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與其著名軟飲料的神秘配方不同，可口可樂公司Coca-Cola Co.成功的秘訣長期以來一直很容易猜出：利潤可以預(yù)見地隨著汽水飲料的銷售而增長。
但是，如今一些投資者和分析師擔(dān)心，可口可樂公司越來越多地銷售瓶裝水和其他新飲料產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品無法像其最著名的品牌“可口可樂”那樣帶來同樣的利潤增長動(dòng)力。他們的擔(dān)心已得到印證，因?yàn)楸驹略缧⿻r(shí)候，可口可樂公司下調(diào)了今年的利潤預(yù)期，并說它
將推遲幾周公布明年的利潤預(yù)期。可口可樂的股價(jià)在兩天里從52.48美元下跌至45.90美元，跌幅超過12%；這一變化導(dǎo)致該股股價(jià)幾乎與去年年末持平，盡管它的表現(xiàn)仍大大強(qiáng)于苦苦掙扎的大盤。周一，在紐約證交所的綜合交易中，可口可樂公司下跌1.04美元，收于45.93美元。
雖然可口可樂公司把全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)困難作為其調(diào)整業(yè)績前景的首要理由，但是一些投資者和分析師還擔(dān)心，該公司銷量增長中的一大部分來自那些利潤率不如其核心品牌的飲料，以及那些并不屬于該公司傳統(tǒng)盈利中心的市場。他們想更多地了解，可口可樂公司正采取什么方法來管理這種復(fù)雜的品牌和地區(qū)組合。
可口可樂公司的首席財(cái)務(wù)官加里·法亞爾Gary Fayard說，該公司有一個(gè)隨著公司擴(kuò)張而保持盈利能力的計(jì)劃，但眼下披露過多細(xì)節(jié)可能會(huì)泄露競爭方面的信息。
上個(gè)月，可口可樂公司公布，第三季度按箱計(jì)算的銷售量unit case volume上升5%，收益增長8%，至11.6億美元，相當(dāng)于每股47美分，這些都在分析師的預(yù)期范圍內(nèi)。但是令一些投資者感到不安的是，可口可樂最大的市場——北美市場銷量增長中相當(dāng)大的一部分、以及其主要國際市場——墨西哥市場中將近一半的銷量增長來自低利潤率的飲用水品牌。這些飲用水品牌是該公司最近收購獲得的。第三季度碳酸軟飲料銷量上升了2%，而非碳酸飲料的銷量上升了27%。
可口可樂在全球范圍內(nèi)向瓶裝水、果汁和其他飲料領(lǐng)域積極擴(kuò)張，眼下非碳酸飲料已占到該公司銷售額的13%。摩根士丹利Morgan Stanley的分析師比爾·佩科列洛Bill Pecoriello說，濃縮橙汁等部分飲料的利潤率低于軟飲料，而另一些產(chǎn)品的利潤率接近于零，比如廉價(jià)的飲用水品牌，可口可樂公司通過合資企業(yè)和許可交易管理這些品牌。佩科列洛對(duì)該股的評(píng)級(jí)為“中性”，這表明，他預(yù)計(jì)該公司的業(yè)績與其同行一致。
佩科列洛說，該公司約60%的利潤來自5個(gè)國家，它們是：美國、日本、墨西哥、英國和西班牙。可口可樂在某些國家的銷量正在迅速增長，比如中國和印度，但是在這些國家的飲料銷售額所產(chǎn)生的利潤無法達(dá)到日本等主要發(fā)達(dá)市場的利潤水平。
雖然承認(rèn)并非所有可口可樂公司的品牌產(chǎn)品都會(huì)帶來高利潤率，但公司首席財(cái)務(wù)官法亞爾稱，可口可樂公司自3年前開始一項(xiàng)積極的產(chǎn)品組合擴(kuò)張至今，已經(jīng)實(shí)施了旨在維持利潤率水平的各項(xiàng)策略。他說，公司已經(jīng)將這些策略列為公司明年完整的商業(yè)計(jì)劃的組成部分。法亞爾稱，“當(dāng)你在每個(gè)主要細(xì)分市場引入大量新品牌時(shí)，你不會(huì)期待在第一天就從軟飲料市場獲得豐腴的利潤率。”但他又說，“公司的目標(biāo)是取得和碳酸飲料產(chǎn)品相同的利潤率。”《華爾街日?qǐng)?bào)》
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