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美國經濟學界對美國經濟復蘇前景一直看法不一，有認為可能面臨雙谷衰退，有認為會站穩腳跟后強勢發展。但近期的統計數據讓越來越多的經濟學家相信，美國經濟在近中期內，將以低速起伏增長。這種看法的根據是，美國上世紀末創歷史記錄的持續增長，積累了大量泡沫，但2001年的衰退，時間短，衰退幅度溫和。這樣，衰退中應破滅的泡沫未得到充分糾正，衰退后的經濟就只好在低于應有的增長水平線下起伏發展，直至將過去10多年里所積累的過剩產能消化掉為止。
最新零售指數表明，美國主要零售商品8月份的銷售水平幾乎全線下跌。分析家把疲軟的銷售狀況歸罪于天氣炎熱，阻擋了學生返校前的采購，降低了人們購買秋季服裝的愿望。對美國零售業來說，秋季開學前的銷售僅次于圣誕節期間的銷售。
經濟界擔心的是，銷售疲軟的根本原因是民眾消費傾向改變，開始收緊錢包所致。據統計，盡管目前美國股市與7月份的低谷相比已小幅回升，但其總市值與2000年頂峰時期相比仍暴跌了7萬億美元。雖然部分損失已被房地產增值所抵消，但美國家庭資產凈值連續第三個年頭縮水，看來已是不爭的事實。目前美國的儲蓄率處于歷史低點，如股市近期難以反彈，美國家庭將不得不提高儲蓄，縮減開支。
經濟界擔心消費趨軟并非杞人憂天。
經濟評議委員會日前公布的7月份經濟預期指標指數，與上個月相比再次下降0.4%，跌到了111.7點。經濟預期指標指數預示著美國整體經濟未來3到6個月內的發展狀況。密歇根大學新近統計的消費者信心指數，也從7月份的88.1點下滑到8月份的87.9點，消費者普遍認為，未來半年的經濟狀況將趨于惡化。
與此同時，美國商務部公布的7月份新房開工率也從高水平連續第二個月回落，與6月份相比下跌2.7%。從地區變化看，除中西部建筑業仍處于上升外，東北部、南部和西部均處下降趨勢，人們擔心這可能成為住房領域增長放慢的跡象。到目前為止，住宅業的高速增長一直是經濟恢復的主要拉動力。
令人擔心的另一威脅是通貨緊縮。
在經濟正常增長的情況下，一定程度的通脹是經濟健康發展的標志之一。然而，美國目前出現通貨緊縮的苗頭。美國勞工部日前公布，7月份的消費者價格指數比6月份只上升了0.1%，其中主要是由于醫療保健價格大幅上揚所至。在多數領域內，價格與去年同期比較處于下跌趨勢，如服裝價格下降3.2%，新車價格下跌1.8%，家居裝修價格下跌0.5%，旅店價格下降1.9%。價格下跌對消費者是好事，但在經濟復蘇乏力的情況下持續疲軟，很可能轉變為通貨緊縮。通貨緊縮將使企業陷入難以償還債務的困境，對擴大生產形成障礙，進而影響就業，打擊消費，抑制經濟的復蘇和發展。
種種跡象表明，美國經濟復蘇正面臨著多重挑戰。越來越多的經濟學家相信，即使政府處理得當，不出意外，由于美國經濟仍有泡沫待消化，所以今后一兩年內的增長速度也只能達到中低速，而且免不了起起伏伏。如處理不好，則將跌入短暫復蘇后的又一次衰退，后果將不堪設想。李正信
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