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美國公司的問題比幾個爛蘋果要嚴重得多。公司腐敗行為已經侵蝕到美國的一些非常牢靠的公司。建立在誠實的財務數據和交易基礎上的高風險高增長的經濟模式已經瓦解，需要修補。
2002年7月20日，美國第二大通訊公司世界通訊公司宣布破產。美國股市再次遭遇重磅核彈，使一直在1400點徘徊的納斯達克的最后一道防線被擊破。到2002年7月25日，納斯達
克跌至1200多點，道瓊斯跌至7600多點。是什么力量如此強大，其威力甚至超過了本·拉登的恐怖襲擊？答案是：美國證券市場爆發的一連串公司破產和種種丑聞。他們就像恐怖分子的自殺性飛機一樣，撞向美國本來就搖搖欲墜的股票市場。
紛至沓來的公司破產——扔爛蘋果比賽
自2000年3月以來，美國證券市場的上市公司破產案數量之多，案件之大，令人瞠目結舌。但是，面對如此嚴重的問題，美國總統布什卻認為，這些破產和丑聞公司不過是一年收成中的少數幾個“爛蘋果”而已。華爾街因而戲稱一系列的破產和丑聞披露是扔爛蘋果比賽。我們先看看幾個著名的破產案例：
2001年12月2日，美國能源業巨子安然公司申請破產，成為當時美國歷史上第一大破產的“爛蘋果”；2002年1月21日，美國第二大零售連鎖集團、擁有105年歷史、2114家連鎖店、24萬員工的科馬特公司申請破產；1月28日，環球電訊公司申請破產，成為當時全球電信史上最大破產案；7月20日，業務遍及65個國家、有8萬員工和2000萬顧客的世界通訊宣布破產，它的破產起因于38.5億美元的假帳和410億美元的債務，這一破產案涉及1070億美元資產，為美國歷史上迄今為止最大的破產案件。
2001年美國上市公司破產數目打破了歷史紀錄，總共有257家上市公司宣布破產，比2000年提高了46%。2002年的破產案估計將有增無減。
安然破產后，華爾街的假帳丑聞越演越烈。曾幾何時，美國金融和投資市場被認為是世界上最安全、最可靠、最值得信賴的市場，是信息經濟為主導的新經濟的發源地，是經濟全球化和金融全球化的原動力，是全世界的榜樣。但是，誰能想到，在這一頂頂桂冠下，是美國企業貪婪、腐敗和明目張膽的掠奪。
隨著一個個“爛蘋果”的紛至沓來，人們不禁要問，這到底是為什么？的確，美國投資市場最近兩年來的種種丑聞，已經明明白白地顯示出美國資本市場這只筐子爛了。
設計“筐子”的人爛了
從總統內閣到國會議員，他們是美國資本市場這個“蘋果筐子”的設計人，他們的設計好壞決定這只筐子的好壞。可是我們看到這些設計者們的表現如何？
據一位當年洛杉磯的證券交易中間商披露，1990年6月，經他牽線搭橋，當時的總統公子小布什出售了手中大約21.2萬股哈肯能源公司的股票。就在布什拋出股票后的第16天，哈肯能源公司公布了當年第二季度虧損2300萬美元的報道，導致該公司股價下滑。
美國證券交易委員會律師調查表明，布什在1990年6月的第一個星期，也就是出售股票前3周從公司的一份內部文件上知道公司在第二季度可能會出現420萬美元虧損的預測。雖然布什一再聲稱，除了他在拋出股票8個月后才申報交易屬于技術違規外，并無任何欺詐行為，但是美國人普遍認為，布什拋售股票是內幕交易，鉆了法律的空子。
其實，早在1986年，布什就利用家族的關系操縱著幾百萬美元的投資者的財富。他經營的七色石油公司(Spectrum 7 Energy)負債累累。這時，得克薩斯州的哈肯能源公司(Harken Energy Company)為了拉關系買下了布什虧損的公司。布什因此得到了哈肯能源公司的20萬股股票，并獲得了董事會的董事一職。1986年底和1988年，哈肯能源公司又通過“股票選擇計劃”讓布什先后獲得公司的105000股票。為了讓布什獲得這筆資產，哈肯公司為布什提供了兩筆低息貸款，年利率只有5%，比常規利率7.5%要低三分之一。1986年在這筆交易成交之初，哈肯能源公司還要求布什最終承擔償還貸款的個人債務。但是到1989年，哈肯能源公司又通知布什已經獲準免除他的“貸款個人債務”。
美國副總統切尼90年代曾任哈利伯頓石油公司總裁，與美國安達信會計事務所關系非同一般。據美聯社報道，在1995年至2000年切尼擔任總裁期間，該公司1998年曾在建設項目的賬目上做手腳，而這一違規操作誤導股民，使他們高估了該公司的股價。
