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在國際局勢動蕩的時候，和匯率以及股指等其他金融產品一樣，國際商品市場的反應同樣十分敏感，特別是世界出現局部戰爭，會促使戰爭商品諸如原油、黃金和有色金屬價格的劇烈波動，甚至會在一定時期內脫離其原有趨勢。近期由于美對伊實施軍事打擊的陰影一直籠罩在海灣地區，世界商品期貨市場表現各有不同，原油、黃金、銅鋁這些商品的走勢備受投資者的關注。
原油
國際原油價格直接影響著世界經濟的發展形勢，它的價格走勢受多方面因素的影響。期貨市場的石油價格，在第一時間將影響其石油價格的因素，最直觀、最客觀地以價格的形式表現出來。
9月16日美股收盤后，美國有線新聞網報道了有關伊拉克政府已致函聯合國秘書長安南，表示愿意無條件歡迎聯合國武器核查人員重回伊拉克。受其影響，紐約商業交易所10月原油盤后交易價位很快下跌到28.40美元，較16日收盤跌幅達到4.3%。由此看出戰爭對石油價格的影響可見一斑。伊拉克宣布無條件地容許聯合國對其進行武器核查的消息消除了市場對戰爭的憂慮，日經225指數17日大漲3.26%，美元也繼續上揚。
由此，我們可以看出，戰爭將導致全球油價上漲，而油價的上漲勢必要增加世界經濟發展過程中的生產成本，降低經濟發展速度，必然的結果就是各國股市下跌，甚至有可能陷入新的一輪經濟危機。伊拉克宣布無條件地容許聯合國對其進行武器核查，暫時緩解了油價上漲給全球經濟發展帶來的壓力。
國際原油價格除了受到戰爭影響因素外，原油的基本面形勢也是至關重要的，目前，全球原油庫存量已經下降至非常低的水平，如果本周在日本大阪舉行的石油輸出國組織成員國會議決定不增加原油產量，原油庫存量將繼續下降。
由于籠罩在伊拉克上空的陰霾還未最終散去，以及歐佩克對待現有的石油價格態度仍不明朗。所以，未來一段時間國際原油的價格走勢依然是撲朔迷離。
黃金
國際市場黃金走勢有如下特點：即和石油的走勢歷來存在一定的連動效應，和美元的走勢則相反。在世界面臨戰爭風險的時候，黃金和石油的漲跌原由是有差別的，如果戰爭爆發，人們對經濟的擔憂會引起世界主要強勢貨幣美元的下跌，此時黃金的避險保值功能對于人們就顯得尤其重要了，從而導致金價走強。
上周在“9·１1”周年到來之際和美國欲攻打伊拉克的背景下，金價以320美元／盎司開盤，一度漲到了324美元，但上周末隨著政治緊張壓力減輕，金價逐漸回落到316美元／盎司。美國是單獨對伊拉克采取軍事行動，還是在聯合國支持下對其發動攻擊，這在過去幾個月內已經成了市場談論的主要焦點。
回顧12年前海灣戰爭期間黃金的表現，在1990年8月2日伊拉克在此日入侵科威特前的一周以及隨后的三周中，由于伊拉克部隊在科威特邊境集結，戰爭的陰云使金價從低點暴漲約68美元／盎司，升幅達20%。8月2日入侵科威特當天，金價猛漲10美元／盎司，隨后三周內便達到414美元／盎司。但是與現今不同的是，那次戰爭事前沒有警告，戰爭的爆發出乎世人意料，而此次美國攻打伊拉克已經有相當長一段時間的警告，戰爭的爆發對金價所造成的直接影響在相當程度上已經反映在前期的漲幅中。在9月16日伊拉克已經同意聯合國核查人員無條件重返伊拉克后，投資者紛紛將現貨黃金獲利回吐，造成現貨黃金下跌。但是，美國還有“倒薩”這一目標，而且拒絕透露伊拉克遵守聯合國決議是否就足以讓美國放棄對伊實施軍事打擊。黃金后期走勢仍需進一步關注國際局勢的變化。
除了中東局勢，金價的上升從長期來看，更多的還受到美國和世界經濟衰退的影響，這一影響直接導致美元的疲軟，從而對金價產生支撐。
銅鋁
盡管從供給角度來看，由于主要銅鋁生產國均遠離海灣地區，戰爭對產量的影響非常有限。但是，由于銅鋁兩種有色金屬使用的主要范圍在制造業領域，因此制造業景氣的程度決定了交易者對后市走向的預期。根據美國供應商管理協會公布的最新制造業景氣指數顯示，7、8兩個月份美國制造業景氣指數均維持在50.5水平(大于50為擴張)，反映出作為世界經濟火車頭的美國經濟仍沒有復蘇的跡象。這對銅鋁的消費增長構成較大的壓力。從世界三大主要金屬交易所公布的庫存來看，銅鋁的庫存仍維持在高位，需求仍不旺盛。
海灣地區爆發軍事行動將加劇全球經濟復蘇的不確定性。這將限制新項目資本支出的大幅增長，從而對銅鋁類基本金屬需求造成破壞。由于當前經濟環境及經濟前景疲弱，再加上可能爆發戰爭的不確定性，加大了市場的負面情緒，需求復蘇的預期被推后，加大價格回升的難度。
世華財訊 張輝 張龍 吳粵
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