殷小茵
本周美元兌日元匯率小幅下跌,從8月23日的119.67下跌到8月29日的118.22日元。而且美元兌日元匯率在8月29日曾一度下跌到117.45日元低點,而且美元兌歐元匯率表現疲軟,從8月23日的0.9730下跌到8月29日的0.9845美元。影響美元匯率走勢的主要因素是美國經濟大幅放緩及美國發表攻擊伊拉克的強硬講話。美國企業的財務問題也遠未解決,美國監管
機構表示將擴大對造假行為的調查。這些消息影響市場信心,影響美國股市下挫。而美國政府不斷發表對伊拉克的強硬講話,使人感到戰爭的陰影逼近,成為引發市場拋售美元的重要原因。在戰爭的陰影下,市場交易商對美國經濟的復蘇感到前途莫測,使美元匯率面臨下浮的沉重壓力。
市場交易商認為美國發出戰爭威脅將對美元造成損害。美國副總統切尼本周一向美國海外戰役退伍軍人協會發表講話時明確表達了美國將對伊拉克采取軍事行動的意向。他所傳達的信息很簡單:美國已為獨自同伊拉克作戰做好準備,不論代價有多大。切尼稱,伊拉克已擁有大規模殺傷性武器,并且準備使用這些武器來對付美國。他認為有必要先發制人打擊伊拉克。這表明美國攻打伊拉克似乎是一個何時發生的問題,而不是是否發生的問題。市場人士認為美國攻打伊拉克的計劃將給美國經濟和美元匯率帶來極大風險。除了潛在的重大人員傷亡外,還有一筆巨大的財政支出。因為目前還沒有別的國家愿意支持美國進攻伊拉克,這意味著美國將獨自承擔這一行動的全部開支。而且美國很可能最終需要長期派人駐扎伊拉克,令這場戰爭存在的高風險成為沒有限度的。
除了財政開支外,還存在油價和地區政治穩定性的問題。伊拉克是一個重要的石油生產國。美國入侵伊拉克將導致油價上升,而且還會使地區政治的不穩定性大大增加,進一步給油價帶來上行壓力。如果美國入侵伊拉克的戰爭難以在短期內結束,那么石油危機的爆發并非不可能。這將嚴重影響美國消費者的開支,從而導致美國經濟的“雙重衰退”。此外,美國股市也將受到嚴重波及。疲軟的商業投資加上因油價上升而導致的消費開支疲軟,再有企業和家庭中的不確定因素增加,美國股市將可能大幅下跌。因此,如果美國真的入侵伊拉克,這對美元的損害程度將遠遠大于今年迄今為止美元的下跌程度。
美國副總統切尼在本周一的講話中稱,美國用不了多久就會把伊拉克總統薩達姆趕下臺。在切尼發表強硬講話后,加深了人們對美國出兵攻打伊拉克可能在所難免的意識,使美元遭到劇烈拋售。市場人士認為戰爭可能給美元帶來危險。美元兌主要貨幣在8月29日走低。美元兌日元匯率在全球交易中一度跌至117.45日元。因為投資者大舉買入被視為避風港的瑞士法郎,使瑞士法郎兌美元匯率大幅上揚。戰爭風險使許多分析師預計歐元在9月底之前將再次達到兌美元平價的水平。
美國經濟走勢是市場交易商關注的一個焦點。本周美國公布的經濟數據參差不齊。8月26日美國公布7月份預售屋增長6.7%,至歷史最高水平,顯示美國消費者信心仍然樂觀。住宅行業是美國經濟最近幾年當中為數不多的幾個一直保持強勁的產業之一。但隨后壞消息接踵而至:8月27日美國公布8月份消費者信心指數意外下滑,從7月的97.4跌至93.5,跌至“9 11”恐怖襲擊之后的最低水平。這一數據遠遠低于經濟學家作出的97.00的預期。8月29日美國商務部公布,第二季度國內生產總值折合成年率的增長率為1.1%,低于第一季度5.0%的增長率,證實美國經濟增長乏力。但報告證實,公司利潤仍在繼續好轉,第二季度的稅后利潤在第一季度增長2.0%后增長了1.7%。軟件和設備的企業支出近兩年來首次出現增長,修正后的增長率為3.1%。投資者認為目前仍然不能確定美國經濟是否會再次陷入衰退。這種市場情緒對美元匯率形成壓力。
另一方面,歐洲和日本經濟出現走軟的跡象,緩和了美元兌歐元和日元的跌勢。人們依然擔心,歐洲爆發的洪災可能造成預算赤字擴大,致使歐元人氣低迷。日本當局入市干預的可能性也有助于抑制美元兌日元的跌勢。本周日本財務省官員進行了一些口頭干預,以使日元貶值。8月28日德國公布的8月Ifo景氣判斷指數連續第三個月下滑,凸顯德國經濟復蘇步履蹣跚。雖然德國政府對今年經濟成長預估值為0.75%,但德國外貿協會主席博爾納表示,該組織預計今年德國經濟成長“約為零”,明年成長1.5%。德國經濟增長大幅放緩表明,歐元區在擺脫衰退方面所面臨的困難并不比美國小。由于日本經濟對外部需求的依賴性很大,因此在美國經濟大幅放緩的情況下,其風險也明顯加大。
總之,由于歐洲和日本經濟也面臨許多困難,這種壓力使美元匯率在本周出現短暫回升。但從較長期看,美國經濟仍然存在很多不確定因素,美元匯率仍然面臨下跌的風險。
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