能源巨頭安然公司破產后，美國參議院小組指控安然試圖利用同布什總統和切爾尼副總統的私人關系來影響政府的能源政策。現在已經知道安然公司的人和副總統切尼或者他的手下人會面多達6次，之后切尼及時拋售了持有的安然股票并從中獲利。
美國總統和副總統如此，國會議員們更是有過之而無不及。據報道，不久前破產的環球電訊與民主黨的關系非常曖昧。環球電信的董事長溫尼克是民主黨的捐助者，在他的幫助下，民主黨全國委員會主席麥考利夫手中的10萬美元環球電訊股票投資迅速獲得1800萬美元巨額回報。此后，麥考利夫把溫尼克介紹給當時的總統克林頓，并與他一同打過高爾夫。溫尼克為感激總統的“厚愛”，向克林頓總統圖書館捐贈100萬美元。此外，參議院多數黨領袖、民主黨人達施勒的籌資晚宴是由環球電訊出資的，民主黨議員懷克斯曼等人的競選也得到了溫尼克的大筆捐資。
這就是標榜為民主政治的政治家們在背后干的事情，這種“蘋果筐子”的設計怎么能不出問題呢？
編“筐子”的人爛了
對于美國資本市場這個“筐子”來說，投資銀行、券商、會計事務所、信用評級公司等機構都是編筐子的人。他們按照政治設計的意圖來制訂各行各業的行為準則，成為這個筐子的經緯線。可是他們的表現又如何呢？
2002年4月，全球最大的證券公司美林證券受到了一連串的指控，美林的明星股票分析師布拉杰參與了52宗投資銀行的業務，為美林賺得了1.15億美元。可是這個年薪高達1200萬美元、臭名昭著的布拉杰吃了投資銀行又吃投資者。他在內部電子郵件告訴同行，把自稱為“垃圾”的股票作為看漲的股票推薦給投資者。就是這樣鼎鼎大名的券商，對安然公司、世界通訊等在破產前不久都給過買入的評級，使許多投資者受害。
證券公司如此，投資銀行如何？調查表明，包括花旗集團和摩根大通在內的各國大銀行曾為能源公司安排特殊的融資安排。當能源公司擔心無法保持收益的快速增長時，各銀行安排了一些復雜的融資交易，這些交易使借款公司看上去能夠產生比實際情況更多的運營現金流。在華爾街，公司的現金流量能對投資者產生很大的影響，這一衡量公司業績的標準長久以來一直被視為一家公司提交給監管當局的最可靠、最少受到操縱的財務文件。這些融資安排被安然公司、動能公司，可能還有其他能源公司采納。在90年代后期，能源行業公布的利潤增長率通常都達到兩位數，其中大部分利潤都基于他們交易組合中的帳面所得。
會計事務所在制造假帳中更是中流砥柱。美國五大會計事務所中，目前就有安達信、畢馬威和普華永道3家涉及假帳丑聞。
信用評級公司又怎樣？標準普爾和穆迪評級公司在安然和世界通訊公司破產前幾個月還給予投資級的評級。這么有名的信用評級公司，眼看著公司就要破產了，連個體投資者都感到不行了，為什么還要這樣做？當然是因為利益相關。
編“筐子”的人如此，這“筐子”當然少不了有大漏洞。如此，“蘋果”焉能不爛？
裝“筐子”的人爛了
在美國投資市場，上市公司的董事會主席、行政長官、會計等等董事會的成員們都是給“蘋果”裝“筐子”的人，他們往筐子里裝什么，那就是什么。看看他們在裝“筐子”之前給自己裝了些什么。
例如，美國現代企業管理制度中的期權制度就大有文章。許多公司把股票期權作為企業員工工資的一部分，職工手里的股票期權增值了，企業的實際工資支出就會減少。由于期權不記入成本，公司的利潤看上去就增加了。企業的高級管理層的股票期權許許多多都是白給的，而股票期權的價值又建立在股票升值的基礎之上，于是，公司的高層領導被利益所驅動，在期權可以兌現的時候，不惜通過做假賬來推高股價，當股價瘋長時就能賣出股票獲得大把大把的鈔票。
又如，公司的內部貸款是裝“筐子”的人牟利的絕好手段。世界通訊的董事會主席就以自己的股票做抵押，從公司貸款高達3億多美元。最后因股票暴跌而資不抵債，造成公司信譽危機。
還有一些公司的高級管理人員自己另辦公司，與自己所在的上市公司進行關聯交易以中飽私囊。如安然公司的財務長就開了3家合伙投資公司與安然進行頻繁的交易。公司的一些高級職員在交易中獲取暴利，使上市公司利益大量失血。
過去的幾年中，美國上市公司的高層管理人員的犯罪活動，可以說達到了猖狂的地步。這些裝“蘋果”的人把好東西都裝進自己的口袋里，最后把上市公司弄成了一個個“爛蘋果”。
90年代后期，美國政界和商界配合默契，從理論上到實踐中狂炒華爾街，把華爾街弄得泡沫翻飛，濁浪排空。現在牛皮吹破，泡沫消散，各種丑類原形畢露。這絕不是幾個“爛蘋果”的問題，而是應該檢查一下“筐子”爛了多少，想一下為什么會爛，怎么才能修好。
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