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-盧民鋒
國際股市8月份形勢比7月份稍好，以美國股市為首的世界重要股市雖然仍在下降通道中運(yùn)行，但震蕩幅度明顯縮小，跌勢有所緩和，反彈經(jīng)常發(fā)生。美國股市是西方股市的風(fēng)向標(biāo)，在很大程度上也是亞洲新興股市的風(fēng)向標(biāo)，美國股市動向?qū)κ澜绻墒械挠绊懥κ侨魏纹渌墒卸疾豢杀葦M的。美國股市目前還不能斷定已經(jīng)見著大底，但似乎正在構(gòu)筑階段性底部
的判斷應(yīng)該不會有太大的偏差。其他股市因而也將暫時(shí)止跌企穩(wěn)。
美股道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)8月底分別報(bào)收于8663.50點(diǎn)、1314.85點(diǎn)，比7月份收盤時(shí)的8736.59點(diǎn)、1328.26點(diǎn)僅跌去73.09點(diǎn)、13.41點(diǎn)。跌幅已經(jīng)相當(dāng)小了。兩種指數(shù)在下旬時(shí)，曾經(jīng)出現(xiàn)過短暫的強(qiáng)勁反彈，全月最高收盤點(diǎn)位是8月22日的9053.64點(diǎn)和1422.95點(diǎn)。道指9000點(diǎn)關(guān)口很難站穩(wěn)，納指1400點(diǎn)也面臨巨大壓力，難以守住。從整體形勢上來看，還是空方繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢，多頭立足未穩(wěn)，難以組織起持續(xù)地、真正有效地反擊。
據(jù)路透社披露，美國投資企業(yè)機(jī)構(gòu)(ICI)及投資者7月份已從股票共同基金中抽離526億美元，為歷史上最高撤資額。投資者對于持續(xù)走低的股市失去了耐心，急于撤資。基金研究機(jī)構(gòu)原來的估計(jì)值為400—500億美元。7月份有281億美元的資金凈流入債券基金，亦創(chuàng)下歷史最高水平。眾多投資機(jī)構(gòu)和投資者均不愿長期持股，寧愿遭受一定損失也要在適當(dāng)時(shí)機(jī)撤離股市，反映出大家對美國經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。最近公布的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美國的總體經(jīng)濟(jì)狀況是很不理想的。例如，第二季度GDP增長率僅為1.1%，弱于預(yù)期的2.1%，更遠(yuǎn)低于一季度的5%；第二季度上市公司的贏利報(bào)告低于市場預(yù)期則加劇了公眾對美國經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。除了經(jīng)濟(jì)基本面制約著道指和納指走高之外，安然和世界通訊等大公司相繼爆出的會計(jì)丑聞對美國金融市場的負(fù)面影響是既深且廣的，投資者對美國公司管理和會計(jì)制度已經(jīng)產(chǎn)生了空前的不信任感。新泡沫的制造者在短期內(nèi)是沒有市場的，投資者目前普遍持有的觀點(diǎn)是，保證自己的資金安全已比從動蕩不定的股市獲利更為重要。
道瓊斯指數(shù)從11000多點(diǎn)的高峰跌到現(xiàn)在的不足9000點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)更是從5500多點(diǎn)的高峰跌到現(xiàn)在的不足1400點(diǎn)，投資者深套其中的資金短期內(nèi)是無法解套的。資本市場的巨大虧損使美國公眾的財(cái)富急劇縮水，直接影響到消費(fèi)者的購買力和消費(fèi)興趣。最新公布的世界大企業(yè)聯(lián)合會消費(fèi)者信心指數(shù)從6月份修正后的106.3大幅降至7月份的97.1，8月份的數(shù)字還未公布，但從許多跡象看，很可能低于7月份的數(shù)字，將一路下滑。財(cái)富蒸發(fā)效應(yīng)對新增資金的入市顯然將起到強(qiáng)大的阻嚇作用，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有真正好轉(zhuǎn)前，美國股市重返上升通道阻力重重，道指收復(fù)10000點(diǎn)大關(guān)、納指收復(fù)2000點(diǎn)大關(guān)非常困難。道指、納指有可能長期在萬點(diǎn)和2000點(diǎn)之下徘徊。
英國倫敦股市歷來唯美國股市馬首是瞻，8月份也是如此。在美股繼續(xù)作調(diào)整的影響下，倫敦金融時(shí)報(bào)100種平均工業(yè)指數(shù)8月份收盤低于7月份收盤點(diǎn)位，8月份報(bào)收于4227.3點(diǎn)比7月份收盤點(diǎn)位4246.2小幅下跌18.90點(diǎn)。金融時(shí)報(bào)指數(shù)全月只有一天是收盤于4000點(diǎn)之下，其余交易日均在4000點(diǎn)上方運(yùn)行。金時(shí)指數(shù)的歷史高位在6600點(diǎn)之上，目前點(diǎn)位已屬較為安全的區(qū)域，特別是4000點(diǎn)以下更屬長線投資區(qū)域。在美股沒有結(jié)束調(diào)整之前，金時(shí)指數(shù)難以回到5000點(diǎn)之上，在4000—5000點(diǎn)區(qū)間寬幅震蕩的可能性最大。
日本東京股市8月份基本上是空頭的天下，日經(jīng)225指數(shù)8月底收盤于9619.12點(diǎn)，比7月份收盤時(shí)的9877.94點(diǎn)跌去158.82點(diǎn)。日經(jīng)指數(shù)全月僅有一天收盤于10000點(diǎn)大關(guān)之上，其余交易日均在萬點(diǎn)下方運(yùn)行，最低收盤水平在9500點(diǎn)附近。日本經(jīng)濟(jì)基本面還是沒有出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行體系等方面存在的問題太多，制約日股上行的因素遠(yuǎn)多于支持日股上漲的因素，因此，日經(jīng)指數(shù)想在萬點(diǎn)大關(guān)站穩(wěn)腳跟并非易事。
香港股市在外圍股市均向下調(diào)整之際，8月份也難以獨(dú)善其身，恒生指數(shù)月底收盤報(bào)10043.87點(diǎn)，比7月份收盤時(shí)的10267.36點(diǎn)跌去223.49點(diǎn)，10000點(diǎn)整數(shù)位關(guān)口再度面臨考驗(yàn)。香港失業(yè)率近期再創(chuàng)新高，顯示香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟。恒生指數(shù)目前萬點(diǎn)左右的水平，已從今年以來的高點(diǎn)下跌了10%以上，為亞洲表現(xiàn)最差的股市指數(shù)之一。從港股本身而言，地產(chǎn)股帶領(lǐng)大盤向下，而地產(chǎn)業(yè)是香港經(jīng)濟(jì)的主要支柱之一，在失業(yè)率居高不下情況下缺乏需求，地產(chǎn)價(jià)格較1997—1998年高峰期下跌了50%—60%左右，因此，恒生指數(shù)能否站穩(wěn)萬點(diǎn)大關(guān)值得懷疑。一旦恒指跌破萬點(diǎn)，則又將與日經(jīng)指數(shù)比肩而行，萬點(diǎn)關(guān)口將從支撐位變成壓力位，前景比較暗淡。當(dāng)然，另一方面，由于恒生指數(shù)的歷史高點(diǎn)在18000點(diǎn)以上，目前萬點(diǎn)左右水平實(shí)屬較低的區(qū)位，下跌空間已然不大。
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