮水，這一切都使原本就乏力的經濟增長愈加遲緩
新華社記者樂紹延發自東京
日本內閣府最近宣布，今年第三季度日本國內生產總值實際增長率比上季度增加0.7%
，折合成年增長率為3%，連續3個季度保持增長。然而，這一可喜局面并不能掩蓋日本經濟存在的隱憂：通貨緊縮加劇，不良債權增加，股價暴跌導致資產大幅縮水，以及美國和世界經濟前景的不確定性增加……日本經濟的復蘇之路充滿坎坷。
通貨緊縮加劇，企業業績低于預測。今年第三季度日本的綜合物價指數比上年同期下降2.4%，跌幅大大高于今年一季度的0.5%，這已是該指數連續4年半下降。由于個人電腦、手機、空調、電冰箱等耐用消費品價格持續下跌，盡管上述產品的銷量出現了增長，但是銷售額幾乎沒有增加，嚴重影響企業的經營業績。
國內需求萎縮，企業設備投資減少。由于國際市場的信息通信產品需求在2003年之內難以恢復，日本企業設備投資的主力電子機械廠家的投資十分謹慎。據統計，日本第三季度設備投資比上季度下降1.7%，降幅較上季度有所擴大。富士通公司將比當初計劃減少300億日元的設備投資，日立制作所的設備投資計劃也將比上年度減少20%。另外，移動通信行業也因國內第三代手機的用戶增長沒有達到預期目標，產品需求萎縮、價格下跌，而紛紛減少設備投資。
個人消費雖然是第三季度經濟增長的動力，但進入10月份以后，個人消費出現了停滯征兆。首先，除了大屏幕等離子和液晶顯示彩電之外，今年下半年不太可能出現其他大型消費熱點商品，競爭加劇只能促使價格下跌。其次，職工獎金減少，國家和地方公務員被減薪，部分養老基金的養老金發放額減少，這都可能造成個人消費增長停滯。
股價一跌再跌，資產大幅縮水，金融機構不良債權繼續大幅增長，金融體系存在嚴重不穩定因素。今年10月以來，東京證交所日經股指一再更新19年來的最低點。11月14日，日經股指跌至8303點，還不到最高峰時的38915點的零頭。日本四大金融集團的股價在1個多月內跌去了一半以上。據日本金融廳發表的統計，截至2002年3月底，日本全國金融機構的不良債權余額達52.4萬億日元，比上年同期增長9.5萬億日元，連續兩年增加。目前，日本13家大型銀行的平均資本充足率已經降至8%，為國際清算銀行規定的下限，日本金融機構的信用等級不斷被降低。
雖然日本政府已在日前出臺了“反通貨緊縮綜合對策”，強調要加快金融機構的不良債權處理，但這一措施很可能會增加失業，加劇通貨緊縮，導致整體經濟環境更趨嚴峻。日本金融、經濟財政大臣竹中平藏最近在向內閣會議遞交“月度經濟形勢評估報告”時也承認，由于支撐景氣的出口貿易出現下降征兆，國內生產增幅也開始回緩，整個經濟的恢復速度在進一步放慢。此間分析家認為，日本政府若不能及時出臺有效的經濟對策，剛剛出現起色的景氣很可能再次夭折。
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