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量子基金會創始人喬治·索羅斯日前表示，巴西雖然獲得國際貨幣基金組織(IMF)300億美元貸款，但是由于債券利率設定過高，對巴西的長期經濟發展并沒有好處。
現在，以美元計的巴西國庫券收益已經達到22%，債券總額高達GDP的60%，其中有35%的債券將在一年內到期。IMF要求巴西的財政基本盈余必須維持在GDP的3.75%以上。事實上，這個比率也不足以防止債務—GDP比率繼續惡化，特別是巴西高風險的金融市場直接導致IM
F提高對巴的高貸款利率，而高利率又將進一步惡化巴西國內的生產投資狀況，最終把巴西推進金融危機的深淵。
索羅斯指出，問題的關鍵在于，IMF關注的焦點并不是維持周邊國家的穩定和發展，而是穩定國際金融市場。因而，在發出貸款前，IMF首先考慮的是，巴西需要有多少預算盈余，才能把債務控制在一定范圍內，不至于把雪球滾大，從而給國際金融市場帶來新的危機。
巴西政府面臨的問題就是，如何妥善處理這兩個數字之間的差別，這可能涉及某些信用等級的提高和金融工具的選擇。索羅斯提出，巴西危機的最佳解決之道在于，在IMF的援助到達之前，發達國家央行首先對巴西開放國庫券貼現窗口，幫助人們恢復對巴西債券的市場信心，從而降低風險機構對巴西的風險等級評定，抬高巴西債券的市場價格，降低貸款利率，甚至可以恢復出口增長，進而把金融危機的風險降至最低點。
(葉麗雅)
《國際金融報》(2002年08月16日第四版)
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