|
在上周英國央行會議之前，市場預期可能降息25個基點。但是，英國央行宣布維持利率不變，使其利率繼續高居七大工業國之首，英美之間的利差擴大至275個基點。英國央行還將在12月4日舉行為期兩天的貨幣政策會議。因此，市場現在開始探討英國央行下一步的決策動向。目前，交易商大多預計年內可能維持利率不變。而經濟學家認為，如果英國通脹率持續攀升，達到設定的上限，那么英國央行短期之內不會再降。如果通脹上升幅度非常大，英國央行利率決策取向有可能轉變成收緊。
“英國制造業疲弱”一直是降息論者的主要理由。英國經濟各部門增長很不平衡，制造業疲弱，服務業高漲。英國制造業從去年以來苦苦掙扎，從月比增長率來看，2001年4月以來制造業產值只實現6個月的正增長。英國工業聯盟調查顯示，在英國11個地區中，有10個地區的制造業者信心下降。這次調查顯示，英國制造業可能在短期內仍然無法改變現狀。許多制造業者因此寄希望于英國央行再次降息。但目前看來，英國央行單方面降息，可能無法解決制造業面臨的問題。英國制造業疲弱的主要原因是全球經濟不景氣所造成的海外市場需求疲弱。在需求不振的情況下，“降低利率”對企業投資的刺激作用受到很大限制。從這個角度而言，如果英國央行不把幫助制造業步出衰退作為首要目標，那么可能就不會再傾向于降息。
英國央行11月13日發布的季度通貨膨脹和經濟增長報告中預測，短期內英國面臨巨大的通貨膨脹壓力，英國通貨膨脹率年內將上升至2.5%的上限的上方，并且通脹率在明年大多數時間都會保持在較高水平。因此，英國央行維持目前利率不變的可能性相當大。
中國銀行馬欣
| 
