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特約撰稿張偉平
在一片降息的呼吁聲中，美聯(lián)儲(chǔ)不為所動(dòng)，在北京時(shí)間8月14日舉行例行會(huì)議后宣布，聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率保持在1.75%、這一40年來(lái)最低的利率水平不變。但美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有把降息的可能完全泯滅，暗示在9月24日，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)期間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次開(kāi)會(huì)討論是否降息。
“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不降息的原因有以下三個(gè)方面，”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所的王蕾分析道，“首先美聯(lián)儲(chǔ)需要更多經(jīng)濟(jì)疲軟的證據(jù)，在最需要降息時(shí)才會(huì)使用這一利器；其次，降息對(duì)目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激作用不是很大，能否支撐股市向好還很難說(shuō)；最后，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心降息會(huì)給市場(chǎng)一個(gè)錯(cuò)誤的信號(hào)———經(jīng)濟(jì)真的不行了，股市必將大幅下挫。”
據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第一季度增長(zhǎng)5.9%以后，第二季度的增長(zhǎng)率急劇降至1.1%。今年第一季度，美國(guó)消費(fèi)支出還以3.1%的速度上升，到了第二季度消費(fèi)支出年率僅上升了1.9%，是美國(guó)自去年第三季度以來(lái)的最低水平。美國(guó)人的消費(fèi)明顯越來(lái)越保守，6月份儲(chǔ)蓄率已經(jīng)躍升至4.2%，而去年同期僅為1.7%。
這樣一份年中報(bào)告自然無(wú)法讓人滿(mǎn)意，由此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們紛紛對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景表示憂(yōu)慮，市場(chǎng)人士認(rèn)為再次降低利率勢(shì)在必行。摩根斯坦利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·伯納表示，再不采取措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)二次衰退。
但是美聯(lián)儲(chǔ)的決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)卻決定維持原有利率水平不變，并聲稱(chēng)，美國(guó)目前的利率足以使當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況得到改善。
至于9月24日，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)降息，目前爭(zhēng)執(zhí)也比較大，由于距離11月的議會(huì)大選不遠(yuǎn)，降息無(wú)疑對(duì)大選有利，所以很多人預(yù)測(cè)那時(shí)降息的概率較大。而王蕾認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的搖擺性和不確定性使美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易采取行動(dòng)，所以她個(gè)人看來(lái)，降息還不太可能。
盡管降息與否是美國(guó)自己的事情，但還是引起了全世界的關(guān)注，原因無(wú)非在于美國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的巨大影響力。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任肖煉就認(rèn)為，自20世紀(jì)90年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)景氣波動(dòng)都是以美國(guó)為中心的，當(dāng)前的情況也不例外，美國(guó)一打噴嚏，世界都會(huì)感冒。
而此次美國(guó)經(jīng)濟(jì)并非“打噴嚏”這么簡(jiǎn)單，是否引發(fā)一場(chǎng)世界范圍的經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴也絕不是杞人憂(yōu)天。
北京師范大學(xué)國(guó)際金融系主任賀力平教授就認(rèn)為，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走下坡路，第二次衰退的征兆已較為明顯。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)，今年四季度將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的后果集中顯現(xiàn)的時(shí)候。而像歐洲、日本那樣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢或復(fù)蘇勢(shì)頭夭折，則將產(chǎn)生反作用力，等再波及回美國(guó)，時(shí)間將發(fā)生在明年上半年。如果各主要國(guó)家依舊低迷的話(huà)，那時(shí)的世界經(jīng)濟(jì)恐怕會(huì)是一片灰暗。
也許我們并不需要等那么久，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)不容樂(lè)觀了。目前歐盟主要國(guó)家如德國(guó)、法國(guó)的失業(yè)率都在9%以上，消費(fèi)需求疲軟；日本的日子似乎更難過(guò)，日經(jīng)股指近期的跌幅接近了20%，據(jù)最新調(diào)查顯示，日本7月份企業(yè)倒閉家數(shù)，比去年同期增加了11.9%，達(dá)到1718家。破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)達(dá)11600億日元(97億美元)。在這1718家公司中共計(jì)有543家建筑公司破產(chǎn)。由于建筑行業(yè)雇傭了日本工人中的10%，所以失業(yè)率有可能突破去年12月創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄5.5%。在今年的頭7個(gè)月中，日本共有11456家公司破產(chǎn)，平均每天54家。種種跡象表明日本經(jīng)濟(jì)的底盤(pán)在不斷下滑，經(jīng)濟(jì)向著危機(jī)總爆發(fā)的方向一步步靠近。
世界經(jīng)濟(jì)一體化的加深，我國(guó)難免會(huì)受到波及。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院楊偉國(guó)評(píng)論說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)今年上半年表現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但其中有相當(dāng)部分是依靠外貿(mào)、外資帶動(dòng)，對(duì)美國(guó)的出口還增長(zhǎng)了18%。全球及美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)的影響遲早會(huì)發(fā)生。當(dāng)前在保持對(duì)美、日、歐出口份額的同時(shí)，應(yīng)多關(guān)注亞洲市場(chǎng)。
對(duì)于美國(guó)降息將促使我國(guó)也隨之采取降息行動(dòng)的傳聞，王蕾認(rèn)為可能性不大，“以前我們可能還考慮利息對(duì)資本外逃等因素的影響，但現(xiàn)在我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性不斷增強(qiáng)，從國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，也沒(méi)有降息的必要。”
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