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田帆
歐洲經濟在今年開始了艱難的復蘇，但金融市場的動蕩、消費和投資的不振及美國經濟復蘇的不確定性，都削弱歐洲經濟復蘇的力度，并使1.4%的經濟增長目標難以實現。
出口增長減弱
應當說，歐洲經濟今年的開局還算勉強。據統計，歐元區12國在去年第四季度出現0.2%的經濟負增長后，在今年第一季度扭轉局面，實現了0.3%的小幅增長。第二季度的經濟增長率預計也將在0.3%到0.6%之間。
總體來看，歐元區上半年經濟增長的推動力，主要來自出口的增加。第一季度，歐元區的出口增幅達到了0.8%。出口的增長彌補了投資(下降0.5%)的不足，并帶動了金融服務和工業生產的回升。但同期消費支出出現0.2%的下降，顯示出消費者對經濟增長的信心不足，而缺乏內需支撐的經濟增長，也使歐元區經濟極易受到外部經濟環境變化的影響。
外部經濟環境的變化，主要表現為美國經濟復蘇力度的減弱。由于美國是歐元區最大的出口市場，來自美國市場的需求減少，勢必會損害出口對歐元區經濟的拉動作用。此外，歐元對美元的匯率自今年年初以來，已上升了15%左右，歐元升值對歐元區國家出口的負面效應，也將在今年下半年表現出來。
消費投資不振
不過，對歐元區經濟復蘇最大的威脅，還是消費和投資的不振。據歐盟統計局8月2日公布的數字，歐元區的消費者信心指數出現連續兩個月的下降，由6月份的-9降到7月份的-10；歐元區的商業信心指數在6月份下降了0.25個百分點后，7月份微升了0.1個百分點，但仍在-0.33的低水平徘徊。消費者信心的缺乏，部分源于失業率的不斷攀升。據統計，歐元區的失業率由今年1月份的8.1%一路增至6月份的8.4%，并且很有可能在下半年繼續上升。但對消費者和投資者信心真正的打擊，還是來自于以股市為代表的金融市場的動蕩。
由于歐美經濟、貿易和投資的密切程度，歐洲股市一向依華爾街的節奏起舞。不幸的是，美國股市今年以來持續低迷，特別是在美國大公司多起假賬丑聞的沖擊下，道指一度跌至5年來的最低點。受此影響，歐洲股市也是一路下滑，用來衡量歐洲股市表現的《金融時報》泛歐300家最大企業股票指數今年已下降了20%。分析家指出，如果歐美股市在下半年的表現仍無大的改觀，股市縮水的“負財富效應”將對實體經濟的運行產生不良影響。
利率可望降低
此外，由于歐盟《穩定與增長公約》規定政府財政赤字不得超過國內生產總值3%，歐元區各國政府也難以通過大規模增加政府支出或大規模減稅來刺激經濟增長。在這種情況下，尋找歐洲經濟增長的動力便成了難題，降低利率似乎成了唯一可行的選擇。今年以來，主要由于歐元升值降低了石油等進口產品的價格，歐元區的通脹率從1月份的2.7%，降到7月份的1.9%，至近年來的最低水平。這使歐洲央行在確定利率時有了更大的回旋余地。歐洲央行上次降息是在去年11月，由于從利率下調到對經濟增長發揮作用，有半年甚至更長的“時滯”，人們普遍認為歐洲央行目前是在“等著瞧”。但市場人士相信，一旦歐洲經濟的增長前景有惡化的趨勢，歐洲央行會很快再降低利率。
國際貨幣基金組織在7月份對歐元區經濟形勢的評估中，認為2002年歐元區經濟基本面仍然良好，但經濟復蘇的速度“將比預期的要慢”。基金組織還敦促歐元區各國加快在金融、商品流通和就業等市場上的結構性改革步伐，也許，這才是歐洲經濟真正的復蘇之道。
《人民日報.華南新聞》(2002年09月03日第二版)
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