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趙巖
曠日持久的美元頹勢在本周開始后即宣告結束，美元進入反彈期，但預計時間跨度不會太長。市場在過度拋售美元之后，思維取向發生了一定的轉變，目前若再度大幅看空美元尚缺乏足夠的素材支持。
-美股反彈堅定美元信心
雖然近日公布的美國10月份房屋開工率意外下降了11.4%，但市場對此的解釋為一個月前的大雨所致，原本利空的消息被稀釋。同時，美國股市的止跌反彈更堅定了市場重新回補美元的信心。
與此相反，在德國安聯公司信用評級遭到降級后，市場對歐洲經濟現狀增添了憂慮的情緒。在歐盟執委會批評德國預算過于激烈后，德國馬上重新制定了較為保守的預算政策，努力將赤字規模控制在歐盟經濟增長協議要求的占GDP3%的上限之內。但缺乏鮮活力的舉措勢必影響德國經濟快速增長。各種因素引導市場逐漸清除掉歐元多頭部位。
技術上來看，歐元兌美元在屢次沖擊1.02未果后，作多動能被消耗，后市面臨震蕩調整需要以再度積攢能量，0.9950至1.0010區間內仍可考慮分批介入歐元，但持有歐元后建議不要過多戀戰。
-美元兌日元繼續逞強
日本金融系統的危機引發了日元的跌勢。從日本官方的主導言論來看，政府各部門做好了密切合作抵抗風險的準備。首相小泉的立場仍然比較堅定，他指出，日本經濟振興會步入正軌，且日本不會出現金融危機。為了保證順利解決日本銀行的呆壞賬問題，和更好地建立安全網用來維護中小企業的利益，因此經濟界要求日本政府追加預算的呼聲日益高漲。如果進行較為謹慎的估計，追加預算額大概能達到8兆日元左右。
估計近一段時期，美元兌日元繼續逞強的機會較大，較為穩妥的操作策略為在123之上再考慮吸納日元。
-利差因素支持澳元
澳元兌美元由于利差因素的存在，使澳元回調的深度極為有限，澳元在0.5550至0.5580區域表現頑強。如果歐洲央行在下個月初采取降息舉措的話，則澳元無疑成為國際貨幣中收益率最高的品種。有報道稱，一些國際投資機構已經在0.5600之下購進了不少澳元。建議持有澳元的投資者可選擇繼續拭目以待，不必過多在乎短線之內的漲跌。而澳元空倉者在0.5550至0.5570一帶仍應考慮介入，短期之內的目標看到0.5660。
在歐元、瑞郎等歐洲貨幣回調之際，英鎊表現出了一定的韌性。這主要是因為目前英國國內經濟面相對歐洲其它國家比較樂觀，同時利率水平也較高，投資者在缺乏方向感的時候，傾向于把資產放在英鎊上，這樣顯得比較安心。
技術上，英鎊兌美元仍然處在略微平緩的上升通道當中，后市不排除向下方支撐位1.5650靠攏的可能，但只要仍然處在上升通道之內，持有英鎊還會有所作為。
-文/交通銀行
11月21日16：40
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