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　　美國《華爾街日報》

　　受股市大幅下跌的沉重打擊，許多投資者開始轉向國債尋求庇護。這使得基準的10年期國債的收益率跌至4%以下，這是自上世紀60年代初以來的最低水平。但這些人可能正在試圖用一種必輸無疑的想法取代另一種必輸無疑的想法。

　　出于3個理由，國債目前的風險大大增加了。首先，從目前的水平來看，利率繼續上升的空間要比下跌的空間更大。其次，由于收益率在下降，債券變得更加波動。第三，國債和公司債券的收益率之差通常是相當大的。即使整體利率沒有攀升，上述兩種收益率之差也有可能縮小，從而損害國債投資者的利益。

　　盡管國債目前似乎是一個避風港，但是，它們卻不是有價值的長期投資對象。Vanguard集團固定收入投資部門負責人伊恩·邁克金農指出，債券投資者一般尋求比通貨膨脹率高3到4個百分點的年回報率。但要想從10年期國債中得到這樣的回報率，通貨膨脹率就需要接近于零，而要做到這一點顯然是很困難的。