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【CBS.MW紐約2日訊】過去一個月中，股市為投資者上演了一輪亮麗的漲勢，但熊市的陰影其實還遠未散去。
上周五，投資者原以為股市會因利空經濟面消息而繼續下跌。此外，考慮到十月顯著的漲勢，基金經理可能也不愿再冒風險。然而，事實卻出乎投資者的預期。
股市在十一月份的頭一天繼續攀升，疲軟態勢僅在開盤時持續了短暫的時間。這已是美國股市連續第四周上揚。在這期間，道瓊斯工業平均指數從7197點的谷底反彈至了當前的8517.64點--累計漲幅高達18%。
然而，目前仍很難判斷股市在年底前究竟是會繼續上揚，還是最終出現回落。
投資者需要注意的事實是：就業成長幾乎陷於停頓。制造業持續收縮。而零利率汽車貸款和大幅零售折扣似乎對消費者也失去了吸引力，消費者信心出現下滑。上周公布的經濟報告即充分說明了以上事實。
假如聯儲也如此解讀經濟數據的話，下周股市則將迎來盛宴--正好在萬圣節后幾天。聯儲政策制訂委員會將於周三舉行會議，某些分析人士認為，聯儲屆時將再度降低利率。目前利率已處於1.75%的低點。
美林證券的經濟學家布魯斯-斯臺恩伯格(Bruce Steinberg)向客戶指出，“我們認為，當前就業報告已足夠疲軟，這將迫使聯儲采取果斷行動。我們預計聯儲將在下周減息25基點。”
減息果真能收到成效嗎？利率的降低可能會引發新一輪的抵押貸款再融資高潮。至少投資者的信心將略微得到加強。唯一的問題是，減息的效力能夠持續多長時間。
股市的另一增長點可能來自於中期選舉。假如共和黨人獲勝，則意味著進一步減稅和降低監察力度，股市可能因此再度上揚。不過，即使共和黨在國會占據壓倒性優勢，上述措施的出臺也需要數月的時間。
下周除以上提到的聯儲和選舉消息外，其他左右股市動態的消息相對較少。第三季度盈馀發布季節已宣告結束，經濟報告也出奇稀少。
回想上周，投資者應該感到萬分幸運才對。此前，多數投資者曾預計，上周的經濟報告--第三季度GDP數字、十月就業報告、消費者和商業開支數字--應反映出經濟的明顯弱勢。但實際的狀況要遠好於投資者的悲觀預期。
PanAgora資產管理公司的全球投資主管布萊恩-布魯斯(Brian Bruce)認為，“5.7%的失業率對美國而言還算比較低。較低的失業率和第三季度GDP數字3.1%的成長幅度表明美國經濟仍在持續復蘇。經濟復蘇勢頭不強的主要原因是：在某些行業初顯成長態勢的同時，其他行業仍持續疲軟。”
但目前的經濟復蘇依然由消費者引領，商業機構的開支還未出現反彈勢頭。企業依靠提升現有勞動力的生產效率達到了避免雇用新員工的目的。
只要上述情況仍持續，美國經濟就很難快速回升，股市也很難出現進一步收復失地。
根據戰後歷史，美國在此次經濟復蘇中應能創造270萬個就業機會。但目前就業人數還沒有任何增長的跡象，因此經濟學家形象地稱之為“失業性復蘇”。
他指出，“企業不愿意增雇新人的主要原因是經濟前景不明和信心缺乏--股市下滑、科技產業滑坡、企業盈馀出現50年來最嚴重的周期性下滑、伊拉克問題、恐怖主義、企業會計丑聞以及對經濟復蘇無法長時間持續的擔憂。”
“當前，幾乎每個生意人都會問：就業狀況如此不景氣，消費者如何還能保持空中樓閣般的信心呢？”
絕妙的問題！商業開支遲早需要加入推動經濟復蘇的行列中來。當前的美國經濟就象只單翅飛行的雄鷹，想要一飛沖天，還需要商業開支和消費開支的同時推動。
周五行情
盡管失業率小幅上升，消費和商業開支疲軟乏力，各大股指仍奮力擺脫早盤的頹勢，最終大幅收高。
雖最大的成份股微軟股價下跌，道瓊斯工業平均指數()仍高漲120.61點，收於8517.64點，漲幅1.4%。
周五盤後，聯邦法官對微軟和政府合解案的判決受到了廣大投資者的熱切關注。聯邦法官將各州的多數反對意見都擱置一邊。判決公布之前，微軟(MSFT)股價下跌47美分，至53美元，跌幅0.9%。
那斯達克綜指漲30.96點，收於1356點，漲幅2.3%。標普500指數漲15.20點，收於900.96點，漲幅1.7%。
據Trim Tabs統計，在截至10月30日一周，所有股票基金流失了12億美元的資金，此前一周流失的資金總額為18億美元。基金資金的流失總額較三周前的97億美元已出現了大幅回落。
債市方面，十年期國債價格下跌25/32點，殖利率升至3.99%。
美元對日圓和歐元匯率大幅下跌。歐元匯率升至八周新高，至一歐元兌換99.65美分，這充分反映出了美國經濟的疲軟。
據統計，上周五有五分之四的道指成份股股價出現攀升。其中以英特爾(INTC)和SBC Communications(SBC)最高，其漲幅均接近6%。
英特爾帶動半導體類股指數(SOX)上揚3.2%。硬體、網路基礎設施和石油類股全面飚升。
美國證交所網路基礎設施類股指數漲8.1%，至128.64點，創單周第二大漲幅。
除微軟外，其他下跌的道指成份股是Home Depot (HD)、寶鹼(Procter & Gamble)(PG)、強生(Johnson & Johnson)(JNJ)、默克制藥(Merck)(MRK)和美國運通(American Express)(AXP)。
其中以Home Depot跌幅最大，該股下跌1.7%，收盤價為28.40美元。
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